Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Hoop op deal VS-China neemt weer toe

woensdag 15 mei 2019

Goed nieuws. De Nederlandse economie is in het eerste kwartaal van dit jaar gegroeid met 0,5% (kwartaal op kwartaal). Dat is gelijk aan de groei in het laatste kwartaal van 2018 en iets hoger dan de verwachte 0,4% en ook iets meer dan de 0,4% in de eurozone. 

Groei in Nederland op jaarbasis 1,7%

Vooral investeringen hebben bijgedragen aan de groei, terwijl de bijdrage van de consumentenbestedingen wat terugviel. In vergelijking met het eerste kwartaal van vorig jaar bedroeg de groei 1,7%: niet slecht. Misschien dat de terugkeer van de Formule 1 volgend jaar op Zandvoort nog een extra groei-impuls gaat geven. Want dat is natuurlijk nog meer goed nieuws, voor racefans tenminste. Ik ben benieuwd hoe snel de kaartjes uitverkocht zullen zijn… 

Koersherstel aandelen; olie duurder na drone-aanval

Na een paar dagen waarbij op de financiële markten vooral angst heerste, kwamen beleggers gisteren even op adem. Gesteund door een paar geruststellende tweets van president Trump veerden de Europese beurzen weer wat op. De Stoxx Europe 600-index boekte een winst van 1%, de sterkste stijging in een maand. Dat was mede dankzij aandelen uit de sector energie (+1,4%), die profiteerden van een hogere olieprijs. De prijs van een vat Brentolie steeg namelijk met 1,4% naar $71,24 na drone-aanvallen (waarschijnlijk uit Jemen) op olie-installaties in Saoedi-Arabië. 

Alleen vastgoedaandelen in de min in Europa

Later viel de olieprijs weer terug, na een bericht over hoger dan verwachte Amerikaanse olievoorraden. Aandelen uit de sector informatietechnologie deden het met een plus van 2,3% nog beter dan energieaandelen. Hier speelde onder andere het koersherstel van chipfabrikanten als ASML (+3,1%) en STMmicroelectronics (+6,7%). Alleen vastgoedaandelen, die gezien worden als defensief (minder gevoelig economisch mindere tijden), eindigden licht in de min. Overigens werden de zogenoemde veilige havens van beleggers, zoals de dollar, de yen en Amerikaanse en Duitse staatsobligaties, nauwelijks verlaten. De Duitse tienjaarsrente sloot onveranderd op -0,07% en de euro sloot iets lager op 1,121 tegenover de dollar (EUR/USD). 

Trump ziet VS als winnaar handelsoorlog

Tot aan de volgende ontmoeting tussen de presidenten Donald Trump en Xi Jinping, eind juni in Japan, zullen de markten nog wel wat nerveus blijven. Toch gaan we er nog steeds vanuit dat er een akkoord zal komen omdat ook, en vooral, de VS last gaat krijgen van hogere importtarieven. De 'pech' is dat door de goede Amerikaanse economische cijfers tot nu toe, president Trump daar weinig oren naar heeft en de VS als winnaar ziet in de handelsoorlog. Hij verlangt daarbij ook nog extra steun van de centrale bank, die in zijn ogen de beleidsrente zou moeten verlagen om de economie nog een extra impuls te geven. We gaan er echter vanuit dat Fed-voorzitter Jerome Powell niet zal zwichten voor de druk van Trump en de rente dit jaar niet zal verlagen.

Vertrouwensindex Amerikaanse MKB-sector stijgt onverwacht sterk

Koopjesjagers zetten Wall Street gisteren hoger, na de geruststellende tweets van Trump over een mogelijk handelsakkoord met China en prima macro-economische cijfers. Volgens Trump kan een akkoord met China er sneller zijn dan gedacht. Ook is de vertrouwensindex van het Amerikaanse MKB vorige maand sterker gestegen dan verwacht. Deze NFIB-index steeg van 101,8 naar 103,5 punten waar analisten rekenden op een stand van 102 punten. Een hoge MKB-vertrouwensindex is een gunstig teken voor de Amerikaanse economie, en dus ook voor de rest van de wereld, omdat het veruit de grootste banenmotor van de VS is. Over de Amerikaanse economie hoeven we ons dus nog geen zorgen te maken. De S&P 500-index won gisteren 0,8% en de Nasdaq herstelde 1,1% Net als in Europa was er op de obligatiemarkt weinig beweging. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg met 1 basispuntje naar 2,41%.

Ook beleggers op Chinese beurzen houden hoop op akkoord

Iets lager dan verwachte Chinese macrocijfers voeden de verwachting dat de Chinese overheid en de Chinese centrale bank meer stimuleringsmaatregelen zullen aankondigen. In ieder geval zullen ze de maatregelen nog niet terugschroeven. De Chinese industriële productie is in april met ‘slechts’ 5,4% toegenomen (er was 6,5% verwacht) en de omzetten in de winkels stegen met 7,2% (8,6% verwacht). Slecht nieuws wordt in dit geval opgevat als goed nieuws, omdat de stimulering dan doorgaat. In reactie staan de Chinese aandelenbeurzen vanmorgen hoger. De Hang Seng-index in Hongkong stijgt 0,8% en de winst op de beurs van Shanghai bedraagt op het moment van schrijven 1,4%. Ook hier speelt mee, dat de hoop op een handelsakkoord met de VS niet is verdwenen. 

We handhaven onze neutrale positionering van aandelen 

Ook de indices van vrijwel alle andere Aziatische beurzen kleuren vanmorgen groen op mijn koersenscherm en staan dus hoger dan het slot van gisteren. De Japanse Nikkei-index koerst 0,5% hoger en de Kospi-index in Zuid-Korea plust 0,6%. De daling van de afgelopen dagen leek ons ook wat overdreven. Wat het tactische beleid voor het vermogensbeheer van ING betreft, houden we dan ook vast aan een neutrale weging van aandelen tegenover obligaties. We zien vooralsnog geen aanleiding om minder risicovol te gaan beleggen. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices staan op dit moment licht hoger. De Europese beurzen zullen straks naar verwachting dan ook iets hoger openen. 

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere groeicijfers uit Duitsland over het eerste kwartaal (+0,4% verwacht) en de eurozone (+0,4% verwacht) evenals de Franse inflatiecijfers van april. Verder krijgen we industriële-productiecijfers uit Italië en werkgelegenheidscijfers van de eurozone. Uit de VS komen vanmiddag onder andere winkelomzetcijfers, industriële-productiecijfers en de vertrouwensindex van Amerikaanse aannemers, de National Association of Home Builders Housing Market Index. Kwartaalcijfers krijgen we vandaag van onder andere RWE, TUI, Credit Agricole, ABN Amro, Euronext en Cisco. 

Fijne dag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 515,1 op AEX 9,9 5,77 5,79 -2,53 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 458,35 op AEX 5,0 11,46 11,48 -1,29 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 627,52 op AEX 9,9 5,76 5,78 +2,49 % Koop Sprinter
Sprinter Short 670,0 op AEX 5,1 11,19 11,20 +1,17 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 15 mei 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.