Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht Beleggen Opluchting dat Japanse centrale bank doorgaat met stimuleren

woensdag 24 januari 2018

Dat de centrale banken niet allemaal tegelijkertijd de geldkraan snel zullen dichtdraaien, werd gisteren weer eens bevestigd door de Bank of Japan. Die zal, in tegenstelling tot haar Amerikaanse tegenhanger, de ‘Fed’, voorlopig nog doorgaan met haar opkoopprogramma en zo de economie blijven stimuleren.

Obligatiebeleggers reageerden opgelucht op het onveranderde beleid van de Japanse centrale bank. De koersen van staatsobligaties uit de eurozone liepen gisteren wat op, met als gevolg lagere marktrentes. De Duitse 10-jaarsrente daalde licht naar 0,56% en de Spaanse 10-jaarsrente daalde met 4 basispunten naar 1,36%. Er wordt verwacht dat ook de Europese Centrale Bank (ECB) morgen het beleid ongewijzigd zal laten. Ook zal zij naar verwachting nog weinig loslaten over het verdere verloop van het lopende opkoopprogramma van €30 miljard per maand, dat in principe na september stopt. Wel zal ECB-voorzitter Mario Draghi proberen de euro ‘naar beneden te praten’, omdat een sterke euro de inflatiestijging in de eurozone afremt – terwijl een hogere inflatie juist de bedoeling is. Misschien dat hij toch zal hinten op een verlenging van het opkoopprogramma na september. Het zou zomaar kunnen.

Beleggersvertrouwen Duitsland op recordhoogte door stijging DAX

De Europese aandelenbeurzen boden gisteren een verdeeld beeld. De belangrijkste Duitse aandelenindex DAX sloot 0,7% hoger, mede door een hoger dan verwachte index van het beleggersvertrouwen (ZEW-index) en hogere koersen van aandelen uit de sector gezondheidszorg. De ZEW-index is in de afgelopen maand onverwacht sterk gestegen en staat op de hoogste stand ooit: 95,2 (89,6 was verwacht). Toch is dat niet zo vreemd, aangezien de DAX ook op recordniveau staat.
 

Vastgoedaandelen (+0,7%) profiteren van lagere rente

De koersen van Europese mijnbouwers werden gedrukt door lagere grondstoffenprijzen. Zo daalde de koperprijs gisteren ruim 2%. We verwachten dat de prijzen van industriële metalen nog wat langer onder druk blijven. Aandelen van concerns uit de financiële sector (-0,1%) hadden last van lagere rentes en afwaarderingen door analisten. vastgoedaandelen (+0,7%) profiteerden juist van de lagere rente. De Stoxx Europe 600 Index sloot uiteindelijk 0,2% hoger. De euro sloot 0,3% hoger tegenover de dollar op $1,228.
 

Nieuwe importheffingen Trump deerden gisteren de koersen niet

Het besluit van president Trump om hoge importtarieven te heffen op wasmachines en zonnepanelen werd op Wall Street goed ontvangen. De koersen van Amerikaanse producenten van wasmachines en zonnepanelen gingen omhoog. Verder zijn de tot nu gepubliceerde kwartaalcijfers prima. Netflix schoot gisteren ruim 10% omhoog na beter dan verwachte kwartaalcijfers. En ik moet zeggen dat wij thuis ook steeds vaker Netflixen. Ze hebben gewoon hele mooie series, zoals The Crown, en zonder reclame. Tegenvallers waren er gisteren ook. Cijfers van Johnson & Johnson (-4,3%) en Procter & Gamble (-3,1%) werden minder goed ontvangen. De winsten werden bij beide bedrijven in het vierde kwartaal van 2017 flink gedrukt door eenmalige afschrijvingen als gevolg van de nieuwe belastingwet. Opvallend was verder dat oliegerelateerde bedrijven (-0,2% gemiddeld) gisteren niet wisten te profiteren van de hogere olieprijs. De prijs van een vat Brentolie liep gisteren 1,4% op naar $69,96. We verwachten dat aandelen uit de sector energie uiteindelijk zullen profiteren van de redelijk hoge en stabiele olieprijs. Vandaar dat we deze maand de weging van aandelen uit de energiesector in onze beleggingsstrategieën hebben verhoogd naar ‘overwogen’.
 

Koersherstel vastgoedaandelen; nieuwe all-time highs S&P en Nasdaq

Vastgoedaandelen schoten gisteren 1,5% omhoog op Wall Street en de sectorindex daarvan was daarmee de sterkste stijger. Dat mocht ook wel eens een keer, na het koersverlies in de afgelopen weken. Door de lagere rente was de vastgoedsector weer geliefd. We verwachten een verder koersherstel voor de sector. De S&P 500 Index sloot gisteren 0,2% hoger en de Nasdaq pluste 0,7%. Weer nieuwe records. De Dow Jones sloot vrijwel onveranderd. De Amerikaanse 10-jaarsrente daalde met 4 basispunten naar 2,61%.
 

Japans handelsoverschot minder groot dan verwacht

Een sterkere Japanse yen en wat winstnemingen heeft de Nikkei-index in Tokio vanmorgen 0,7% lager gezet. Het Japanse handelsoverschot kwam in december uit op 359 miljard yen, lager dan de verwachte 535 miljard yen. De export is met 9,3% gestegen (+10% verwacht) maar de import nam met 14,9% toe (+12,5% verwacht). Dat het goed gaat met de Japanse economie werd bevestigd door een de gestegen inkoopmanagersindex van de productiesector. Die is in januari gestegen van 54 naar 54,4 punten. Op de andere Aziatische beurzen is de stemming minder somber dan in op de Japanse beurzen. De Hang Seng-index in Hongkong schommelt rond het slot van gisteren en de Kospi-index in Seoel is 0,1% hoger gesloten. De hoofdindex in Shanghai staat op dit moment op een winst van 0,1%.
 

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere inkoopmanagersindices uit Frankrijk, Duitsland en de eurozone. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere cijfers over de verkopen van bestaande woningen en inkoopmanagersindices van onderzoeksbureau Markit. Kwartaalcijfers krijgen we vandaag van onder andere General Electric, Baker Hughes, Ford en nog 25 andere bedrijven uit de S&P 500 Index. In Europe zal onder andere Novartis kwartaalcijfers presenteren. 


Fijne dag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 11049,12 op DAX 10,0 12,26 12,27 -0,81 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 9826,68 op DAX 5,0 24,48 24,49 -0,41 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 13446,47 op DAX 9,8 12,51 12,52 +0,81 % Koop Sprinter
Sprinter Short 13890,0 op DAX 5,9 20,73 20,74 +0,48 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 24 januari 2018, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.