Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Euforie over testresultaten coronavaccin lijkt van korte duur

woensdag 20 mei 2020

Euforie over testresultaten coronavaccin lijkt van korte duur

Goedemorgen. Aan de euforie op de beurzen van maandag kwam gisteren alweer een eind. Experts uiten hun twijfel over de waarde van de eerste testresultaten van een mogelijk coronavaccin. Winstnemingen waren het gevolg.

Afbouw coronamaatregelen volgens plan

Als het tussentijds vervangen van de gebarentolk het belangrijkste nieuws is van een persconferentie van de minister-president, weet je dat er weinig nieuws te melden was. Alle gisteren door onze premier aangekondigde versoepelingen van de coronamaatregelen waren immers al zorgvuldig van te voren uitgelekt. Middelbare scholen gaan binnenkort weer open en helaas kunnen we pas na het Pinksterweekend genieten van een drankje op het terras. Toch is het goed nieuws dat de economie steeds wat verder opengaat. Nu maar hopen dat het virus niet weer opnieuw oplaait. 

Experts twijfelen aan testresultaten vaccin

Op de Europese beurzen ebde gisteren het enthousiasme van maandag over een mogelijk coronavaccin wat weg. Experts tonen zich kritisch en twijfelen aan de waarde van de testresultaten die het Amerikaanse biotechbedrijf Moderna maandag over een eventueel coronavaccin publiceerde. De geteste groep zou veel te klein zijn en de data van de testen zouden niet bekendgemaakt zijn. Je mag toch hopen dat het bedrijf het nieuws niet naar buiten heeft gebracht om zijn nieuwe aandelen wat gemakkelijker te plaatsen. Het aandeel Moderna sloot gisteren ruim 10% lager, na de winst van ruim 20% op maandag. Het blijft opmerkelijk dat een bedrijf tientallen miljarden waard kan zijn, zonder ook maar ooit een product te hebben verkocht.

Duitse beleggers hoopvol over toekomstig herstel

De Duitse beleggersbarometer is in mei verder gedaald van -91,5 naar -93,5 punten. Analisten rekenden op een klein herstel naar -86,6, wat nog steeds extreem laag is. De deelindex van de ZEW-index herstelde wel, van 28,2 naar 51 punten (30 verwacht). Duitse beleggers zijn hoopvol gestemd over een mogelijk herstel vanaf de tweede helft van dit jaar. Pas na de tekst en uitleg die Fed-voorzitter Jerome Powell aan een senaatscommissie moest geven, lukte het de Duitse DAX-index (+0,15%) op het slot nog om in de plus te sluiten. Ook de AEX-index eindigde in Amsterdam met een kleine winst van 0,11%. De FTSE 100-index verloor in Londen 0,8% na berichten dat de brexit-onderhandelingen niet soepel verlopen. De Stoxx Europe 600-index eindigde met een verlies van 0,61%. 

Speculanten zetten Spaanse en Italiaanse beurs lager

Opvallend was dat de Zuid-Europese beurzen het een stuk slechter deden. De omzetten lagen daar bovendien gemiddeld zo'n 90% boven het gemiddelde van de afgelopen dertig dagen. Dat kwam hoofdzakelijk door het einde aan het verbod op 'short-selling' (speculeren op koersdalingen). Beleggers lieten die kans niet onbenut en zetten de Spaanse (-2,5%) en Italiaanse beurs (-2,1%) flink lager. En dat terwijl de rentes op de staatsobligaties van die landen gisteren daalden, wat in de regel juist een positief effect heeft op de aandelenkoersen in die landen. De rente op de 10-jarige Duitse staatsobligatie sloot onveranderd op -0,46%.     

Twijfel slaat toe op Wall Street

Op Wall Street sloeg, na de euforie op maandag, ook de twijfel toe over de spoedige komt van een coronavaccin. Kenners verwachten dat een vaccin pas op zijn vroegst over een jaar beschikbaar zal zijn. Winstnemingen na de koerssprong van maandag waren het gevolg. Met name in het laatste handelsuur zakten de koersen verder weg. Geruststellende woorden van Fed-voorzitter Powell, die aangaf meer te kunnen en zullen stimuleren als dat nodig is, boden onvoldoende steun. De S&P 500-index sloot 1,05% lager, de Nasdaq-index verloor 0,54% en de Dow Jones-index ging 1,6% omlaag. De Amerikaanse 10-jaarsrente eindigde 4 basispunten lager op 0,69%. De dollar sloot vrijwel onveranderd op 1,093 tegenover de euro.   

Slechte huizenmarktcijfers in VS

De stemming op Wall Street werd ook gedrukt door negatieve cijfers over de Amerikaanse huizenmarkt. Zo nam het aantal in aanbouw genomen woningen met 30,2% af in april. De daling was sterker dan verwacht (-26%) en de grootste ooit. Het aantal afgegeven bouwvergunningen nam met 20,8% af, iets minder dan verwacht (-25,9%), maar ook de sterkste daling ooit gemeten. 

Hedgefondsen en particulieren zijn bullish

Verder las ik gisteren een bericht dat hedgefondsen hun aandelenbelang de afgelopen weken hebben vergroot naar het hoogste percentage sinds februari. Ook zouden veel particuliere beleggers met optieposities speculeren op een verdere stijging van de aandelenmarkt. Uit enquêtes blijkt echter dat zogenaamde 'real money'-beleggers, zoals pensioenfondsen en andere institutionele beleggers, veel voorzichtiger zijn en relatief veel liquide middelen aanhouden. Wij scharen ons op dit moment ook in dat laatste kamp. 

Geen renteverlaging Chinese centrale bank

Een zwakkere wisselkoers van de Japanse yen tegenover de dollar zet de Nikkei-index vanmorgen op een winst van 0,8%. Op de overige Aziatische beurzen is de stemming verdeeld. Beleggers reageren teleurgesteld op het uitblijven van een verwachte renteverlaging door de Chinese centrale bank. De Hang Seng-index koerst in Hongkong 0,1% lager, de beurs van Shanghai verliest 0,6%, maar de Kospi-index noteert in Seoel 0,3% in de plus. De Australische beurs is 0,3% hoger geëindigd. De termijncontracten op de Amerikaanse aandelenindices noteren licht hoger, maar door het lagere slot van Wall Street van gisteravond verwachten we een lagere opening van de Europese beurzen.  

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere Nederlandse cijfers over de werkloosheid en de consumentenbestedingen. Verder verwachten we inflatiecijfers uit het VK en de consumentenvertrouwensindex van de eurozone. Voor die laatste wordt een daling van -22,7 naar -23,8 punten verwacht. In de VS worden vanavond de notulen van de laatste beleidsvergadering van de Fed gepubliceerd. We verwachten dat daarin staat dat de Fed, zoals voorzitter Powell gisteren ook al aangaf, meer zal stimuleren als dat nodig is. Kwartaalcijfers krijgen we vandaag van onder andere Marks & Spencer, Altice Europe, Target en Lowe's. Morgen is een vrije dag en vrijdag zal collega Friso Rengers het Dagbericht verzorgen.


Blijf gezond en alvast een mooi lang weekend! Groet, Simon

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 520,65 op AEX 10,0 5,68 5,70 -7,48 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 463,42 op AEX 5,0 11,40 11,42 -3,88 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 624,16 op AEX 10,0 5,68 5,70 +8,17 % Koop Sprinter
Sprinter Short 672,0 op AEX 5,0 11,36 11,38 +4,03 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 20 mei 2020, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.