Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Eindejaarsrally door handelsakkoord VS-China en soepeler Fed?

woensdag 28 november 2018

We kunnen weer trots zijn. Ajax overwintert sinds tijden weer eens in de UEFA Champions League. Maar veel belangrijker nog: ING Beleggingsvisie 2019 staat sinds gisteren live! En ik moet zeggen dat deze er weer mooi uitziet. 

Opwaarts potentieel voor aandelen 

De titel die we dit jaar hebben gekozen is ‘Koers houden bij tegenwind’. En we houden rekening met ‘minder meer’; onze rendementsverwachtingen zijn gematigd. De economische groei neemt namelijk af, al verwachten we geen recessie in 2019. Vasthouden aan je beleggingsplan is het devies. Maar het goede nieuws is, dat er, na de correctie op de aandelenbeurzen van de afgelopen twee maanden, naar onze mening er weer opwaarts potentieel is ontstaan voor aandelen. 

Duitse aandelenindex DAX sluit lager 

Er viel gisteren weinig te beleven op de Europese beurzen. In afwachting van de topontmoeting tussen de presidenten Trump en Xi, die nu voor zaterdagavond staat gepland, hielden beleggers hun kruit droog. De koersen van Europese autofabrikanten (-2,5%) lagen onder druk na berichten dat president Trump volgende week mogelijk importheffingen op auto’s gaat aankondigen. Mede hierdoor sloot de Duitse Xetra DAX-index met een verlies van 0,4%. Een koersstijging van 15% voor lampenmaker Osram, in reactie op overnamegeruchten, was niet genoeg om de index in de plus te laten sluiten. 

Duitse 10-jaarsrente daalt weer een basispuntje: 0,35%

Verder is er nog steeds veel onzekerheid over de Italiaanse begroting en het tekort dat daarvan het resultaat zal zijn. De Italiaanse tienjaarsrente liep gisteren iets op, terwijl de Duitse één basispuntje lager sloot op 0,35%. De meeste Europese beurzen sloten gisteren, bij lager dan gemiddelde omzetten, licht lager. Onze eigen AEX was de witte raaf met een plusje van 0,13%. De breed samengestelde Stoxx Europe 600-index sloot 0,3% lager bij gebrek aan richtinggevende macro-economische cijfers. De prijs van een vat Brentolie daalde een half procent en de euro sloot iets lager op $1,129.

‘Trump staat open voor deal met China’

Op Wall Street was de stemming iets positiever. De hoop op een handelsakkoord met China lijkt iets te zijn gegroeid. Volgens de economisch adviseur van het Witte Huis, Larry Kudlow, heeft president Trump tegen zijn adviseurs gezegd dat er in zijn ogen een goede kans is op een deal met China en dat hij daarvoor open staat. In reactie sloot de S&P 500-index 0,3% hoger, de Dow Jones Industrial Average won 0,4%. De Nasdaq maakte gisteren een pas op de plaats. Gepubliceerde Amerikaanse macrocijfers waren redelijk volgens de verwachting van analisten. De Amerikaanse huizenprijzen zijn in september op jaarbasis met 5,5% gestegen. En de consumentenvertrouwensindex van researchbureau The Conference Board is deze maand - zoals verwacht - gedaald van 137,9 naar 135,7 punten, wat nog steeds historisch hoog is.

Eindejaarsrally door handelsakkoord en ‘dovish’ Fed? 

Op de obligatiemarkten reageerden beleggers nauwelijks op het nieuws. De rentes op Amerikaanse staatsobligaties sloten zo goed als onveranderd. Beleggers wachten op de speech die Fed-voorzitter Jerome Powell vandaag zal geven, waarin hij mogelijk zal hinten op een iets lager tempo van renteverhogingen. Dat zou heel goed mogelijk zijn, nu het ‘momentum’ (de onderliggende kracht) van de Amerikaanse economie wat begint af te nemen. Een handelsakkoord tussen de VS en China en een centrale bank met een iets minder inflatieremmend beleid (meer ‘duifachtig’) zou perfect passen in het scenario van een eindejaarsrally. We zullen zien.
 
Iets hogere opening in Europa te verwachten

Aziatische beleggers zijn in ieder geval hoopvol gestemd. Op mijn Bloomberg-koersenscherm zie ik op het moment van schrijven (7.45 uur) vooral groene cijfers. De Nikkei-index in Tokio is ruim 1% hoger gesloten en de Kospi-index in Seoel heeft een winst van 0,4% geboekt. Ook de Chinese beurzen, waar ik overigens best enthousiast over ben, herstellen verder. De Hang Seng-index in Hongkong koerst 1,2% hoger en de beurs van Shanghai wint 0,9%. Sowieso doen aandelen uit opkomende markten het de laatste weken best aardig. Maar die hebben dan ook nog wel wat in te halen. Gisteren steeg de MSCI Emerging Markets Index 0,8% (in euro's), maar deze staat dit jaar nog steeds wel op 8% negatief. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices staan licht hoger. Ik verwacht dan ook een iets hogere opening van de Europese beurzen. 
 
Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere cijfers over de geldgroei (M3) in de eurozone en producentenprijsinflatiecijfers uit Italië. In de VS worden vanmiddag onder andere derdekwartaal-groeicijfers (tweede schatting) en cijfers over de verkopen van nieuwe woningen bekendgemaakt. De meest aandacht zal vandaag echter uitgaan naar de speech van Jerome ('Jay') Powell van de Fed.  

Fijne dag! 
 

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 455,41 op AEX 10,0 5,01 5,03 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter Long 411,0 op AEX 5,0 10,16 10,17 0,00 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 553,37 op AEX 9,9 5,08 5,10 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Short 603,91 op AEX 5,0 10,14 10,16 0,00 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 28 november 2018, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.