Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Beleggers weer hoopvol over handelsakkoord

maandag 25 november 2019

Goedemorgen. Dat was niet zo slim. We zijn vrijdagavond thuis begonnen aan de Netflix-serie Peaky Blinders en hebben er meteen een verslaving bij. Het eerste seizoen zit er inmiddels op, gelukkig nog vier te gaan… 

Positieve signalen uit Washington en Beijing

In dit tempo hebben we vermoedelijk eerder de hele serie gekeken dan dat er een handelsakkoord tussen de VS en China op tafel ligt, al zijn de berichten van de afgelopen dagen bemoedigend. Vrijdag was het president Trump, die verkondigde dat een deal dichtbij is. En gisteren kwam uit China het nieuws dat het land het schenden van intellectueel eigendom zwaarder wil gaan straffen. Dit helpt in de onderhandelingen met de VS. 

Hogere opening verwacht in Europa

Verder hebben de pro-Chinese partijen in Hongkong bij de lokale verkiezingen van dit weekend een zware nederlaag geleden. Er blijkt massaal te zijn gestemd op prodemocratische kandidaten. In reactie staat de Hang Seng-index in Hongkong op een winst van 1,7% en kleuren ook de meeste andere Aziatische beurzen vanmorgen groen. De beurs van Shanghai wint 0,7% en de Nikkei-index in Tokio staat op een winst van 0,8%. De Koreaanse Kospi-index plust 1% en de beurs van Australië is 0,3% hoger gesloten. De zogenoemde futures op de Amerikaanse aandelenindices staan rond de 0,3% hoger. We verwachten dan ook een hogere opening van de beursweek in Europa.

Inkoopmanagersindex productiesector Duitsland stijgt...

De hogere koersen in Azië zijn een vervolg op het positieve slot van vrijdag. Tegenvallende inkoopmanagersindices uit Europa kregen weinig aandacht door de positieve opmerkingen van president Trump over een aanstaand handelsakkoord. Uit Frankrijk kregen we vrijdagochtend als eerste nieuws een hoger dan verwachte stand van de inkoopmanagersindex van de productiesector. Die is deze maand is gestegen van 50,7 naar 51,6 punten (50,9 verwacht). De index van de dienstensector bleef staan op 52,9 punten (53 verwacht). De cijfers uit Duitsland waren gemengd. De index van de productiesector is deze maand veel sterker hersteld dan verwacht en ging van 42,1 naar 43,8 punten (42,8 verwacht). 

... maar die van de dienstensector valt tegen

De deelindex van de dienstensector is echter gedaald van 51,6 naar 51,3 punten, waar analisten rekenden op een stijging naar 52 punten. De dienstensector heeft blijkbaar met vertraging last van de malaise in de productiesector. Het goede nieuws is dus dat de productiesector, ook al is er nog steeds sprake van krimp, wat opveert. De samengestelde inkoopmanagersindex van de eurozone is volgens voorlopige cijfers gedaald van 50,6 naar 50,3 punten (50,9 verwacht), wat wijst op stagnatie van de economische groei in de eurozone. 

ECB-voorzitter: ‘fiscale stimulering’ nodig in Europa

Het is dan ook niet toevallig dat de nieuwe ECB-voorzitter Christine Lagarde vrijdag in een speech hamerde op meer fiscale stimulering door Europese overheden, waar dat kan. Daarmee doelt zij op meer investeren en uitgeven door overheden van landen die zich dat kunnen veroorloven. Hoe toevallig was het, dat onze regering vrijdag voor iets meer dan een miljard euro aan nieuwe investeringen in infrastructuur (yes, ook de A7 en A8!) en woningbouw bekendmaakte. Moet er alleen nog wel even een oplossing worden bedacht voor het stikstofprobleem. 

Weekverlies Europese aandelen beperkt tot 0,5%

Geholpen door een positieve opening van Wall Street sloten de meeste Europese aandelenindices vrijdag met winst. Alleen de FTSE MIB (-0,1%) in Milaan sloot met een klein minnetje. De Londense FTSE 100 won ruim 1%. Mede hierdoor boekte de Stoxx Europe 600-index op de laatste handelsdag van de week een winst van 0,4%, waardoor het weekverlies beperkt bleef tot 0,5%. Ondanks de optimistische stemming daalde de Duitse tienjaarsrente vrijdag met 3 basispunten naar -0,36%. Als er binnenkort inderdaad een handelsakkoord tussen de VS en China ondertekend wordt, kunnen de aandelenbeurzen nog wat verder oplopen, net als de rentes op staatsobligaties. 

Macrocijfers VS vallen mee

De Markit US Manufacturing Index, de inkoopmanagersindex van de Amerikaanse productiesector, is deze maand gestegen van 51,3 naar 52,2 punten. Dat is hoger dan de verwachte 51,4 punten en de hoogste stand in zeven maanden. De deelindices voor onder andere nieuwe orders en werkgelegenheid zijn flink aangetrokken. Dit duidt op een herstel van de Amerikaanse productiesector, de sector die het meeste last heeft van de handelsoorlog. Verder is de consumentenvertrouwensindex van de Universiteit van Michigan gestegen van 95,7 naar 96,8 punten. Ook dat is hoger dan verwacht. Samen met de optimistische woorden van Trump over een mogelijk handelsakkoord leidde dit vrijdag tot een positieve stemming op Wall Street. Na drie dagen van kleine verliezen steeg de S&P 500-index 0,2%, evenals de Nasdaq. De Amerikaanse 10-jaarsrente bleef onveranderd op 1,77%. 

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staat onder andere de vertrouwensindex van Duitse ondernemers. Er wordt verwacht dat deze Ifo-index deze maand is gestegen van 94,6 naar 95 punten. Dit zou erop kunnen wijzen dat het dieptepunt van de economische activiteit bij onze oosterburen achter ons ligt. Verder krijgen we vandaag uit de VS de regionale activiteitenindices van de regio’s rond Dallas (Texas) en Chicago (Illinois). De beurshandel zal deze week in verband met Thanksgiving (donderdag) naar verwachting erg dun zijn. Dit betekent dat de koersuitslagen best wel eens groter dan gemiddeld kunnen uitvallen. 

Fijne week! 

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 3401,67 op EURO STOXX 50 10,5 3,53 3,55 +7,93 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 3016,4 op EURO STOXX 50 5,1 7,38 7,40 +3,65 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 4120,93 op EURO STOXX 50 9,6 3,89 3,91 -6,25 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Short 4244,64 op EURO STOXX 50 7,2 5,18 5,20 -4,77 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op maandag 25 november 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.