Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Opmerkelijk sterke opwaartse draai Wall Street

vrijdag 28 december 2018

Het zag er gisterochtend nog zó goed uit op de Europese beurzen… maar die konden de openingswinst toch niet vasthouden. Na de enorme koerssprong van Wall Street op Tweede Kerstdag was de stemming bij de opening namelijk nog positief. Maar dat veranderde. 

Stoxx Europe 600-index (-1,7%) op laagste niveau sinds november 2016

Uitzondering op de positieve opening waren de Italiaanse hoofdindex FTSE MIB (-1,8%) en de Duitse Xetra DAX (-2,4%) die lager openden en waar de verliezen verder opliepen. Beide beurzen waren sinds vrijdag dicht geweest en hadden dus nog wat ‘verlies in te halen’. En zo maakte het winst op Wall Street van een dag eerder gisteren weinig indruk in Europa. Pas in het laatste uur van de handel was er een beetje herstel. Na een winst van 0,5% bij de opening verloor de Stoxx Europe 600-index bij redelijke omzetten uiteindelijk 1,7% en sloot deze op het laagste niveau sinds november 2016. Opvallend is dat de meest ‘defensieve’ sectoren (die dus minder gevoelig zouden zijn voor een tegenvallende economie) zoals vastgoed en nutsbedrijven, gisteren het sterkste daalden.

Europese aandelen bezig met slechtste jaar sinds 2008

Van de goede stemming op Wall Street van een dag eerder en van de euforie na de verkiezingswinst van Trump (van ruim twee jaar geleden) was aan het einde van de donderdag niets meer over. Europese aandelen lijken op weg naar afsluiting van het slechtste beursjaar sinds 2008. De zorgen van beleggers zijn inmiddels wel bekend. Brexit, de handelsoorlog tussen de VS en China, zorgen over het beleid van de centrale banken, de economische groei en de winsten van bedrijven – en zo kan ik er nog wel een paar opnoemen. 

Katalysator nodig om negatieve trend te keren 

Het is duidelijk dat het negatieve sentiment overheerst. Maar op een gegeven moment moet je je toch ook afvragen hoeveel slecht nieuws er al in de koersen is verwerkt. Je kunt moeilijk stellen dat alles is verwerkt, maar de waardering van aandelen is inmiddels wel erg aantrekkelijk geworden. Nu is ‘een aantrekkelijke waardering’ op zich niet genoeg om een trendomkeer te verwachten. Daarvoor is een positieve impuls (‘katalysator’) nodig. Wie of wat deze positieve factor zal zijn, is niet te voorspellen. Maar van deze felle ‘intraday’ koersbewegingen (dus gedurende de handelsdag) zien we vaak dicht bij pieken en dalen. 

Dow Jones en S&P 500 stijgen zeer sterk in laatste 2 uur

Over felle koersbewegingen gesproken: na de flinke koerswinst van woensdag zagen we gisteren op Wall Street de sterkste intraday stemmingsomslag sinds 2010. De Dow Jones index steeg gisteren in de laatste twee uur meer dan 800 punten en sloot 1,1% hoger na de grootste puntenstijging van woensdag. De S&P 500-index herstelde van een daling van bijna 3% om uiteindelijk 0,9% hoger te sluiten. De Nasdaq sloot 0,4% hoger. Voor de S&P 500 was het de sterkste draai sinds 2010 en met de 5% koerswinst van woensdag de beste tweedaagse rally sinds augustus 2015. Toen doken koersen wereldwijd omlaag na de plotselinge devaluatie van Chinese yuan om vervolgens de weg omhoog weer te vinden. Een duidelijke katalysator voor de plotselinge opwaartse draai van gisteren is niet aan te wijzen, maar het geeft wel aan dat beleggers hypernerveus zijn. Bang voor een verdere daling maar evenzeer om een scherp herstel te missen. Tegen deze achtergrond voelen we ons nog steeds comfortabel bij een neutrale weging van aandelen in de beleggingsstrategieën van ING.

Amerikaanse consumentenvertrouwen neemt sterker af dan verwacht

Op de obligatiemarkt zagen we de rentes gisteren iets dalen. Zowel de Duitse als de Amerikaanse tienjaarsrente ging een paar basispuntjes omlaag. En na de sterke prijsstijging op woensdag viel ook de olieprijs gisteren iets terug. Verder is de Amerikaanse consumentenvertrouwensindex van researchinstituut The Conference Board deze maand iets verder gedaald dan verwacht: van 135,7 naar 128,1 punten. Analisten hadden gerekend op en stand van 133,5 punten. Als het Amerikaanse consumentenvertrouwen verder daalt, kan dit een negatief effect hebben op de consumentenbestedingen. Hiervan is op dit moment nog geen sprake: de bestedingen zijn juist flink aangetrokken. Maar het is wel goed om deze ontwikkeling scherp in de gaten te houden.   

Positieve opening Europa verwacht

Mede door een sterkere Japanse yen en iets tegenvallende cijfers over de Japanse winkelomzetten in november is de Nikkei 225-index vanmorgen 0,4% lager gesloten. Vrijwel alle aandelenindices in Azië kleuren groen en staan dus hoger. De Kospi-index in Seoel is 0,6% hoger gesloten en de Hang Seng-index in Hongkong staat 0,1% hoger. De beursindex in Shanghai wint 0,3% en die van Shenzhen plust 0,2%. De futures op de Amerikaanse aandelenindices staan licht lager. Maar de Europese beurzen gaan naar verwachting wel iets hoger openen na de positieve draai op Wall Street gisteravond.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere Duitse en Spaanse inflatiecijfers. Ook krijgen we Spaanse groeicijfers over het derde kwartaal. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere de inkoopmanagersindex van de regio Chicago. Er wordt een daling van 66,4 naar 60,3 punten verwacht. 

Alvast een heel goed weekend!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 449,9 op AEX 9,8 5,06 5,08 +0,60 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 401,13 op AEX 5,0 9,94 9,96 +0,40 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Short 539,0 op AEX 9,9 5,07 5,08 -0,78 % Koop Sprinter
Sprinter Short 587,0 op AEX 5,0 10,05 10,06 -0,40 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op vrijdag 28 december 2018, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.