Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Arbeidsmarkt VS kerngezond, aandelenkoersen hoger

maandag 9 december 2019

Beleggers kunnen nog even nagenieten na het verrassend sterke Amerikaanse arbeidsmarktrapport. Wereldwijd gingen de aandelenkoersen vrijdag hard omhoog na het goede nieuws uit de VS. 

Arbeidsmarkt VS blijkt kerngezond

In november blijken er 266.000 Amerikaanse banen bijgekomen: veel meer dan de verwachte 180.000 en het hoogste aantal sinds januari. Bovendien is het aantal van de voorgaande twee maanden met 41.000 naar boven bijgesteld. Zelfs gecorrigeerd voor de beëindiging van de staking bij General Motors zijn de cijfers veel beter dan verwacht. Verder is het werkloosheidspercentage gedaald van 3,6% naar 3,5% (3,6% verwacht), het laagste niveau in vijftig jaar. Ook zijn de uurlonen met 3,1% gestegen op jaarbasis (+3%) verwacht. 

Renteverlagingen Fed in 2020 niet aannemelijk

Hoe je het ook bekijkt, het zijn cijfers die op alle fronten beter zijn dan verwacht en wijzen op een sterke Amerikaanse arbeidsmarkt en dus op een goed draaiende economie. De vrees voor een recessie die een paar maanden geleden de beursstemming nog overheerste, blijkt onterecht. De Amerikaanse centrale bank, de ‘Fed’, zal aanstaande woensdag de beleidsrente naar verwachting dan ook ongewijzigd laten en vermoedelijk hinten op een lange pauze wat haar rentebeleid betreft. Ik heb dan ook een andere visie dan de economen die volgend jaar nog twee renteverlagingen verwachten. 

OPEC+ draait oliekraan dicht in 1e kwartaal 2020

In reactie op het officiële arbeidsmarktrapport schoten vrijdag de aandelenkoersen omhoog. De AEX-index sloot na een winst van 1,8% op het hoogste niveau in 18 jaar: 602,30. Gecorrigeerd voor (herbelegde) dividenden staat de index overigens allang op recordhoogte. Ook de andere Europese beurzen gingen vrijdag hard omhoog. De Stoxx Europe 600-index sloot 1,2% hoger, onder aanvoering van IT-aandelen (+1,6%) en aandelen uit de energiesector (+1,5%). Die laatste profiteerden van een hogere olieprijs (+1,6%) op de aankondiging van een verdere verlaging van de olieproductie met 500.000 vaten door de ‘OPEC+’. Daarbij verraste Saoedi-Arabië door zelf nog een extra verlaging van nog eens 400.000 vaten per dag af te kondigen. In totaal worden er vanaf januari tot eind maart 2,1 miljoen vaten per dag minder geproduceerd door de OPEC+-leden. Ten minste, als ze zich aan de afspraken houden... Op dit moment staat de olieprijs alweer iets lager.

15 december gaan heffingen VS op Chinese importen in

Na een winst van 0,9% voor de S&P 500-index naderde deze belangrijkste aandelenindex op Wall Street vrijdag weer zijn record van 27 november. Beleggers reageerden enthousiast op het arbeidsmarktrapport. De Nasdaq won precies 1% en de Amerikaanse tienjaarsrente steeg met 3 basispunten naar 1,84%. Het sentiment kreeg vrijdag ook steun van de hoger dan verwachte stand van de index van het consumentenvertrouwen (99,2 tegenover 97 punten). Zorgen over de handelsoorlog lijken weer even naar de achtergrond verdwenen, maar kunnen ook zo weer boven komen drijven. Voor 15 december staan namelijk hogere importheffingen op Chinese goederen door de VS gepland. Die kunnen naar verwachting alleen worden voorkomen als er voor die tijd een handelsakkoord op tafel ligt.

Chinese export krijgt tik omlaag maar economie groeit stabiel

Dat een handelsakkoord voor China belangrijk is, blijkt wel uit de onverwachte daling (-1,1% tegenover +0,8% verwacht) van de Chinese export in november. De export naar de VS is vorige maand met ruim 20% afgenomen ten opzichte van november vorig jaar. De import is wel met 0,3% gestegen (-1,4%), wat wijst op een stabiele groei van de Chinese economie. Beleggers reageren vanmorgen nogal lauw op de cijfers. De Hongkongse Hang Seng-index schommelt rond het slot van vrijdag, net als de beurs van Shanghai. De Nikkei-index in Tokio is vanmorgen 0,3% hoger gesloten. De definitieve derde-kwartaalgroeicijfers van de Japanse economie waren  beter dan verwacht: +0,4% tegenover +0,2% (kwartaal op kwartaal). 

Vlakke opening verwacht in Europa

Op het moment van schrijven bieden de Aziatische markten een gemengd beeld. De Kospi-index in Seoel is 0,3% hoger gesloten, net als de beurs van Australië. De beurzen van Thailand en Singapore staan op kleine verliezen. De zogenoemde futures op de Amerikaanse aandelenindices staan licht lager. We verwachten dat de Europese beurzen op de eerste dag van de nieuwe week vlak tot iets lager van start zullen gaan.      

Agenda van vandaag

De macroagenda voor vandaag is vrij leeg. Er staan onder andere Duitse handelscijfers en de Europese beleggersvertrouwensindex van onderzoeksbureau Sentix op de agenda. Voor die laatste index wordt een daling van -4,5 naar -5,3 punten verwacht. Uit de VS verwachten we vandaag geen belangrijke cijfers. Alle aandacht gaat deze week uit naar de rentebesluiten van de Fed (woensdag) en de ECB (donderdag). Ook krijgen we donderdag spannende parlementsverkiezingen in het Verenigd Koninkrijk en natuurlijk het nieuws rond de handelsbesprekingen tussen de VS en China. 

Fijne week! 

Simon  

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 3401,67 op EURO STOXX 50 10,7 3,48 3,50 +6,08 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 3015,68 op EURO STOXX 50 5,1 7,34 7,36 +2,80 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 4101,06 op EURO STOXX 50 10,0 3,72 3,74 -5,33 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Short 4351,18 op EURO STOXX 50 5,9 6,27 6,29 -3,24 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op maandag 9 december 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.