Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Wat kan het enthousiasme van aandelenbeleggers nog stoppen?

maandag 13 juli 2020


Goedemorgen. Meer dan een podiumplek zat er voor Max dit weekend helaas niet in. In ieder geval beter dan de uitvalbeurt van vorige week. De kans om wereldkampioen te worden lijkt op dit moment voor de Nederlandse Formule 1-coureur niet heel groot. Maar misschien dat het, net als op de beurzen, snel beter gaat.

Beleggers kijken voorbij forse winstdaling

Deze week barst het tweedekwartaalcijferseizoen los. De verwachtingen zijn bepaald niet hooggespannen. Voor bedrijven uit de Amerikaanse S&P 500-index wordt een winstdaling van 44% ten opzichte van het tweede kwartaal van vorig jaar verwacht. Voor aandelen uit de Stoxx Europe 600-index wordt een winstdaling van bijna 54% verwacht. Het goede nieuws is dat voor het derde kwartaal een 'herstel' wordt verwacht naar -38% in Europa. Voor de S&P 500-index zal de winstdaling in het huidige kwartaal 'nog maar' 25% zijn. Nu snap je misschien ook waarom beleggers zo enthousiast zijn. De toekomst ziet er veel beter uit dan het verleden, in ieder geval minder slecht.

Wat kan er mis gaan?

En zo is het natuurlijk altijd geweest. Aandelenbeleggers zijn van nature optimistisch, anders zouden ze niet zijn gaan beleggen. En de gedachte dat de centrale banken altijd klaar staan om te helpen als het mis dreigt te gaan, geeft daarbij een extra vertrouwd gevoel. Wat kan er mis gaan? Nu de waardering van aandelen op historisch hoge niveaus staat, is de marge voor tegenvallers echter wel klein. En de centrale banken kunnen niet ieder bedrijf redden als het misgaat. Tegenvallers zullen dan ook hard worden afgestraft.

Optimisme op Aziatische beurzen

Vooralsnog lijkt er geen wolkje aan de lucht. Het optimisme op de Chinese beurzen is, ondanks waarschuwingen tegen speculatie door de Chinese overheid, ook vandaag weer niet te stoppen. De beurs van Shanghai staat vanmorgen op een winst van 1,5%, de beurs van Shenzhen wint bijna 3%. In het kielzog van de Chinese beurzen en de winsten van afgelopen vrijdag op Wall Street, staan ook alle andere Aziatische beurzen vanmorgen op winst. De Nikkei-index zet in Tokio rustig zijn opmars voort en is 2,16% hoger gesloten. In Hongkong koerst de Hang Seng-index 1,1% hoger en in Seoel is de Kospi-index met een winst van 1,65% gesloten.

Enthousiasme van beleggers lijkt niet te stoppen

Het bericht dat de OPEC+ de beperking van de olieproductie terugschroeft, maakt weinig indruk. De olieprijs noteert slechts 0,7% lager dan het slot van vrijdag. Ook het recordaantal nieuwe coronabesmettingen in Florida van afgelopen weekend en het nieuws dat president Trump een fase 2-handelsdeal met China voorlopig niet ziet zitten, maken geen enkele indruk op beleggers. Je kunt de dollartekens als het ware in hun ogen zien. Het blijft fascinerend om te zien en te lezen hoe sommige nieuwe beleggers, niet gehinderd door enige kennis, zich de afgelopen maanden hebben gemeld om mee te profiteren van het 'spel'. Hopelijk zullen ze ook blijven zitten als het wat minder gaat en zich houden aan hun langetermijnplan. Vandaag zullen ze zich nog niet druk hoeven maken. De termijncontracten (futures) op de Amerikaanse aandelenindices staan rond de 0,5% hoger en de Europese beurzen zullen aan het begin van een nieuwe week naar verwachting hoger van start gaan.

Hoop op spoedig Europees akkoord

De hoop op een spoedig akkoord over een Europees herstelplan en positieve berichten uit de bankensector leidden afgelopen vrijdag tot een positief dagje op de Europese beurzen. Beter dan verwachte cijfers over de industriële productie in Frankrijk en Italië, ook al waren het oude cijfers van mei, steunden de optimistische stemming. Met een winst van 0,9% op vrijdag wist de Stoxx Europe 600-index er voor de hele week nog een plusje van 0,4% uit te persen. Op de obligatiemarkt was het doodstil. De Duitse 10-jaarsrente sloot onveranderd op -0,47%. De euro sloot onveranderd op 1,130 tegenover de dollar.

Energieaandelen aan kop op Wall Street

Op Wall Street was vrijdag de hoop op een spoedig coronavaccin groter dan de angst voor het recordaantal nieuwe coronabesmettingen in delen van de VS. Voor de verandering waren het eens de aandelen uit de energiesector (+2,35%) die bovenaan de lijst met winnaars stonden. Ook andere zwaar getroffen aandelensectoren, zoals luchtvaart- en cruisemaatschappijen, konden rekenen op grote belangstelling van kopers. De S&P 500-index sloot uiteindelijk met een winst van 1,05%, de Nasdaq-index won 0,66% en de Dow Jones-index steeg met 1,44%. De Amerikaanse 10-jaarsrente sloot 3 basispunten hoger op 0,64%.

Agenda van vandaag

Op de macro-economische agenda voor vandaag staan geen belangrijke items. Vandaag komt PepsiCo met zijn kwartaalcijfers en morgen komt een aantal grote Amerikaanse banken met cijfers. Het 'cijfercircus' start in Europa op woensdag met cijfers van onder andere ASML.

Fijne week!

Groet, Simon

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 24964,09 op Dow Jones 9,9 23,86 23,91 -3,67 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 22247,86 op Dow Jones 5,0 47,03 47,06 -1,90 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Short 29420,0 op Dow Jones 10,6 22,25 22,28 +4,26 % Koop Sprinter
Sprinter Short 32510,0 op Dow Jones 4,8 49,43 49,46 +1,94 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op maandag 13 juli 2020, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.