Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Optimisme groeit weer

vrijdag 30 augustus 2019

Goedemorgen. Knap hoor, ook de andere drie Nederlandse topclubs gaan door met hun Europees voetbalavontuur. Nu maar hopen op mooie resultaten van Feyenoord, PSV en AZ. 

Nog steeds opening voor oplossing 

Vandaag is het alweer de laatste dag van augustus en komt er een einde aan een turbulente beursmaand. Die werd overheerst door de handelsperikelen tussen de VS en China. Ondanks de dreigementen en afgekondigde heffingen over en weer is er nog steeds een opening voor een oplossing. Verrassend genoeg waren het de Chinezen die gisteren met het bericht naar buiten kwamen, dat ze niet direct met nieuwe vergeldingsmaatregelen komen na de laatste aankondiging van nieuwe Amerikaanse importheffingen. 

Beijing houdt zich in

De politieke leiding in China ziet in een lik-op-stukbeleid geen oplossing voor het handelsconflict en streeft ernaar, om verder te onderhandelen om tot een akkoord te komen. Wij gaan er ook nog steeds vanuit, dat er een deal zal komen, al verwachten we niet dat dit er al op korte termijn zal zijn. Desondanks reageerden beleggers gisteren positief op de laatste ontwikkelingen. Er zou zelfs gisteravond al (telefonisch) contact tussen de VS en China zijn geweest. Volgens Chinese bronnen is het streven nog steeds om volgende maand in de VS nieuw overleg te laten plaatsvinden. 

Economische lichtpuntjes in Europa

De beheerste houding van China valt goed bij beleggers. Het sentiment op de Europese beurzen kreeg gisteren ook steun van hoger dan verwachte tweedekwartaal-groeicijfers uit Frankrijk (+0,3% tegenover +0,2% verwacht) en een hoger dan verwachte stand van de economische-vertrouwensindex in de eurozone. Deze index is in augustus gestegen van 102,7 naar 103,1 punten, terwijl analisten rekenden op een daling naar 102,3 punten. Zo zijn er toch nog wel wat lichtpuntjes te zien in Europa. 

Inflatie in Duitsland zakt in augustus naar -0,1%...

De Duitse inflatie is deze maand volgens een eerste schatting op -0,1% uitgekomen, terwijl werd gerekend werd op een plusje van 0,1%. Vorige maand was er nog een plus van 0,4%. De inflatie bij onze oosterburen ligt dus ver onder de doelstelling van de Europese Centrale Bank (ECB) van tegen de 2%. Toch weerhield dat Klaas Knot, eerste man van De Nederlandsche Bank (DNB) en medebestuurslid van de ECB, Klaas Knot, er niet van om een interview te geven, waarin hij zich kritisch opstelde tegenover het opkopen nog meer obligaties om de groei te stimuleren. 

... maar DNB-voorzitter Knot ziet nog geen dreigende deflatie

Er is volgens Knot nog geen dreiging van deflatie (structureel dalende prijzen, een schrikbeeld voor economen). Hij houdt het kruit van de ECB liever droog voor als het echt nodig is. Wel zou hij vóór een verdere renteverlaging zijn. Op 12 september is de volgende beleidsvergadering van de ECB, waarvan wij verwachten dat dan de beleidsrente inderdaad verder wordt verlaagd en er op zijn minst gehint zal worden op een nieuw opkoopprogramma. 

Nieuw laagterecord Italiaanse en Griekse tienjaarsrentes

In reactie op de uitspraken van 'onze Klaas' liepen de winsten op de Europese aandelenbeurzen gistermiddag iets terug en stegen de rentes op staatsobligaties van eurolanden wat. De Duitse tienjaarsrente, de Bund in jargon, sloot 2 basispunten hoger op -0,69%. Maar de Italiaanse tegenhanger sloot maar liefst 6 basispunten lager op 0,98%, een nieuw laagterecord. Beleggers zijn positief over de slagingskans van de regeringsvorming van de Vijfsterrenbeweging met de centrumlinkse Democratische Partij. Ook de Griekse tienjaarsrente daalde, met maar liefst 15 basispunten naar 1,58%. Ook een nieuw record voor de Grieken. Het was dus een typische ‘risk-on’-dag waarbij beleggers het glas weer als halfvol zagen en dus meer risico’s aandurfden. De Stoxx Europe 600-index sloot met een winst van ruim 1% maar staat deze maand nog wel op een verlies van 2,3%. Misschien kan er vandaag nog iets van het verlies goedgemaakt worden.

Ook optimisme op Wall Street

Aan de andere kant van de oceaan reageerden beleggers ook positief op de laatste ontwikkelingen in de handelsoorlog tussen de VS en China. De de-escalatie van het conflict leidde tot hogere aandelenkoersen op Wall Street. Vooral bedrijven die veel zaken doen in en met China, zoals bijvoorbeeld Apple (+1,7%), profiteerden van het laatste nieuws. De economisch groei van de VS in het tweede kwartaal is bijgesteld van 2,1% naar 2%, precies als de verwachting van analisten. De wekelijkse werkloosheids-uitkeringsaanvragen kwamen uit op 215.000 in lijn met de verwachte 214.000. Ook hier dus geen verrassingen. Optimisme voerde gisteren de boventoon op Wall Street. De S&P 500-index sloot 1,3% hoger, de Nasdaq won 1,5%. De rentes op Amerikaanse staatsobligaties liepen heel geleidelijk iets op. De 10-jaarsrente steeg met 2 basispunten naar 1,49% terwijl risicopremies op bedrijfsobligaties daalden. Ook hier een ‘risk-on’-dagje dus.       

Zuid-Koreaanse beurs 1,8% hoger

En het positieve sentiment krijgt vanmorgen een vervolg in Azië. Vrijwel alle Aziatische beurzen, met uitzondering van die van India, boeken winsten. De Nikkei-index koerst op het moment van schrijven 1,1% hoger en de Hang Seng-index in Hongkong wint 0,5%. De beurs van Shanghai plust 0,3% en de Kospi-index in Seoel noteert 1,8% hoger en is daarmee de best presterende beurs in het Verre Oosten. De futures op de Amerikaanse aandelenindices staan licht hoger. We verwachten dan ook een positieve start van de laatste handelsdag van de week en van deze maand. Het lijkt me niet onwaarschijnlijk dat grote beleggers vandaag al wat gaan ‘rebalancen’ (posities aanpassen) waarbij ze iets van de sterk opgelopen obligatieportefeuille afbouwen ten gunste van aandelen. In navolging van wat wij vorige week hebben gedaan.   

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere Duitse winkelverkoopcijfers, Franse en Italiaanse inflatiecijfers en inflatiecijfers uit de eurozone. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere cijfers over het inkomen en de uitgaven van Amerikanen, inflatiecijfers, de inkoopmanagersindex van Chicago en de vertrouwensindices van de Universiteit van Michigan. Alvast een heel goed weekend. Ik kan haast niet wachten op het vervolg van het Formule 1-seizoen met zondag hopelijk een mooie race van Max op het circuit van Spa-Francorchamps. 

Tot maandag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 540,4 op AEX 10,0 5,94 5,96 -1,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 480,63 op AEX 5,0 11,92 11,94 -0,50 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Short 659,0 op AEX 8,3 7,20 7,21 +0,42 % Koop Sprinter
Sprinter Short 695,0 op AEX 5,4 10,99 11,00 +0,27 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op vrijdag 30 augustus 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.