In verband met de extreme koersbewegingen is het mogelijk dat wij voor sommige Sprinters geen laatkoers afgeven. Het is dan niet mogelijk om deze Sprinters aan te kopen.

Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Val Italiaanse regering trekt aandelenkoersen in Milaan (-1,1%) omlaag

woensdag 21 augustus 2019

Wat kan de ECB doen voor spaarders en voor beleggers die stabiele inkomsten nodig hebben?

Niks 'Appeltje eitje'... Na een dramatisch slechte wedstrijd gisteravond op Cyprus, mocht Ajax blij zijn met een gelijksspel. Toch voelt het als een nederlaag als je kijkt hoeveel gele en rode kaarten de regerend landskampioen mee naar huis neemt. Het halen van de lucratieve groepsfase van de Champions League is na de teleurstellende 0-0 van gisteren allerminst zeker.

Val Italiaanse regering...

Wel zeker is, dat na veertien maanden de Italiaanse regering is gevallen. Gistermiddag kondigde premier Giuseppe Conte zijn ontslag aan. In zijn toespraak in de Italiaanse Senaat hield hij hield vicepremier Matteo Salvini verantwoordelijk voor de zoveelste val van een Italiaans kabinet. Op basis van de peilingen gokt Salvini op een grote overwinning als er in Italië nieuwe verkiezingen worden uitgeschreven. Zover is het nog niet, omdat eerst wordt gekeken of in het huidige parlement nog andere regeringscoalities mogelijk zijn.

... trekt aandelenkoersen in Milaan (-1,1%) omlaag

Beleggers reageerden verdeeld op het nieuws. Er was wel vraag naar Italiaanse staatsobligaties maar de aandelenbeurs in Milaan hield het hoofd gisteren niet boven water. De Italiaanse 10-jaarsrente daalde met 6,5 basispunten naar 1,37% terwijl de FTSE MIB-index 1,1% verloor. De stemming op de meeste andere Europese beurzen was overigens ook niet positief. Met uitzondering van de Russische beurs (+1,4%) sloten alle andere beurzen lager. De Stoxx Europe 600-index gaf 0,7% prijs. Zorgen over de voortslepende handelsoorlog en de politieke onzekerheid in Italië overheersten het sentiment.

‘Veiligheid’ gevraagd: Duitse 10-jaarsrente op -0,69%

De ‘vlucht naar veilige havens’ op de beurzen werd dus weer hervat. De Duitse tienjaarsrente, de ‘Bund’ in jargon, daalde met 4 basispunten naar -0,69%. Wel grappig dat ik steeds vaker lees over nieuwe manieren waarop de Europese Centrale Bank de enorme 'gedwongen' vraag van beleggers (zoals van pensioenfondsen) naar stabiele-inkomstenbeleggingen kan stillen. De extreem lage en veelal negatieve rentes voelen niet goed en zetten aan tot het bedenken van oplossingen. Misschien moet de ECB zelf maar langlopende leningen gaan uitgeven. Toch maar ‘eurobonds’ uitgeven dan, (omstreden) obligaties van de landen van de eurozone gezamenlijk?

Kan de ECB niet beter wat opgekochte obligaties vérkopen?

Vorige week liet ik een proefballonnetje op, door te suggereren dat de ECB een deel van de langlopende obligaties die zij via haar stimuleringsprogramma’s heeft opgekocht, maar weer te verkopen. Het lijkt me een betere oplossing dan de korte rente verder te verlagen want dit instrument werkt inmiddels contraproductief en heeft vooral een negatieve psychologische uitwerking op particulieren. In plaats van minder gaan ze juist steeds meer sparen. Een iets hogere lange rente, door meer aanbod van obligaties, zou door de markt als positief kunnen worden uitgelegd. Ik ben benieuwd met welke 'bazooka' (verpletterende maatregel) de ECB volgende maand gaat komen. Vandaag gaan we zien hoe groot de honger naar langlopend ‘veilig’ staatspapier is. Duitsland komt met een dertig jarige staatslening tegen 0% couponrente naar de markt.   Ook Wall Street doet stapje terug

Bij de tot nu toe laagste dagomzet van de maand werd er gisteren wat winst genomen op Wall Street. Tegenstrijdige berichten over een mogelijke verlaging van de inkomstenbelasting voor Amerikanen en de onzekerheid over de voortgang van de handelsbesprekingen met China leidden tot lagere koersen op Wall Street. De S&P 500-index verloor 0,8% en de Nasdaq ging 0,7% omlaag. Beter dan verwachte kwartaalcijfers van onder andere Home Depot (+4,4%) en Baidu (+4,3%) wogen niet op tegen tegenvallende cijfers van onder ander Kohl's (-6,9%). Op de obligatiemarkt gingen de rentes op Amerikaanse staatsleningen weer wat omlaag. De 10-jaarsrente daalde met 5 basispunten naar 1,56%. De dollar sloot vrijwel onveranderd op 1,11 per euro. Beleggers zijn vooral in afwachting van de toespraak die Fed-voorzitter Jerome Powell vrijdag zal geven op het jaarlijkse congres voor centrale bankiers in Jackson Hole.   Gemengd beeld Aziatische aandelenmarkten

Bij gebrek aan richtinggevend nieuws, schommelen de Aziatische beurzen vanmorgen rond het slot van gisteren. Het beeld is dan ook wat gemengd. De Nikkei-index in Tokio staat op het moment van schrijven op een verlies van 0,3% maar de Hongkongse Hang Seng-index staat op een winstje van 0,1%. Ook de beurzen op het vasteland van China noteren rond de 0,1% hoger en de Kospi-index in Seoel wint 0,2%. Ook de futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices staan rond de 0,2% hoger. We verwachten een vlakke tot licht hogere start van de Europese beurzen.              Agenda van vandaag

Op de macroagenda voor vandaag staan onder andere consumentenvertrouwenscijfers en huizenprijscijfers uit Nederland. Deze zullen nauwelijks invloed hebben op de beurs maar het is vanwege het mogelijke effect op het consumentenvertrouwen toch wel interessant om te zien hoe deze zich ontwikkelen. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere cijfers over de verkopen van bestaande woningen en worden de notulen van de laatste beleidsvergadering van de Fed gepubliceerd. Dat was de vergadering van eind juli, waarin tot de eerste Amerikaanse beleidsrenteverlaging in tien jaar werd besloten. Misschien geven de notulen ons iets meer inzicht in de mogelijke vervolgstappen van de Fed. Het kwartaalcijferseizoen is nu echt bijna voorbij. Wel krijgen we uit de VS vandaag nog cijfers van onder andere Lowe's en Target. 

Fijne dag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 155,03 op Bund Future 10,0 17,16 17,18 +1,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 136,97 op Bund Future 4,9 35,21 35,23 +0,49 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 188,91 op Bund Future 10,0 17,21 17,23 -1,03 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Short 189,41 op Bund Future 9,7 17,71 17,73 -1,01 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 21 augustus 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.