Auteur

Nathan Levy
Investment Manager

Dagbericht Beleggen ​'Besmettingsgevaar' Turkije lijkt beperkt

maandag 20 augustus 2018

Terwijl wij hier in Amsterdam weer verder gaan met het nieuws dat de markten beheerst, Feyenoord z'n eerste punten binnen heeft kijken we vooruit op wat deze week gaat brengen. Maar eerst even een korte terugblik. 

Risicomijdende houding onder beleggers

De Europese aandelenmarkten beleefde het grootste weekverlies sinds eind juni, waarbij de situatie in Turkije uiteraard de grootste boosdoener was. Maar ook zorgen over de wereldhandel en tegenvallende resultaten van Amerikaanse chipfabrikanten speelden mee. Genoeg factoren voor een duidelijke 'risk off'-reactie van beleggers: risicovolle beleggingen werden van de hand gedaan tegen lagere koersen. Zoals ik vorige week al meldde, maken we een periode mee met weinig economisch nieuws terwijl de geopolitieke risico's een belangrijke rol spelen op de beurzen. 

Olieprijs al 10% gedaald sinds eind juni

Afgelopen vrijdag openden de aandelenmarkten met een plus, ondanks lagere koersen van mijnbouwers en autofabrikanten als gevolg van de wereldhandelsperikelen. In de loop van de ochtend draaide de stemming echter, gelijktijdig met de hernieuwde daling van de Turkse lira. Uiteindelijk sloot de Stoxx Europe 600 Index 0,1% lager. De koersbewegingen van bank- en technologieaandelen waren de belangrijkste oorzaak van deze lichte daling van de index. De Duitse tienjaarsrente daalde ruim een basispunt naar 0,30% en de euro werd iets sterker tegenover de dollar op $1,1409. Ook de olieprijs sterkte iets aan, maar beleefde toch de slechtste week in drie jaar door angst voor een groeivertraging in opkomende markten gezien de ontwikkelingen in Turkije en rondom de wereldhandel. De olieprijs is meer dan 10% gedaald vanaf het hoogtepunt van eind juni. Zoals Friso hier vrijdag al schreef, gaan wij ervan uit dat het een tijdelijke dip is.

Technologie-index SOX levert 1,1% in

In een stille zomerhandel (lage beursomzetten) wisten Amerikaanse aandelen na een lagere opening gemiddeld wel de weg omhoog te vinden: de S&P 500 Index sloot 0,3% hoger. Technologieaandelen hadden het ook in de VS lastig. Semiconductorproducenten Nvidia en Applied Materials daalden fors in koers na berichten over tegenvallende omzetten en zetten de Philadelphia Semiconductor Index (SOX) 1,1% lager. Ondertussen is het conflict van de VS met Turkije nog niet opgelost. Een Turkse rechtbank weigerde in hoger beroep de Amerikaanse predikant Andrew Brunson vrij te laten, waarmee de kans op meer Amerikaanse sancties toeneemt. Positief nieuws was er wel weer over het handelsconflict met China. De Wall Street Journal meldt dat het conflict na de congresverkiezingen in november kan worden opgelost. Gezien de vaak heen en weer bewegende Trump zou het zomaar kunnen.

Verdeeld beeld Aziatische markten vanochtend

De aandelenmarkten in Azië bieden een gemengd beeld vandaag. De Nikkei-index in Japan staat op dit moment 0,2% in de min, terwijl de Hang Seng-index in Hongkong 0,8% hoger koerst. Andere markten zijn over het algemeen weinig veranderd, evenals de dollar en de tienjaarsrente op staatsobligaties van de VS. De euro daalt vandaag verder naar 1,1395 dollar.

'Besmettingsgevaar' door problemen Turkije beperkt volgens ons

In verband met het offerfeest zullen de financiële markten in Turkije deze week grotendeels gesloten blijven. Misschien dat beleggers dan weer wat meer oog kunnen krijgen voor andere zaken, zoals de goede economische ontwikkelingen en de bedrijfscijfers. Ook beleggingen uit de opkomende markten zijn hard geraakt de laatste tijd, terwijl wij het ‘besmettingsgevaar’ (risico dat de problemen van Turkije zich uitbreiden naar andere valuta’s en economieën) gering achten. Afgelopen donderdag hebben we een ‘vraag-en-antwoord’ gepubliceerd waarin we nader ingaan op de situatie in Turkije, lees deze hier.

Beleggersagenda deze week

De agenda voor vandaag is erg leeg. Alleen de producentenprijsinflatie in Duitsland over de maand juli staat op het programma. Verder krijgen we deze week indicatoren van de industriële activiteit in juni in Japan, de hypotheekaanvragen en verkopen van bestaande woningen en de notulen van de Fed uit de VS (woensdag). Donderdag volgen het producentenvertrouwen in Frankrijk, de inkoopmanagersindices in Japan, Frankrijk, Duitsland, de eurozone en de VS, de wekelijkse ww-aanvragen, de verkopen van nieuwe woningen, het consumentenvertrouwen, de wekelijkse ww-aanvragen en cijfers over de huizenmarkt in de VS. En ten slotte vrijdag de consumentenprijsinflatie in Japan, de economische groei in het tweede kwartaal in Duitsland en de orders voor duurzame industriegoederen in de VS. Bedrijfscijfers zijn er deze week nog van onder andere BHP Billiton, Medtronic, Lowe's, Target, CRH, Alibaba en HP. De meeste aandacht deze week zal echter uitgaan naar de jaarlijkse bijeenkomst van centrale bankiers in het bergdorpje Jackson Hole (Wyoming) in de VS die aanstaande donderdag begint. Vrijdag spreekt Jerome Powell, voorzitter van de ‘Fed’. Uit zijn woorden en uit de notulen van de laatste Fed-vergadering (die woensdag uitkomen) proberen we te concluderen of we nog steeds mogen uitgaan van twee renteverhogingen dit jaar. De eerstvolgende bijeenkomst waarop dit kan worden besloten is 26 september.
 
Een mooie week! 

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 3016,72 op EURO STOXX 50 9,6 3,48 3,50 +10,09 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 2659,81 op EURO STOXX 50 4,8 7,05 7,07 +4,75 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Short 3640,0 op EURO STOXX 50 9,4 3,55 3,57 -8,48 % Koop Sprinter
Sprinter Short 3830,0 op EURO STOXX 50 6,0 5,54 5,56 -5,61 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Nathan Levy, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op maandag 20 augustus 2018, 7.59 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.