Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Fed hint op minder renteverhogingen, Wall Street opgelucht

donderdag 29 november 2018

Goed nieuws voor beleggers! Aan de eerste voorwaarde voor een eindejaarsrally is voldaan. Fed-voorzitter Jerome Powell hintte gisteren in een toespraak voor de Economic Club in New York op minder renteverhogingen volgend jaar.

Einde renteverhogingen Fed in zicht

De Amerikaanse economie draait nu nog prima. Daarom wordt de beleidsrente volgende maand verder verhoogd, maar de effecten van de verhogingen zijn onzeker, omdat het tijd kost voordat deze zichtbaar worden in de economie. Verder zei Powell, in tegenstelling tot ruim een maand geleden, dat de beleidsrente nu nog maar net onder het neutrale niveau ligt, het niveau waarop de rente stimulerend noch remmend werkt. Het lijkt er dus op dat de Amerikaanse centrale bank, na acht renteverhogingen sinds december 2015, bijna op het punt is gekomen dat de geldkraan niet meer verder dichtgaat.

Wall Street reageert opgelucht

De markt reageerde verrast. In reactie op dit 'dovish' verhaal van Powell was de stemming dan ook 'risk on' op Wall Street. Aandelenkoersen schoten omhoog, rentes daalden en de dollar verzwakte. De S&P 500-index schoot 2,3% omhoog, de sterkste stijging sinds maart dit jaar, de Dow Jones-index veerde 2,5% op en de Nasdaq-index won bijna 3%. Die laatste werd omhoog gestuwd door de zwaarwegende “FAAMG”-aandelen (Facebook, Amazon, Apple, Microsoft en Google-moeder Alphabet) die de afgelopen weken juist flink onder druk lagen. De Amerikaanse 2-jaarsrente daalde met 2 basispunten naar 2,81% terwijl de 10-jaarsrente beleef staan op 3,06%. De dollar verzwakte naar 1,134 tegenover de euro.

Nu Trump nog

Staan alle seinen voor de aandelenmarkten dan nu weer op groen? Dat zou ik niet willen zeggen. Dat hangt namelijk helemaal af van het verloop van de ontmoeting tussen president Trump en president Xi Jinping aanstaande zaterdag in Buenos Aires. Ik heb het gevoel dat de druk op Trump om een deal te sluiten de afgelopen weken iets is toegenomen, al is die na de toespraak van Powell mogelijk weer wat afgenomen.

Weinig verrassing in economische cijfers VS

Nieuwe cijfers over de groei van de Amerikaanse economie in het derde kwartaal, die gisteren bekend werden gemaakt, waren niet verrassend. De groei bedroeg net als bij de eerste schatting 3,5% (geannualiseerd). Wel viel de bijdrage van de consumentenbestedingen iets tegen en was de bijdrage van de voorraadopbouw juist iets groter. Verkoopcijfers van nieuwe woningen in oktober vielen met een daling van 8,9% behoorlijk tegen (+4% verwacht). Hierbij moet wel een kanttekening worden gemaakt dat de daling van 5,5% in de vorige maand werd bijgesteld naar een plus van 1%. Deze cijfers zijn dus behoorlijk volatiel.   

Europa vlak in afwachting van Fed

Op de Europese beurzen waren beleggers vooral in afwachting van de toespraak van Powell, die pas na het sluiten van de Europese beurzen op het programma stond. Vooruitlopend hierop hielden beleggers hun kruit droog. Na een iets hogere opening schommelden de meeste aandelenindices gedurende de handelsdag rond het slot van dinsdag. De Stoxx Europe 600-index sloot onveranderd, na eerder op de dag nog op een winst te hebben gestaan van 0,5%. De zorgen over Italië en de brexit hangen hier nog steeds boven de markt. De rente op de Duitse Bund was onveranderd op 0,35%.  

Chinese beurzen duiken in het rood

Na een hogere opening van de Aziatische beurzen, nam het optimisme vanmorgen langzaam wat af. De Nikkei-index is nog wel met een winst van 0,4% gesloten in Tokio en in Seoel won de Kospi-index 0,3%. De Chinese beurzen staan daarentegen op verlies en volgen de lagere termijncontracten op de Amerikaanse aandelenindices. Kennelijk neemt in aanloop naar het  topoverleg tussen Trump en Xi de spanning toe. De Hang Seng-index in Hongkong staat na een hogere opening op een verlies van 0,9%. De beurs van Shanghai verliest 1,3% en de beurs van Shenzhen zelfs 2,2%. De future op de S&P 500-index staat op het moment van schrijven 0,3% lager.  

Beleggingsvisie 2019 staat online

Graag breng ik nog even onze Beleggingsvisie 2019 onder de aandacht. Hierin vind je niet alleen onze economische verwachtingen voor volgend jaar, maar ook de verwachte rendementen per beleggingscategorie en de inzichten van onze sectoranalisten. Echt de moeite van het lezen waard.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere de Franse groeicijfers over het derde kwartaal en inflatiecijfers uit Duitsland en Spanje. Verder krijgen we vertrouwenscijfers uit de eurozone. Uit de VS verwachten we vanmiddag onder andere de wekelijkse aanvragen voor een werkloosheidsuitkering, inflatiecijfers van oktober en cijfers over het inkomen en de uitgaven van Amerikanen. Ten slotte worden vanavond de notulen van de laatste beleidsvergadering van de Fed gepubliceerd. Na de toespraak van Powell van gisteren hebben deze notulen wat mij betreft geen nieuwswaarde meer. 

Fijne dag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 9778,66 op DAX 9,9 10,98 10,99 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 8763,52 op DAX 5,1 21,13 21,14 0,00 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 11857,31 op DAX 10,3 10,52 10,53 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Short 12977,0 op DAX 5,0 21,81 21,82 0,00 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op donderdag 29 november 2018, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.