In verband met de extreme koersbewegingen is het mogelijk dat wij voor sommige Sprinters geen laatkoers afgeven. Het is dan niet mogelijk om deze Sprinters aan te kopen.

Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen ​Nieuwe beursjaar start positief

donderdag 2 januari 2020

Gelukkig Nieuwjaar en een gezond en succesvol 2020 gewenst! Hopelijk waren je feestdagen inderdaad feestelijk. Voor veel beleggers was er in ieder geval alle reden, om na het slechte jaar 2018 het glas te heffen. 

2019 uitzonderlijk goed aandelenjaar

Op vrijwel alle beleggingscategorieën zijn namelijk mooie rendementen geboekt. Met een nettorendement van 29,6% op wereldwijde aandelen (MSCI All Country World Index, net total return in euro's) werd het jaarrendement van 2009 (30,4%) net niet verbeterd. Maar hiermee is 2019 toch wel een uitzonderlijk goed jaar gebleken. Wie had dat twaalf maanden geleden durven dromen? Dat zullen maar weinig mensen zijn geweest... En ondanks alle onzekerheden hebben we ook in de vermogensbeheer-beleggingsstrategieën van ING gemiddeld genomen weer waarde kunnen toevoegen. 

Hopelijk geen herhaling ‘roaring Twenties’...

Maar genoeg teruggekeken: beleggen is vooral vooruitkijken. Zoals we in onze jaarvisie (te vinden op ING.nl/beleggingsvisie) schrijven, belooft 2020 (en de jaren daarna) weer bijzonder uitdagend te worden. Of we weer onstuimige 'roaring twenties' tegemoet gaan, waarover collega Henry hier vorige week schreef, is niet te hopen. We weten immers allemaal dat die in 1929 in tranen eindigden met de Wall Street Crash en welke ellende daarna kwam: de Grote Depressie van de jaren dertig. Sinds dit weekend weet ik dat ook de straatgang ‘Peaky Blinders’ in Birmingham er niet aan wist te ontkomen. 

... maar die verwachten we ook niet

Hoewel er veel overeenkomsten zijn met een kleine eeuw geleden, denk aan de hoge schulden en de isolationistische buitenlandpolitiek van de VS, gaan we vooralsnog niet uit van een vergelijkbaar somber stemmend scenario. We verwachten immers slechts matige economische groei en lage inflatie en dito rentes. En dat brengt me bij de recente ontwikkelingen op de financiële markten.     

Weinig beweging aandelenmarkten, lage omzet

Als je de afgelopen twee weken hebt genoten van een welverdiende vakantie, heb je op de beurzen niet veel gemist. De aandelenmarkten zijn nog iets verder opgelopen en hebben op 26 december in veel landen hun recordstanden nog iets verder opgehoogd. Daarna werd er bij lage omzetten wat winst genomen, is het algemene beeld. Op de laatste (halve) handelsdag van 2019 sloot de Stoxx Europe 600-index 0,1% lager. De S&P 500-index, de toonaangevende index van Wall Street, wist nog wel een winst te boeken en steeg 0,3%. 

Rentes bewegen opwaarts, ‘Bund’ op -0,18% 

Op de obligatiemarkt waren de omzetten ook erg mager, wat overigens gebruikelijk is in deze periode. Opvallend is dat, mede door de vakantierust bij de Europese Centrale Bank en de pauze in het obligatie-opkoopprogramma, de rentes op Europese staatsobligaties best redelijk zijn gestegen. Op de laatste handelsdag van 2019 liep de Duitse tienjaarsrente (‘de Bund’ in jargon) zomaar 8 basispunten op naar -0,18%. Dat is het hoogste niveau sinds eind mei en alweer een flink stuk boven het dieptepunt van -0,71% dat eind augustus werd aangetikt. 

Is opwaartse trend rentes gestart? 

Bij lage volumes krijg je natuurlijk gemakkelijker zulke relatief grote uitslagen, maar misschien is de trend naar iets hogere rentes nu eindelijk eens gezet. Waarbij ik direct wil opmerken, dat je altijd nederig moet zijn bij het maken van rentevoorspellingen, dat hebben we de afgelopen jaren wel geleerd! We houden dus een slag om de arm maar zijn wel benieuwd of deze beweging op de eerste handelsdag van het nieuwe jaar een vervolg gaat krijgen. 

VS en China tekenen 15 januari handelsakkoord in Washington

Op oudejaarsdag maakte president Trump bekend dat op 15 januari het zogenoemde fase 1-handelsakkord tussen de VS en China in het Witte Huis zal worden ondertekend. Vervolgens worden meteen de onderhandeling voor een fase 2-akkoord opgestart. Verder heeft de Chinese centrale bank vanmorgen een soepeler beleid aangekondigd voor de verplichte reserves die banken moeten aanhouden. Deze zogenaamde ‘reserve requirement ratio’ wordt met 0,5% verlaagd, waardoor de Chinese banken naar schatting omgerekend meer dan $100 miljard extra zouden kunnen uitlenen aan bedrijven en consumenten. Op deze manier hoopt de Chinese overheid de economische groei een zet in de rug te geven. We verwachten dit jaar nog meer stimuleringsmaatregelen in China.

Aandelenmarkten Azië starten nieuwe jaar goed

In Azië reageren beleggers vanochtend enthousiast op het bericht. Ondanks een fractie lager dan verwachte Chinese inkoopmanagersindex van nieuwsdienst Caixin (51,5 tegenover 51,6 verwacht) zijn de Chinese beurzen goed aan het nieuwe jaar begonnen. De Hang Seng-index in Hongkong staat 1,1% hoger en de beurs van Shanghai wint 1,2%. De beurs van Shenzhen koerst zelfs 2% hoger. De Japanse beurzen blijven vandaag en morgen nog gesloten vanwege de viering van Nieuwjaar. In Seoel wordt al wel gehandeld. De Kospi-index is vanwege dreigende taal van de Noord-Koreaanse leider Kim Jong-un over nieuwe wapentesten bijna 1% lager gesloten. De futures op de Amerikaanse aandelenindices staan op het moment van schrijven wel rond de 0,3% hoger. We verwachten dan ook een hogere opening van de Europese beurzen, al zullen de omzetten naar verwachting nog wel laag zijn. Maandag zijn de meeste handelaren en beleggers pas weer terug van vakantie. 

Agenda van vandaag

Dit neemt niet weg dat er voor vandaag alweer een aantal belangrijke macrocijfers op de agenda staan. Zo krijgen we vandaag onder andere inkoopmanagersindices van een aantal eurolanden en die van de eurozone als geheel. Volgens analisten komt de definitieve indexstand voor de productiesector in december uit op 45,9 punten, gelijk aan een eerdere schatting. Dit betekent dat de productiesector in de eurozone nog steeds aan het krimpen is, wat de economische groei drukt. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere de wekelijkse uitkeringsaanvragen en de definitieve inkoopmanagersindex van de productiesector van onderzoeksbureau Markit. Er wordt een stand van 52,5 punten verwacht, ook gelijk aan de eerdere schatting. Een stand boven de vijftig wijst op een aantrekkende groei van de Amerikaanse economie. 

Fijne dag! 

Groet, Simon

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 155,03 op Bund Future 10,0 17,16 17,18 +1,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 136,97 op Bund Future 4,9 35,21 35,23 +0,49 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 188,91 op Bund Future 10,0 17,21 17,23 -1,03 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Short 189,41 op Bund Future 9,7 17,71 17,73 -1,01 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op donderdag 2 januari 2020, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.