Auteur

Nathan Levy
Investment Manager

Dagbericht Beleggen Wat gaat Draghi doen?

donderdag 26 oktober 2017

Alle ogen zijn vandaag natuurlijk gericht op de Europese Centrale Bank (ECB): wat gaan bankpresident Draghi en zijn collega's in Frankfurt met het opkoopprogramma van obligaties doen? Mijn collega Henry heeft daar gisteren al uitgebreid over geschreven, vandaag gaan we het zien.

De obligatierentes waren gisteren iets hoger: de rente op Duitse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar liep op naar 0,48%. De Duitse IFO Index, die het ondernemersvertrouwen meet, werd gepubliceerd. Na dalingen in augustus en september steeg deze belangrijke voorspellende indicator naar een record van 116,7. Duitse bedrijven maken zich blijkbaar minder zorgen over de moeilijke verkiezingsuitslag en sterke euro. Als de ECB vandaag met een 'dovish'-scenario (soepel monetair beleid om zo de economie te stimuleren) een sterkere euro en hogere obligatierentes voorkomt, zal de Duitse economie ook in 2018 worden gestimuleerd.

Wisselende bedrijfscijfers

Aandelenmarkten kwamen gisteren aanvankelijk niet veel van hun plaats, onder invloed van wisselende bedrijfscijfers. De STOXX Europe 600 Index was nagenoeg onveranderd tot de opening van Wall Street. In de laatste uren van de handel zakte de index toch weg, om 0,6% lager te sluiten.  Bedrijfscijfers gaven richting aan de markt. De koersen van aandelen uit de sector gezondheidszorg daalden 1,4%. Beleggers reageerden negatief op de interesse van farmaceut GlaxoSmithKline in een onderdeel van Pfizer, maar ook op de tegenvallende verkopen van een nieuw medicijn en zorgen over het dividend. Het aandeel sloot 5,5% lager.

Winst voor IT-sector

De enige sector die hoger wist te sluiten was de IT-sector (+0,3%). Dit kwam onder meer door een koerswinst van Cap Gemini van 2,9%, als reactie op de kwartaalcijfers. Opvallend was verder de daling van de Engelse aandelenbeurs (-1%) en het sterkere pond (+0,5%). De economie in het Verenigd Koninkrijk groeide meer dan verwacht, met 0,4% het afgelopen kwartaal (1,6% jaar-op-jaar). Met de inflatie op het hoogste niveau in meer dan vijf jaar neemt de kans op de eerste renteverhoging in een decennium toe. Hoewel het cijfer beter was dan verwacht, is de groei zwakker dan in 2016 en ook minder dan bij renteverhogingen van de Bank of England in het verleden.

Aandelenmarkten VS openden in de min

Ondanks diverse meevallende economische cijfers (orders van duurzame goederen en verkopen van nieuwe huizen) openden aandelenmarkten in de Verenigde Staten in de min. Enkele tegenvallende winstcijfers (fastfoodketen Chipotle Mexican Grill en chipfabrikant Advanced Micro Devices) en kritiek van twee Republikeinse senatoren aan het adres van president Trump zetten de toon. De S&P 500 Index daalde 0,5%, evenals de Dow Jones Index en de Nasdaq. Met diverse aandelenindices op of in de buurt van records zoeken beleggers steeds meer bevestiging in bedrijfs- en economische cijfers. De vooruitzichten van bedrijven worden belangrijker nu enkele centrale banken een minder ruim monetair beleid gaan voeren. Dit samen met recordstanden in diverse sentimentsindicatoren, maakt dat ik wat voorzichtiger kijk naar aandelen.

Gemengd beeld Azië

In Azië een gemengd beeld vandaag. De Japanse beurzen worden gesteund door fabrikanten van elektronica en machines, na omhoog bijgestelde verwachtingen voor dit jaar van Fanuc en Hitachi Construction Machinery. De Nikkei 225 Index noteert op dit moment 0,3% hoger. De Zuid-Koreaanse won sterkte aan naar een 2-maandshoogtepunt, na beter dan verwachte economische groeicijfers. De economie groeide in het derde kwartaal met 3,6% ten opzichte van een jaar geleden: het beste kwartaal sinds het tweede kwartaal in 2010. Er was gerekend op 3%. De aandelenbeurs is er niet van onder de indruk: de KOSPI Index is onveranderd. De Hang Seng Index in Hong Kong is 0,2% lager en Chinese aandelenindices staan circa 0,4% hoger.

Agenda van vandaag

Het belangrijkste op de agenda van vandaag is uiteraard het besluit van de ECB over het obligatieopkoopprogramma. Verder krijgen we cijfers over het consumentenvertrouwen in Duitsland en Italië. Uit de VS verwachten we het wekelijkse overzicht van uitkeringsaanvragen (verwacht 235.000) en cijfers over de huizenmarkt. En daarnaast wordt een enorm drukke dag met de bedrijfsresultaten van onder meer ABB, Alphabet (Google), Amazon, Barclays, DNB, Intel, Microsoft, Nordea en RELX.

Fijne dag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Long 766,0 op Amazon.com 1,6 115,55 0,00 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter Long 766,0 op Amazon.com 1,6 115,55 0,00 0,00 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Nathan Levy, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op donderdag 26 oktober 2017, 7.59 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.