Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Beleggers reageren opgelucht, maar zorgen zijn nog niet voorbij

dinsdag 2 juli 2019

Goedemorgen. Zoals verwacht reageerden beleggers gisteren opgetogen op het ‘staakt-het-vuren’ in de handelsoorlog tussen de VS en China. Op Wall Street zette de S&P 500-index een nieuwe recordstand op de borden.

VS maakt lijst van Europese goederen

De handelsoorlog lijkt voor nu even te de-escaleren, maar dit betekent niet dat alle zorgen nu ineens voorbij zijn. Zo werd gisteravond bekend dat de VS een lijst met Europese goederen heeft opgesteld, van tomaten tot stalen buizen, met een exportwaarde van $4 miljard. Deze lijst is toegevoegd aan een eerder opgestelde lijst van Europese goederen met een handelswaarde van $21 miljard waarop het (extra) importheffingen zou kunnen opleggen. De handelsoorlog is dus zeker nog niet voorbij. Ook vielen de inkoopmanagersindices van de productiesector in de eurozone tegen. De index is vorige maand gedaald van 47,7 naar 47,6 punten, lager dan een eerdere schatting van 47,8 punten. Het is duidelijk dat vooral de productiesector, wereldwijd, veel last heeft van de handelsoorlog en de afnemende economische groei. 

Europese aandelen leveren wat winst in

 
Europese aandelenbeurzen openden op de eerste dag van de nieuwe maand flink hoger, maar konden de maximale winst die eerder op de dag werd bereikt, niet vasthouden. De Stoxx Europe 600-index boekte een winst van 0,8% onder aanvoering van aandelen uit cyclische sectoren. De DAX-index boekte in Frankfurt een winst van net geen procent en de AEX-index won ruim 1,1%. 

Run op Italiaanse staatsobligaties

Naast hogere aandelenkoersen, zagen we ook hogere koersen van staatsobligaties en dus lagere rentes. Geen typische 'risk-on'-dag dus. In reactie op de tegenvallende inkoopmanagersindices daalde de Duitse 10-jaarsrente met nog eens 3 basispunten naar -0,36%, een nieuw dieptepunt. De Italiaanse 10-jaarsrente daalde zelfs met ruim 13 basispunten naar 1,97%, het laagste niveaus sinds mei vorig jaar. Best opvallend, want Italiaanse staatsobligaties worden niet gezien als de meest veilige. Maar een bericht dat de 'strafprocedure' van de Europese Commissie tegen Italië, in verband met het overtreden van de begrotingsregels, wel eens zou kunnen worden uitgesteld, leidde tot een run op Italiaans staatspapier. Bovendien geeft de toegenomen kans op een herstart van het obligatieopkoopprogramma van de Europese Centrale Bank en een daling van de Italiaanse werkloosheid (van 10,1% naar 9,9%) beleggers moed om het hoogrenderende staatspapier te kopen. 

Inkoopmanagersindex VS valt mee 

De daling van de Amerikaanse inkoopmanagersindex van de productiesector in juni was minder sterk dan analisten hadden verwacht. De US Manufacturing PMI, gemeten door onderzoeksbureau Markit, is vorige maand zelfs gestegen van 50,1 naar 50,6 punten (50,1 verwacht). De ISM Manufacturing-index, gemeten door het Institute for Supply Management, daalde van 52,1 naar 51,7 punten (51 verwacht). Deze cijfers wijzen op een verzwakking van de Amerikaanse economie, maar niet op een aanstaande recessie. In reactie hierop liepen rentes op Amerikaanse staatsobligaties dan ook iets op. De 10-jaarsrente steeg met 2 basispunten naar 2,02%. De 2-jaarsrente steeg met 3 basispunten naar 1,73%, nu een hele sterke renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank, de Fed, niet heel nodig lijkt. 

S&P 500-index stijgt naar nieuw record

Op Wall Street werd, net als in de rest van de wereld, positief gereageerd op het voorlopige staakt-het-vuren tussen de VS en China. Vooral koersen van technologiebedrijven (+1,45%), die relatief veel handelen met China, schoten omhoog. De Nasdaq-index boekte een winst van 1,1%. De S&P 500-index won 0,8% en sloot op een nieuwe recordstand. Ook wereldwijde aandelen (MSCI World All Countries-index, total return netto in euro's) sloten gisteren op een nieuw 'all-time high'. Een mooie dag dus voor beleggers!

Weinig beweging op beurzen Azië  

Na de rally van de afgelopen dagen wordt er vanmorgen een pas op de plaats gemaakt. Het beeld op de Aziatische beurzen is gemengd. De Hang Seng-index in Hongkong maakt nog even een inhaalslag met een winst van ruim 1%, omdat deze gisteren gesloten was vanwege de viering van een feestdag. Daar was op straat, gezien de protesten in en rond het parlementsgebouw, overigens weinig van te merken. De Nikkei-index koerst in Tokio op het moment van schrijven 0,1% hoger en de beurzen op het vasteland van China noteren een minimaal verlies. De futures op de Amerikaanse aandelenindices staan licht hoger. We verwachten een vlakke tot licht hogere opening van de Europese beurzen.

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere winkelverkoopcijfers uit Duitsland en producentenprijsinflatiecijfers van de eurozone.

Fijne dag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Long 2786,0 op S&P 500 9,9 2,70 2,73 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 2420,14 op S&P 500 5,0 5,33 5,36 0,00 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Short 3195,0 op S&P 500 10,3 2,58 2,61 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter Short 3531,0 op S&P 500 4,7 5,68 5,71 0,00 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op dinsdag 2 juli 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.