Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Vraag naar risicovollere beleggingen neemt weer even wat af

woensdag 23 januari 2019

Goedemorgen. Ik hoop dat de forensen in het oosten van het land inmiddels thuis zijn gekomen… De overgang van blauwe maandag naar witte dinsdag verliep niet helemaal soepel gisteren. Opvallend was dat we in het westen gisteren nauwelijks problemen op de weg hadden en het op de weg veel rustiger dan normaal was. Niet alles is eerlijk verdeeld, al verwacht ik hierom geen opstand van gele hesjes. Maar in Parijs zullen die naar verwachting niet snel verdwijnen. Zeker niet na het nieuws van vanmorgen dat de Ajaxmiddenvelder Frenkie de Jong voor de neus van PSG wordt weggekaapt door Barcelona, voor naar het schijnt €90 miljoen. Dat zou een nieuw record voor een Nederlandse voetballer zijn.

Verlies voor Europese aandelenindex (-0,4%)

Door naar serieuzere zaken. Na een periode van optimisme over de vorderingen in de handelsbesprekingen tussen de VS en China lijkt dat optimisme de afgelopen dagen wat af te nemen. Op zich is dit niet vreemd omdat er nog veel barrières genomen moeten worden. Verder speelt natuurlijk ook nog de brexit, wat het sentiment op de beurzen drukt. Tel hierbij een paar tegenvallende kwartaalcijfers van bedrijven op, en je hebt alle reden voor een ‘risk-off’-dagje. Beleggers hadden wat minder vraag naar de meest risicovolle beleggingscategorieën. De Stoxx Europe 600 index eindigde gisteren met een verlies van 0,4%. 

Ook ‘risk-off’ op de obligatiemarkt

Alle Europese hoofdindices eindigden in de min. Vooral koersen van aandelen uit ‘cyclische’ (dus de economisch het meest gevoelige) bedrijfssectoren zoals de energiesector (-1,3%) en de sector basismaterialen (-1%) lagen onder druk door zorgen over de economische-groeivooruitzichten. Ik moet er wel bij zeggen dat dit wel de sectoren zijn die het in de afgelopen weken juist erg goed hebben gedaan. Dat er dan een beetje winst wordt genomen, is dan ook niet vreemd. Ook de aandelen van banken (Europese sectorindex: -0,9%) lagen gisteren onder druk na de tegenvallende resultaten van het Zwitserse UBS (-3,2%). Op de obligatiemarkt stegen de risicopremies (renteopslagen) op bedrijfsobligaties en daalde de rente op de ‘veilige’ Duitse 10-jarige staatsobligaties met 2 basispunten naar 0,24%. Een typisch ‘risk-off’-verschijnsel.

Sterkste daling S&P 500 in bijna 3 weken

Op Wall Street leek het gisteren geen witte maar rode dinsdag. Alle aandelenkoersborden stonden in het rood op de koersenborden in reactie op een bericht in de Financial Times dat de Amerikanen een voorstel van Chinese onderhandelaars voor voorbesprekingen zouden hebben afgewezen. Het bericht werd later ontkend door Larry Kudlow, de economisch adviseur van Donald Trump, maar het kwaad was al geschied. Toch lijkt een spoedig einde van de handelsoorlog nog niet in zicht. De S&P 500-index verloor gisteren 1,4%, de sterkste daling in bijna drie weken. De stemming werd er verder gedrukt door de voortdurende 'shutdown' van de federale overheid, tegenvallende verkoopcijfers van bestaande woningen (-6,4% in december tegenover -1,5% verwacht) en tegenvallende kwartaalberichten van onder andere Halliburton (-3,1%) en Stanley Black & Decker (-15,5%). 

Brentolie daalt naar $61,50, IBM (+6% nabeurs) verrast positief

Oliegerelateerde aandelen lagen onder druk door de lagere olieprijs. De prijs van een vat Brentolie daalde met 2% naar $61,50. Technologieaandelen verloren gemiddeld ook wat terrein: de Nasdaq sloot 1,9% lager. Zogenoemde veilige havens zoals staatsobligaties waren juist gevraagd. Ook op Wall Street heerste dus een ‘risk-off’-stemming. De Amerikaanse 10-jaarsrente daalde met 5 basispunten naar 2,74%. Wel kwam nabeurs IBM met beter dan verwachte cijfers over het vierde kwartaal van vorig jaar en positieve vooruitzichten voor dit jaar. Het aandeel ging in de nabeurshandel met 6% omhoog.

Japanse import en export in december vallen iets tegen 

Zoals verwacht, heeft de Bank of Japan, de centrale bank van het land van de rijzende zon, vanmorgen de inflatieverwachtingen verlaagd. Zij houdt vast aan het al jaren ‘ruime’ monetaire beleid, om de economie te stimuleren. In reactie is de Japanse yen wat zwakker geworden tegenover de dollar. Desondanks is de Nikkei-index zojuist een fractie (0,1%) lager gesloten in Tokio. De Japanse handelscijfers over december vielen iets tegen: de export is met 3,8% afgenomen (-1,8% verwacht) en de import groeide met 1,9% (+4% verwacht). Mede door de positieve vooruitzichten die IBM gisteren gaf, is de Kospi-index in Seoel, waarin veel technologieaandelen zijn opgenomen, 0,5% hoger gesloten. Op de Chinese beurzen is het beeld vanmorgen gemengd. De Hang Seng-index in Hongkong schommelt op het moment van schrijven rond het slot van gisteren, net als de beurs van Shanghai. 

Vooruitzichten ASML vallen tegen

Mede door de meevallende IBM-cijfers staan de futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices licht hoger. Toch verwacht ik dat de Europese beurzen straks lager van start zullen gaan. Wat niet helpt, is dat de Amerikaanse centrale bank, de ‘Fed’ een onderzoek heeft aangekondigd naar Deutsche Bank inzake geldtransacties met Danske Bank, die in een witwasschandaal is verwikkeld. Eveneens negatief zijn de tegenvallende vooruitzichten voor het eerste kwartaal (door uitgestelde klantorders) van 'onze' chipmachinefabrikant ASML, die zojuist kwartaalcijfers bekend heeft gemaakt. Ik ben benieuwd wat onze analist ervan vindt.    

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere vertrouwenscijfers uit Frankrijk en de eurozone. Uit de VS verwachten we vanmiddag onder andere de economische-bedrijvigheidsindex van de regionale centrale bank in Richmond (Virginia, VS) en cijfers over het aantal hypotheekaanvragen in de VS in de afgelopen week. Het kwartaalcijferseizoen gaat vandaag verder met cijfers van onder andere United Technologies, Procter & Gamble, Texas Instruments en Ford.

Fijne dag! 

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 539,4 op AEX 10,0 5,98 6,00 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 480,63 op AEX 5,0 11,86 11,88 0,00 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 647,54 op AEX 11,6 5,12 5,14 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter Short 695,0 op AEX 5,4 11,05 11,06 0,00 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 23 januari 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.