Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Allesomvattende Chinees-Amerikaanse deal op korte termijn niet waarschijnlijk

donderdag 28 februari 2019

Allesomvattende Chinees-Amerikaanse deal op korte termijn niet waarschijnlijk

Jammer, geen spannende pot voetbal in De Kuip gisteravond. Maar wel een mooie revanche van Ajax. Feyenoord kan zich nu richten op het binnenhalen van geld voor de bouw van het nieuwe stadion. Prijzen kan het dit jaar niet meer winnen.

 Aandelen uit sector dagelijkse consumentenartikelen onder druk

De stemming op de Europese beurzen werd gisteren vooral bepaald door kwartaalcijfers. Tegenvallende cijfers van onder andere het Duitse Beiersdorf, bekend van onder andere Nivea, leidde tot een flinke koersdaling (-9,8%) en trok andere aandelen uit de sector dagelijkse consumentengoederen (-1,4%) mee omlaag. Zo verloor Unilever 2,6%. De stemming werd verder gedrukt door uitspraken van de Amerikaanse handelsvertegenwoordiger Robert Lighthizer. Die merkte op dat de VS in het handelsoverleg met China vooral gestreefd wordt naar belangrijke structurele veranderingen in China. Daarom wordt de kans op een compromis bij de besprekingen lager ingeschat. Oftewel: een allesomvattende Chinees-Amerikaanse deal is niet aannemelijk op korte termijn.

Bankaandelen profiteren van hogere rentes

De Stoxx Europe 600 index sloot met een verlies van 0,3%. Aandelen uit de sector financiële waarden (zoals bankaandelen) profiteerden van iets hogere rentes en waren met +0,6% de best presterende aandelensector. Aandelen uit de sector energie koersten slechts licht hoger, in reactie op een hogere olieprijs na de bekendmaking van lagere Amerikaanse olievoorraden. De prijs van een vat Brentolie steeg gisteren met 1,8% naar $66,39.

Rentes op eurostaatsobligaties stijgen weer…

Het is een beetje zoeken naar nieuwe impulsen die de rally op de aandelenbeurzen van de afgelopen twee maanden een vervolg zou kunnen geven. Een draai van de voorkeur van beleggers voor obligaties, gekocht als tijdelijke ‘veilige vluchthaven’, naar wat risicovollere aandelen zou mogelijk aanleiding voor hogere koersen kunnen zijn. Gisteren liepen rentes al wel wat op. De Duitse tienjaarsrente steeg met 3 basispunten naar 0,15% en ook de rentes op staatsobligaties van andere eurolanden gingen omhoog. Dit kan wijzen op afnemende vraag naar deze leningen.

… teken van meer risicobereidheid op Europese obligatiemarkt?

Tegelijkertijd daalden de risicopremies op bedrijfsobligaties nog iets verder. Het zou een eerste signaal kunnen zijn dat er hier en daar op de obligatiemarkt toch weer iets meer risico wordt genomen. De iets kleiner dan verwachte daling van de index van het economische vertrouwen in de eurozone zou deze beweging kunnen ondersteunen. De European Union Economic Sentiment Indicator voor de eurozone is deze maand 0,2 punten gedaald van 106,3 naar 106,1 punten (106 punten verwacht). De euro sloot vrijwel onveranderd op 1,137 (EUR/USD) tegenover de dollar.

 Kleinere kans op akkoord met China drukt koersen op Wall Street

Dat een Amerikaans handelsakkoord met China gisteren weer minder waarschijnlijk leek, zette de aandelenkoersen op Wall Street iets onder druk. In Washington (D.C.) kwam Fed-voorzitter Jerome Powell op de tweede dag van zijn halfjaarlijkse ‘Monetary Policy Report’ (beleidstoelichting) aan de financiële commissie van de Amerikaanse Senaat met weinig nieuws. Iets verderop op Capitol Hill getuigde Michael Cohen, een voormalig advocaat van Donald Trump, eveneens voor een commissie van het Congres. Maar ook zijn woorden, hoewel belastend voor de president, leidden niet tot grote koersbewegingen. Ook de uitkomende macro-economische cijfers werden door beleggers lauw ontvangen. Het aantal in behandeling genomen verkopen van Amerikaanse huizen bleek in januari op maandbasis veel sterker gestegen dan verwacht (+4,6% tegenover +1% verwacht). De fabrieksorders zijn in december minder sterk gestegen dan analisten verwachtten: +0,1% tegenover +0,6% verwacht. De definitieve cijfers over de orders voor duurzame goederen in december waren precies als de eerdere schatting (+1,2%). 

Oplopende rente in VS is positief signaal

Na een vrij saaie handelsdag met lager dan gemiddelde omzetten sloot de S&P 500-index op een verlies van 0,1%. Ook de Nasdaq wist 0,1% hoger te sluiten, een dag om snel te vergeten. Op de obligatiemarkt was wel wat meer beweging. Net als in Europa liepen de rentes wat op: de Amerikaanse 10-jaarsrente steeg met 5 basispunten naar 2,68%. We zien dit als een positieve ontwikkeling. Beleggers hebben blijkbaar iets meer vertrouwen in de economisch-groeivooruitzichten.  

Verliezen op Aziatische aandelenmarkten; besprekingen Trump-Kim afgebroken

De positieve verwachtingen gelden in iets mindere mate voor de Chinese economie. Tegenvallende inkoopmanagersindices wijzen op een verdere groeivertraging in China. De inkoopmanagersindex van de productiesector is deze maand gedaald van 49,5 naar 49,2 punten (49,5 verwacht) en die van de dienstensector is gedaald van 54,7 naar 54,3 punten (54,5 verwacht). In reactie staan de meest Aziatische beurzen op dit moment op verlies. De stemming wordt verder gedrukt door het zojuist verschenen bericht dat Donald Trump en Kim Jung-un in Hanoi geen akkoord hebben bereikt bij hun besprekingen. De details zijn nog niet bekend. De Nikkei-index in Tokio is 0,8% lager gesloten en de Kospi-index in Seoel ging vanmorgen 1,8% onderuit. De Hang Seng-index in Hongkong noteert op dit moment 0,2% lager en in Shanghai verliezen aandelen gemiddeld 0,6%. De beurs van Shenzhen doet het beter met een klein plusje van 0,1%. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices staan ongeveer 0,3% lager. De Europese beurzen zullen dan ook iets lager openen. 

 Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere Franse groeicijfers over het vierde kwartaal. Verder krijgen we inflatiecijfers uit Frankrijk, Spanje, Italië en Duitsland. Uit de VS verwachten we vanmiddag onder andere de wekelijkse ww-aanvragen, vierdekwartaalgroeicijfers en de inkoopmanagersindex van Chicago. Kwartaalcijfers krijgen we vandaag van onder andere Carrefour, Saipem, Zalando, Repsol, BAT, ABB, Anheuser-Busch Inbev, CRH en Edison International.

Fijne dag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 2712,0 op S&P 500 9,9 2,68 2,71 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 2422,96 op S&P 500 5,1 5,26 5,29 0,00 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Short 3207,0 op S&P 500 9,8 2,71 2,74 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter Short 3456,0 op S&P 500 5,3 5,00 5,03 0,00 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op donderdag 28 februari 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.