Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Wat doet het handelsconflict met het vertrouwen bij bedrijven?

donderdag 23 mei 2019

Goedemorgen. Gisteren leken de koersen hun richting te zoeken op de Europese markten. Maar na een dipje rond het middaguur veerden de aandelenkoersen toch weer wat op, om vrijwel op de zelfde niveaus te sluiten als de dag ervoor. 

Flauwe beurzen, lage omzetten in Europa

Door de handsperikelen tussen de VS en China, die boven de markt blijven hangen, en weinig ander richtinggevend nieuws, is het enthousiasme ver te zoeken om de koersen hoger te zetten op dit moment. Toch waren er een paar markten die hoger sloten. De Duitse hoofdindex DAX won 0,2%. En de FTSE 100 in Londen boekte, ondanks alle politieke onzekerheid rond premier May en de brexit, maar mede dankszij een zwakker Brits pond, een winstje van 0,1%. De omzetten op de Europese aandelenbeurzen lagen gisteren zo'n 20% onder het gemiddelde van de afgelopen dertig handelsdagen. 

Positie Britse premier May steeds wankeler

Beleggers zijn in afwachting van nieuwe impulsen. Die zullen waarschijnlijk ook niet gaan komen van de verkiezingen voor het Europese Parlement, die vanaf vandaag tot en met zondag worden gehouden in de landen van de Europese Unie. Inmiddels neemt de druk op de Britse premier Theresa May wel behoorlijk toe, na het zoveelste kabinetslid dat uit haar regering stapte. Bij een grote nederlaag van de Conservatieve Partij bij de Europese verkiezingen, waar het Verenigd Koninkrijk tegen wil en dank aan meedoet, is de kans groot dat Theresa May wordt gedwongen af te treden. We zullen het na zondag zien, als de uitslag bekend wordt. 

Herstel IT-aandelen in Europa: +1,4% 

Na een saaie handelsdag sloot de Stoxx Europe 600-index gisteren vrijwel onveranderd. De sectorindex van IT-aandelen ging, ondanks de zorgen over de handelsoorlog, aan kop in Europa, met een winst van 1,4%. Vastgoedaandelen, die als defensieve belegging worden gezien omdat ze relatief beter bestand zijn tegen economische tegenwind, verloren 1,2% en waren de slechtst presterende sectorindex. Maar ook financiële waarden (-0,7%) en aandelen uit de sector energie (-0,7%) bleven achter. De hoger dan verwachte Amerikaanse olievoorraden zetten de olieprijs onder druk. De prijs van een vat Brentolie daalde gisteren met 1,7% naar $71. 

Rentes VS lager na publicatie Fed-notulen

Zoals verwacht, kwam er weinig nieuws uit de gisteren gepubliceerde de notulen van de laatste beleidsvergadering van de Amerikaanse centrale bank, de ‘Fed’. De bestuursleden voelen zich comfortabel bij de 'pauzestand' van hun rentebeleid, waartoe ze eerder dit jaar besloten. Op de obligatiemarkt was de reactie positief. De marktrentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden na de conclusie dat de Amerikaanse beleidsrente dit jaar niet meer zal worden verhoogd. Zoals je misschien weet: uit de koersen van financiële instrumenten blijkt dat de markt erop rekent dat er nog voor het einde van dit jaar een renteverlaging komt. De Amerikaanse 2-jaarsrente daalde met 3 basispunten naar 2,22%, de 10-jaarsrente zakte 4 basispunten naar 2,38%. 

Handelsperikelen negatief voor sentiment rond IT

Ondanks de lagere rentes bleven op Wall Street de koersen van bankaandelen (-0,5%) nog redelijk goed liggen. Banken en verzekeraars hebben last van de lage obligatierentes. De aandelenkoersen van oliegerelateerde bedrijven verloren door de lagere olieprijs gemiddeld 1,6% en trokken de toonaangevende indices omlaag. Nutsbedrijven (+0,8%) profiteerden juist van de lagere rentes. De S&P 500-index schommelde lange tijd rond het slot van dinsdag maar ging in het laatste uur van de handel toch nog in de min en sloot met een verlies van 0,3%. De Nasdaq boekte een verlies van 0,5%. De handelsperikelen blijven drukken op het sentiment rond de technologiesector. 

Ook meeste Aziatische beurzen lager door onzekerheid handelsoorlog 

Met uitzondering van de 2% winst van de Indiase hoofdindex in Mumbai, in reactie op de verwachte verkiezingsoverwinning van de Indiase premier Modi, zie ik vanmorgen vooral veel lagere koersen op de Aziatische beurzen. De zorgen over de handelsoorlog blijft de stemming vooralsnog bepalen. De Nikkei-index in Tokio koerst op het moment van schrijven 0,7% lager, de Hang Seng-index in Hongkong verliest 1,5%. De beurzen op het vasteland van China doen het niet veel beter. De beurs van Shanghai zakt 1,0% en die van Shenzhen gaat 1,7% omlaag. De Kospi-index in Seoel noteert 0,2% lager. De futures op de Amerikaanse aandelenindices noteren op dit moment rond de 0,4% lager. We verwachten dan ook een lagere start van de Europese beurzen. 

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere definitieve economische-groeicijfers over het eerste kwartaal en de index van het ondernemersvertrouwen in Duitsland. Er wordt verwacht dat deze Ifo-index deze maand is gedaald van 99,2 naar 99,1 punten. Het weer opgelaaide handelsconflict zal de peiling van de vooruitzichten weinig goeds hebben gedaan. Verder krijgen we voorlopige inkoopmanagersindices voor de maand mei uit Frankrijk, Duitsland en de eurozone als geheel. Voor de eurozone verwachten analisten een stijging van de samengestelde index van 51,5 naar 51,7, wat zou wijzen op een licht aantrekkende economische groei. We zijn benieuwd. Ook uit de VS krijgen we inkoopmanagersindices (van onderzoeksbureau Markit). Hier verwachten analisten dat zowel de index van de dienstensector als die van de productiesector deze maand iets is aangetrokken. Verder krijgen we nog cijfers over de verkopen van nieuwe huizen in de VS, maar onze aandacht gaat vooral uit naar de genoemde inkoopmanagersindices. Hoeveel invloed heeft de oplaaiende Amerikaans-Chinese handelsoorlog op het vertrouwen van bedrijven? Kwartaalcijfers krijgen we vandaag van onder andere Medtronic, Best Buy, Kraft Heinz en Hewlett Packard. 

Fijne dag! 

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 11036,31 op DAX 10,0 12,34 12,35 +3,96 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 9815,3 op DAX 5,0 24,55 24,56 +1,95 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 13402,73 op DAX 10,0 12,07 12,08 -3,90 % Koop Sprinter
Sprinter Short 13910,0 op DAX 5,8 20,97 20,98 -2,28 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op donderdag 23 mei 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.