Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Minder recessieangst en onzekerheid

woensdag 17 april 2019

Wow, wat een prestatie! Voor het eerst in 22 jaar gaat Ajax door naar de halve finale van de Champions League. En de 1-2 overwinning op Juventus in Turijn had gisteren nog groter kunnen zijn als de Amsterdammers iets zuiniger met de kansen waren omgegaan. 

Goed nieuws voor China (en de rest van de wereld)

Het prima spel belooft in ieder geval veel goeds. Ik kijk uit naar de wedstrijd van vanavond. Wie wordt de tegenstander in de halve finale, Manchester City of Tottenham Hotspur? Mij maakt het eerlijk gezegd niet uit, ik ben optimistisch. Over optimisme gesproken: de Chinese groeicijfers over het eerste kwartaal die vanmorgen bekend zijn gemaakt, zijn beter dan verwacht. De Chinese economie is in de eerste drie maanden van dit jaar met 6,4% gegroeid in vergelijking met het eerste kwartaal van vorig jaar. Analisten rekenden op een groei van 6,3%. In het laatste kwartaal van 2018 was er nog een groei van 6,6%. De terugval is dus, ondanks de handelsoorlog met de VS, kleiner dan verwacht. De stimuleringsmaatregelen van de Chinese overheid, waaronder belastingverlagingen, en het stimulerende beleid van de Chinese centrale bank hebben dus vrucht afgeworpen. Goed nieuws voor China en goed nieuws voor de rest van de wereld.

Overwegend hogere aandelenkoersen in Azië

Ook cijfers over de industriële productie (+8,5% tegenover + 5,9% verwacht) en winkelomzetten (+8,7% tegenover + 8,4% verwacht) waren sterk. Toch zijn de reacties op de Chinese beurzen vanmorgen vrij kalm. Een beter dan verwachte groei kan immers ook betekenen dat de stimuleringsmaatregelen wat eerder zullen worden afgebouwd, al verwachten we dat niet op korte termijn. Dan zal er eerst een handelsakkoord met de VS moeten zijn gesloten. De Hang Seng-index in Hongkong staat op het moment van schrijven 0,2% in de min en de beurs van Shanghai schommelt, net als de index in Shanzhen, rond het slot van gisteren. Toch staan de koersen op de Aziatische beurzen vanmorgen overwegend in het groen. De Nikkei-index staat op een winst van 0,3% na beter dan verwachte handelscijfers van maart. Ook de futures op de Amerikaanse aandelenindices staan licht hoger. We verwachten een vlakke tot licht positieve opening van de Europese beurzen.

Oosterburen optimistisch: Duitse ‘beleggersbarometer’ ZEW-index stijgt verder

De stemming op de Europese aandelenbeurzen was gisteren best goed. Prima cijfers over bouwuitgaven in de eurozone in februari en een hoger dan verwachte Duitse ‘beleggersbarometer’ steunden het sentiment. De ZEW index voor de vooruitzichten is deze maand gestegen van -3,6 naar + 3,1 punten. Er werd een veel kleinere stijging naar +0,5 verwacht en het is de zesde keer op rij dat de index stijgt. Voor de eerste keer sinds maart vorig jaar zijn er nu meer optimistische beleggers dan pessimistische beleggers in Duitsland. De index voor de huidige situatie daalde van 11,1 naar 5,5 punten (8,5 verwacht). Mede gedreven door meevallende cijfers van internetshop Zalando (+10,6%) steeg de DAX-index in Frankfurt gisteren met 0,7%. Ook alle andere Europese beurzen sloten in de groene (dus hogere) cijfers. De Stoxx Europe 600-index boekte een winst van 0,3% en sloot op de hoogste stand sinds augustus. Het pessimisme van begin dit jaar is omgeslagen naar optimisme. Toch krijgen we veel signalen van terughoudendheid bij beleggers. Juist deze voorzichtige houding (of scepsis over de ‘houdbaarheid’ van de rally) sterkt me in de verwachting dat de koersen nog verder op kunnen lopen. Van euforie is nog allerminst sprake. Bankaandelen (+1,1%) deden het goed gisteren, mede door overname geruchten in de sector. Nutbedrijven (-0,9%) en aandelen uit de sector energie (-0,6%) waren de enige die lager sloten. De Duitse tienjaarsrente liep met 1 basispuntje op naar 0,07%.

Nasdaq (+0,3%) op hoogste stand van 2019, Netflix onderuit

Op Wall Street werden kwartaalcijfers van onder andere Blackrock (+3,25%), Bank of America (+0,1%) en Johnson & Johnson (+1,1%) werden redelijk goed ontvangen. Cijfers van ziektekostenverzekeraar United Health (-4%) vielen tegen bij de verwachtingen. De S&P 500 index won gisteren een fractie(+0,1%. Verder was er het bericht dat Apple (onveranderd) en chipmaker Qualcomm (+23,2%) de strijdbijl over patentrechten hebben begraven. De Nasdaq sloot 0,3% hoger op de hoogste stand van dit jaar. De koers van Netflix ging gisteravond nabeurs onderuit na tegenvallende kwartaalcijfers. Ook IBM voldeed niet aan de verwachtingen van analisten en ging lager in de nabeurshandel. Op de obligatiemarkt lijkt de angst voor een aanstaande recessie steeds verder te verdwijnen. En dat lijkt ons terecht. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg met 4 basispunten naar 2,59%.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere cijfers over de autoverkopen in maart in de eurozone en inflatiecijfers uit Italië, de eurozone en het Verenigd Koninkrijk. Verder krijgen we handelscijfers uit de eurozone van februari. In de VS wordt vanavond onder andere het zogenoemde Beige Book van de Fed gepubliceerd, dat ons een inkijkje geeft in de economische ontwikkelingen in de VS, gezien door de ogen van de Amerikaanse centrale bank. Het kwartaalcijferseizoen wordt vandaag vervolgd met cijfers van onder andere ASML, ABB, Elisa, US Bancorp, Bank of New York Mellon en Morgan Stanley. 

Fijne dag!  

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 6577,6 op NASDAQ-100 9,7 6,71 6,72 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 5833,68 op NASDAQ-100 4,9 13,42 13,43 0,00 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Short 7690,0 op NASDAQ-100 9,2 7,06 7,07 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter Short 8510,0 op NASDAQ-100 4,4 14,77 14,78 -0,14 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 17 april 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.