Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Topmaand voor aandelenbeleggers

dinsdag 1 september 2020

Na een bijzonder goede augustusmaand voor beleggers, de beste sinds 1984 als we de S&P 500-index (+7,2%) als graadmeter nemen, kunnen we met een goed gevoel aan een nieuwe maand beginnen.

Europa blijft sterk achter bij de VS

Vooral technologieaandelen zijn erg in trek bij beleggers. De Nasdaq-index boekte vorige maand alleen al een winst van 9,7%, de beste augustusmaand sinds 2000. Niet alleen in de VS was de stemming op de beurzen in de afgelopen maand positief. De Stoxx Europe 600-index boekte per saldo een winst van 2,9%. En ondanks het verlies van 0,6% dat gisteren op de borden stond, was het voor de Europese beursgraadmeter de beste augustusmaand sinds 2009. De meeste koerswinst werd pas in de afgelopen twee weken geboekt.

Stemmingsomslag op Europese beurzen


De Stoxx Europe 600-index stond gisteren eerder op de dag nog op een winst van 0,7%. Een reden voor de plotselinge omslag van de stemming is moeilijk te vinden. Mogelijk heeft het wat met 'window dressing' te maken gehad: fondsmanagers willen aan het einde van de maand hun portefeuilles zo mooi mogelijk laten lijken. Goed presterende aandelen worden nog wat bijgekocht, slecht presterende worden verkocht. Ook een 'bank holiday' in het Verenigd Koninkrijk, waardoor er minder handel was dan normaal, kan het beeld hebben verstoord. Bankaandelen eindigden met een verlies van 1,5% onderaan. Alleen nutsbedrijven (+0,36% door fusie- en overnamenieuws) en aandelen uit de sector gezondheidszorg (+0,2%) eindigden in de plus.

Zwaar jaar voor Spaanse beurs


Duitse en Spaanse inflatiecijfers van augustus maakten weinig indruk op beleggers, al was de daling van de Spaanse IBEX-index (-2,3%) wel opvallend. Die is vooral aan berichten over nieuwe (gedeeltelijke) lockdown-maatregelen (en window dressing) toe te schrijven. De Spaanse beurs is met een verlies van 27% dit jaar veruit de slechtst presterende beurs in Europa. De obligatierentes liepen over een breed front iets op, waarbij het verschil (de ‘spread’) tussen de kernlanden en de periferie van de eurozone ook iets opliep. De rente op de 10-jarige Duitse staatsobligatie, de ‘Bund’, steeg 1 basispuntje naar -0,40%, de Italiaanse 10-jaarsrente eindigde 5 basispunten hoger op 1,09%.

Technologieaandelen zijn razend populair


Voor de vijfde maand op rij zijn de aandelenkoersen op Wall Street gestegen. De hoop op een vaccin, het weer opstarten van de economie, maar vooral de ongekende steun van de centrale bank waardoor de rentes laag blijven, hebben massaal beleggers aangetrokken. Vooral IT-aandelen zijn bij (nieuwe) beleggers razend populair. Daar kwam gisteren ook geen einde aan. Na de aandelensplitsingen van Apple (+3,4%) en Tesla (+12,6%) stoomden de aandelen door naar nieuwe records en trokken ook de Nasdaq 100-index (+0,5%) naar een voorlopig nieuw hoogtepunt. We vragen ons geregeld af hoe lang dit goed kan gaan, en of de waarderingen van veel aandelen niet te hoog zijn opgelopen. Maar de extreem lage rente maakt aandelenwaarderingen wel relatief aantrekkelijk.

Verliezen voor cyclische aandelen


Overigens sloten niet alle Amerikaanse aandelenbeurzen hoger op de laatste dag van de maand. De S&P 500-index verloor gisteren 0,2%. Vooral cyclische aandelensectoren, zoals energie en basismaterialen (beide -2%), lagen onder druk. Ik heb ook hier het idee dat er sprake is van window dressing. Door een veel hoger dan verwachte stand van de inkoopmanagersindex van Dallas (+8 tegenover 0 verwacht) zou je juist wat meer belangstelling voor de economisch relatief gevoelige, oftewel cyclische, sectoren verwachten. De Dow Jones-index sloot 0,8% lager en de dollar verzwakte naar 1,194 tegenover de euro. De dollar is vanmorgen nog verder verzwakt naar 1,192 tegenover de euro. Dat is de zwakste wisselkoers sinds mei 2018. De verwachting dat de Fed de komende jaren de beleidsrente niet zal verhogen, zet de 'greenback' onder druk.

Verdeeld beeld op Aziatische beurzen


De yen wordt juist weer wat duurder, wat de Japanse aandelenmarkt vanmorgen onder druk zet. De Nikkei-index sloot uiteindelijk onveranderd. Elders is het beeld op de Aziatische markten wat verdeeld. Een iets hoger dan verwachte Chinese inkoopmanagersindex van de productiesector van nieuwsdienst Caixin (53,1 tegenover 52,5 verwacht) leidt tot kleine plussen op de Chinese beurzen. De beurzen op het vasteland van China staan op een winst van zo'n 0,1%, net als de Hang Seng-index in Hongkong. De Kospi-index plust 1% in Seoel, maar de beurs van Australië verliest daarentegen 1,8%. De termijncontracten (‘futures’) op de Amerikaanse aandelenindices noteren op het moment van schrijven licht hoger. We verwachten dat de Europese beurzen hoger aan de nieuwe maand van start zullen gaan.

Agenda van vandaag


Op de agenda voor vandaag staan onder andere een reeks van (definitieve) inkoopmanagersindices van de productiesector van verschillende eurolanden en de eurozone als geheel. Verder krijgen we inflatiecijfers van de eurozone over de maand augustus en inkoopmanagersindices uit de VS.

Fijne dag!

Groet, Simon.

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 2982,64 op S&P 500 9,8 2,83 2,86 +4,79 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 2665,8 op S&P 500 5,0 5,53 5,56 +2,59 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 3593,81 op S&P 500 10,0 2,77 2,80 -4,46 % Koop Sprinter
Sprinter Short 3804,0 op S&P 500 5,2 5,32 5,35 -2,38 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op dinsdag 1 september 2020, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.