Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Verwachting: steunpakket VS uiteindelijk $1000 à $1500 miljard

woensdag 10 februari 2021

Goedemorgen. Ik heb het even nagekeken: het was gisteren de beste dag sinds 16 oktober vorig jaar! Nee, dit gaat niet over de beurs. maar maar de opbrengst van mijn zonnepanelen. Daar wordt je toch blij van? 

Ondanks de vrieskou kreeg je toch een lentegevoel. En het was gisteren niet alleen buiten een prachtige en zonnige winterdag. Ook op de wereldwijde aandelenbeurzen zat de stemming er weer aardig in, al maakten de koersen hier en daar ook een pas op de plaats. Bij gebrek aan richtinggevend nieuws eindigde de Stoxx Europe 600 index met een klein verlies (-0,1%). Naar aandelen uit de sectoren gezondheidszorg (+0,5%) en dagelijkse consumentengoederen (+0,4%) was nog wel vraag, maar vooral nutsbedrijven (-1,6%) lagen onder druk. Voor die laatste sector vormt vooral de kans op een verder oplopende rente een bedreiging. Er wordt wat winst genomen op aandelen uit deze sector, die het vorig jaar erg goed hebben gedaan. Niet onlogisch. 

Euro weer iets sterker op $1,211

Ook op aandelen uit andere sectoren werd hier en daar wat winst genomen, na soms enigszins tegenvallende kwartaalcijfers. Dit was gisteren het geval bij onder andere het Zwitserse chipbedrijf AMS (-7%). Verder was er weinig te beleven. Op de obligatiemarkt was het ook vrij kalm. De Duitse tienjaarsrente sloot onveranderd op -0,45%, terwijl de risicopremies op bedrijfsobligaties (lees: de renteverschillen met ‘veilige’ staatsobligaties) ook redelijk goed beleven liggen. En na een paar weken van verzwakking trok de euro gisteren weer iets verder aan tegenover de dollar op $1,211.

Vertrouwen mkb-ondernemers VS neemt af

De vertrouwensindex van Amerikaanse mkb-ondernemers is vorige maand onverwacht gedaald van 95,9 naar 95 punten. Analisteren hadden een stijging naar 97 punten verwacht. Het is het laagste niveau in acht maanden. Niet alleen vielen de omzetten tegen in de afgelopen maand, maar ook de economische vooruitzichten waren slecht volgens de bedrijven en ondernemers die de enquête invulden. Beter nieuws was er over de banenmarkt in de VS, waar het aantal openstaande vacatures steeg naar 6,6 miljoen, ruim meer dan de verwachte 6,4 miljoen. Dat is dan weer het hoogste niveau in vijf maanden. 

Verwachting: steunpakket VS $1000 à $1500 miljard

Beleggers hadden gisteren moeite met het verwerken van de gemengde macro-economische cijfers. Zij zijn in afwachting van goedkeuring van de concrete stimuleringsplannen van de regering-Biden door het Amerikaanse Congres. Hoewel de vooruitzichten daarop goed zijn, kan het nog wel even duren voordat er echt geld uit Washington loskomt. Wel gaan we ervan uit, dat het uiteindelijke steunpakket minder groot zal zijn dan de door president Biden gewenste $1900 miljard. Het zal naar verwachting eerder tussen de $1000 en $1500 miljard uitkomen.

Pas op de plaats voor aandelenindices VS

Dit betekent wel dat de overheidsstimulering in de VS dit jaar naar verwachting veel sterker zal zijn dan in Europa en in andere belangrijke regio's. Na zes dagen van hogere koersen zakte de S&P 500-index gisteren 0,1% terug van de recordstand van maandag. Ook de Dow Jones Industrial Average sloot nipt lager terwijl de Nasdaq (+0,1%) wel een nieuw record op de borden zette. De Amerikaanse tienjaarsrente daalde met 1 basispuntje naar 1,16%.

Positieve trends op Aziatische aandelenmarkten

De Chinese consumentenprijsinflatie, zeg maar ‘de’ inflatie, is in januari op maandbasis op - 0,3% uitgekomen. Er werd gerekend op een gelijkblijvend niveau maar dit geeft de Chinese centrale bank de ruimte om weer iets meer te stimuleren als dat nodig is. Het is misschien een beetje een eentonig verhaal aan het worden, maar vrijwel alle aandelenkoersen op de Aziatische beurzen kleuren vanmorgen weer overwegend groen en staan dus hoger dan hun slot van gisteren. Een flinke koersstijging zie ik van het Chinese Tencent (+3%), na goedkeuring voor het uitbrengen van een nieuw spel. Dit zet de Hang Seng-index in Hongkong op een winst van 1,8%. De beurs van Shanghai koerst 1,5% hoger en de beurs van Shenzhen wint 1,9%. De Japanse Nikkei-index is 0,2% hoger gesloten en de Zuid-Koreaanse Kospi-index eindigde vanmorgen met een winst van 0,5%. De futures op de Amerikaanse aandelenindices wijzen op het moment van schrijven op een hogere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen vanmorgen naar verwachting iets hoger van start gaan.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere productiecijfers uit Nederland en definitieve Duitse inflatiecijfers van januari. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere inflatiecijfers van januari. Er wordt een plus van 0,3% (maand op maand) verwacht en +0,2% voor de kerninflatie (exclusief de prijzen van energie en voedsel). Op jaarbasis wordt een gemiddelde prijsstijging van 1,5% verwacht in de VS: geen reden voor de Fed om (op basis van deze cijfers) de geldkraan snel dicht te draaien. Het kwartaalcijferseizoen is nog niet voorbij gaat vandaag verder met cijfers van onder andere Equinor, Vestas, Adyen, A.P. Møller – Mærsk, Coca-Cola, Amundi, ABN Amro, Air Liquide, DNB, Société Génerale, Heineken, General Motors, Unibail-Rodamco Westfield, Euronext en Deutsche Boerse.  Fijne dag en blijf gezond!  Groet, Simon    

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 10 februari 2021, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investment manager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 10 februari 2021, 8.05 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, Credit Suisse, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, J.P.Morgan, Refinitiv Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koers-winstverhouding, koers-boekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden.
Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien.
Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel hiervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor “U.S. Persons” in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons.
ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd,  opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2021 ING Bank N.V., Amsterdam.