Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht Beleggen Olieaandelen profiteren van hogere olieprijs: $85 per vat Brent

woensdag 10 oktober 2018

De Europese beurzen zaten gisteren in een achtbaan. Na een hogere opening volgde koersverlies om vervolgens weer goed te herstellen tegen het einde van de handelsdag. Het sentiment wordt beheerst door ‘Italië’. 

‘Italië’ blijft nog wel even boven de markt hangen

Beleggers zijn gespitst op nieuws over de Italiaanse overheidsbegroting voor volgend jaar. Daar reageert de rente op Italiaanse staatsobligaties op, waarop de aandelenkoersen telkens in tegenovergestelde richting gaan. Hogere rentes bij meer zorgen over de begroting (en de financiële positie van het land) leiden dus tot lagere aandelenkoersen en andersom. Ik zal blij zijn als we binnenkort iets anders hebben om ons op te richten. Gelukkig begint deze week het kwartaalcijferseizoen weer: de periode dat bedrijven hun cijfers presenteren – al vrees ik dat ‘Italië’ nog wel even boven de markt blijft hangen.

FTSE MIB stijgt 1,1%, energieaandelen +1,4% in Europa

Gisterochtend liepen de Italiaanse rentes nog wat verder op, maar zoals gisteren al gezegd, is er al veel slecht nieuws in de koersen ingeprijsd. Blijkbaar waren een paar sussende woorden van de Italiaanse minister van Financiën genoeg om de rentes te laten dalen –en dus stegen de aandelenkoersen. De Italiaanse 10-jaarsrente daalde met 9 basispunten naar 3,48% en de hoofdindex van de beurs in Milaan, de FTSE MIB, steeg 1,1%. Andere Europese beurzen gingen in het kielzog mee omhoog. De Stoxx Europe 600 index sloot 0,2% hoger onder aanvoering van aandelen uit de sector energie (+1,4%) die profiteren van een hogere olieprijs. 

Vastgoed herstelt 1,1%, euro onveranderd op $1,148

We zijn positief voor de winstgroeivooruitzichten van aandelen uit de energiesector en hanteren daarom al sinds begin dit jaar een ‘overwogen’ positie daarvoor in onze tactische assetallocatie. Ook vastgoedaandelen (+1,1%) herstelden wat, na het verlies van vorige week. Ondanks iets tegenvallende Duitse handelscijfers van augustus sloot de Duitse hoofdindex DAX met een winst van 0,3%. De Duitse tienjaarsrente steeg 2 basispunten naar 0,55%. Vooralsnog houden we vast aan een ‘korte duratie’ (lage rentegevoeligheid) in het vastrentende deel van onze beleggingsstrategieën, omdat we nog iets hogere rentes verwachten. De euro sloot onveranderd tegenover de dollar op $1,148.

Volatielere markten te verwachten

De stemming op Wall Street werd gisteren gedrukt door onder andere een winstwaarschuwing van verfmaker PPG (-10%) die de hele sector basismaterialen (-3,4%) omlaag trok. Voor de sector was het de sterkste daling sinds februari. PPG heeft onder andere last van hogere grondstoffenprijzen en tegenvallende omzetten. Er zullen meer bedrijven zijn die last hebben van lagere winstmarges als ze de kosten niet kunnen doorberekenen aan de eindklanten. Die hogere kosten komen onder andere door de gestegen olieprijs, hogere lonen en hogere rentes. Net als bij PPG zullen tegenvallende resultaten bij die bedrijven door beleggers hard worden afgestraft. Hopelijk worden goede cijfers wel beloond. We zullen zien. Sowieso verwachten we dat bij oplopende rentes de aandelenmarkten ‘volatieler’ zullen worden en de koersen dus sterker zullen schommelen. 

Olieprijs al op $85 (Brentkwaliteit), olieaandelen 1% hoger in VS

De S&P 500 Index eindigde 0,1% lager, ondanks koersstijgingen van oliegerelateerde aandelen (+1%) die positief reageerden op de hogere olieprijs. De prijs van een vat ruwe Brentolie (uit de Noordzee dus) liep gisteren met nog eens 1,3% op naar $85 door toenemende zorgen over de aanvoer. De Nasdaq sloot zo goed als onveranderd. Op de obligatiemarkt was wat koersherstel. De Amerikaanse 10-jaarsrente daalde namelijk met 3 basispunten naar 3,21%, nadat deze eerder op de dag nog hoger stond.      

Vertrouwen bij middelgrote bedrijven in VS loopt iets terug

Verder werd gisteren bekend dat de vertrouwensindex van het Amerikaanse MKB in september is gedaald van de recordstand van 108,8 naar 107,9 punten, iets lager dan de verwachte 108,3 punten. Hoewel de index dus iets lager uitkwam dan verwacht, wijst dit nog steeds op een stevige groei bij de kleinere en middelgrote ondernemingen in de VS. 

Meeste Aziatische indices hoger, Koreaanse Kospi 0,9% lager 

Als ik op mijn Bloomberg-koersenscherm kijk, zie ik wat meer groene dan rode cijfers bij de aandelenindices in Azië vanochtend. Mede door boven verwachting veel nieuwe orders voor fabrieksmachines in Japan staat de Nikkei-index in Tokio op een winst van 0,3%. Ook de Chinese beurzen lijken zich enigszins te herstellen. De Hang Seng-index in Hongkong koerst 0,7% hoger en de hoofdindex in Shanghai wint 0,1%. De Kospi-index in Seoel verliest daarentegen 0,9%, nadat deze gisteren gesloten was vanwege een feestdag. 

Agenda van vandaag 

Op de agenda voor vandaag staan onder andere industriële productiecijfers uit Nederland, Italië, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere producentenprijsinflatiecijfers. Analisten verwachten een PPI van 2,7% op jaarbasis. 

Fijne dag! 
 

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 460,29 op AEX 10,2 4,95 4,97 -1,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 407,24 op AEX 5,0 10,25 10,27 -0,48 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 557,72 op AEX 10,0 5,06 5,08 +0,60 % Koop Sprinter
Sprinter Short 598,0 op AEX 5,0 10,18 10,19 +0,30 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 10 oktober 2018, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.