Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Aandelenbeurzen op weg naar recordmaand

maandag 30 november 2020

Goedemorgen. Het was gisteren koud, maar wel heerlijk weer om even een stuk te wandelen. Daarna klaar voor de start van de Formule 1 Grand Prix van Bahrein. 

Kort na de start van de race crashte Romain Grosjean. Het is een wonder dat de coureur er vrijwel zonder grote verwondingen is afgekomen. Ongelofelijk. Vlak na de herstart lag er alweer een auto op zijn kop. Jammer dat Max geen partij kon bieden aan kampioen Hamilton. Volgende week weer een nieuwe kans. Zo was het 'Black Friday'-weekend alweer voorbij, waarin ik me heb verbaasd over het massaal toegestroomde winkelpubliek in de grote steden. Waar je zin in hebt. Blijkbaar zijn veel mensen coronamoe en toe aan een dagje uit. Dat gevoel herkennen we allemaal wel, denk ik. Hopelijk leidt het niet tot een nieuwe coronagolf. Volgens de laatste berichten zijn de omzetten in de winkels, zoals verwacht, veel lager dan normaal, maar zijn de onlineverkopen explosief gestegen. Hopelijk is het voor winkeliers genoeg om te overleven.

Chinese economie trekt verder aan

Op alweer de laatste dag van de maand, kregen we vanmorgen prima macro-economische cijfers uit China. De ‘composite PMI’, oftewel de samengestelde inkoopmanagersindex, is in november gestegen van 55,3 naar 55,7 punten. Dit wijst op aantrekkende groei. De deelindex van de productiesector steeg van 51,4 naar 52,1 punten (51,5 verwacht). Die van de dienstensector steeg van 56,2 naar 56,4 punten (56 verwacht). Op de beurzen op het Chinese vasteland wordt dan ook positief gereageerd. De beurs van Shanghai noteert vanmorgen 0,4% hoger, die van Shenzhen plust 0,5%.

VS zet Chinese bedrijven op zwarte lijst

Op de andere Aziatische beurzen is de stemming echter negatief. De olieprijs duikelt met bijna 3% omlaag, omdat er vlak voor de officiële vergadering van de Opec+ van vandaag nog geen overeenstemming is bereikt over een verlenging van de beperking van de olieproductie. Na de recordstijging van eerder deze maand, wordt op de laatste dag van november wat winst genomen. De Nikkei-index is in Tokio 0,8% lager gesloten en de Hang Seng-index koerst 1,5% lager in Hongkong. Het bericht dat het Witte Huis de Chinese chipfabrikant SMIC (-4%) en oliebedrijf CNOOC (-13%) op een zwarte lijst heeft gezet, drukt de stemming. Dit kan leiden tot verder oplopende spanningen tussen de VS en China, wat het positieve vaccinnieuws van de afgelopen weken kan overschaduwen. De Kospi-index is 1,6% lager gesloten en de beurs van Australië sloot 1,3% lager. De futures (termijncontracten) op de S&P 500-index en de Nasdaq noteren op het moment van schrijven rond de 0,8% lager. We verwachten dan ook dat de Europese beurzen lager aan de nieuwe week zullen beginnen.

Op weg naar beste maand sinds april 2009

Bij veel lager dan gemiddelde omzetten, sloten de Europese beurzen vrijdag nog met aardige winsten. Zonder veel belangrijke macrocijfers sloot de Stoxx Europe 600-index, onder aanvoering van IT-bedrijven (+1,6%), met een winst van 0,4%. De daling van het economisch vertrouwen in de eurozone (van 91,1 naar 87,6 punten) maakte weinig indruk op beleggers. De Stoxx Europe 600-index is deze maand met een winst van tot nu toe 15% op weg naar het beste maandrendement sinds april 2009. De Duitse 10-jaarsrente bleef onveranderd op -0,59%. 

Herstel al grotendeels in de koersen verwerkt

Op Wall Street werd op Black Friday slechts een halve dag gehandeld. Na een kalme handelsdag, sloten de meeste Amerikaanse aandelenindices met een kleine winst. De S&P 500-index eindigde 0,24% hoger, de Dow Jones-index sloot met een plus van 0,13% en de Nasdaq won 0,92%. Met de nog steeds hoge aantallen nieuwe besmettingen en lockdown-maatregelen, zochten Amerikaanse beleggers toch weer bescherming bij de ‘thuisblijfaandelen’. De verschuiving van de voorkeur van beleggers van groei- naar waarde-aandelen lijkt steeds meer aan kracht te verliezen. Iedereen verwacht dat we volgend jaar een herstel van de economische groei en bedrijfswinsten gaan zien. Dat is echter al voor een groot deel verwerkt in de koersen, na de wereldwijde recordstijging van aandelen in november. Het is dan ook niet meer dan logisch dat er even wat gas wordt teruggenomen.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere Duitse, Spaanse en Italiaanse inflatiecijfers van november. Die zullen naar verwachting stuk voor stuk een negatieve print laten zien. Dit geeft de Europese centrale bank (ECB) nog meer munitie om volgende week extra stimuleringsmaatregelen aan te kondigen. Verder verwachten we vandaag uit de VS onder andere de inkoopmanagersindices van de regio's Chicago (daling van 61,1 naar 59 punten verwacht) en Dallas (daling van 19,8 naar 15,8 verwacht). Dat zou wijzen op een verdere verzwakking van het groeiherstel van de Amerikaanse economie. De nood voor nieuwe steunmaatregelen van de overheid is dan ook hoog, maar daarover lijkt een akkoord nog ver weg. Fijne week en blijf gezond! Groet, Simon.

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op maandag 30 november 2020, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investment manager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 30 november 2020, 8.09 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, J.P.Morgan, Refinitiv Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koers-winstverhouding, koers-boekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden.
Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien.
Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel hiervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor “U.S. Persons” in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons.
ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd,  opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2020 ING Bank N.V., Amsterdam.