Dagbericht beleggen Rentes weer in de lift, maar aandelen ook
dinsdag 30 maart 2021
Goedemorgen. Hij is los. De Ever Given vaart weer en de stremming van het Suezkanaal is voorbij. Met dank aan de slepers van Boskalis. Komen de spullen misschien toch nog voor het Paasweekeinde aan in Rotterdam. Daar zullen ze het de komende tijd erg druk krijgen met het lossen van de stroom van containerschepen.
Europese bankaandelen onder druk
Zorgen over de gevolgen van de gedwongen verkopen van grote aandelenposities van het in zwaar weer verkerende Archegos Capital management werden gisteren op de Europese beurzen uiteindelijk weggedrukt door optimisme over de heropening van de wereldeconomie. Bankaandelen (-0,84%), zoals Credit Suisse (-13,8%) en UBS (-4,2%), lagen nog wel onder druk. Dit werd gecompenseerd door winsten bij onder andere aandelen uit de sectoren dagelijkse consumentengoederen (+1,24%) en nutsbedrijven (+0,83%). Na een redelijk saaie handelsdag sloten de meeste Europese beurzen toch nog af met een winstje. De Stoxx Europe 600-index steeg 0,16%.
AEX even boven 700 punten
De AEX-index kwam even boven de 700-puntengrens en in de buurt van het oude record van september 2000, maar sloot er met een winst van 0,2% op 698 punten net onder. De Amsterdamse beursgraadmeter staat met een winst van bijna 12% wel in de top 10 van best presterende beurzen dit jaar. Vandaag is er weer een nieuwe kans om het ruim 20 jaar oude record van 703,18 punten te verbreken.
Rentes en aandelen stijgen beide
Op de obligatiemarkt overheerste ook het optimisme over een herstel van de economische groei in de eurozone. Over een breed front stegen de rentes op staatsobligaties. De Duitse 10-jaarsrente steeg met 3 basispunten naar -0,32%, de euro sloot vrijwel onveranderd op 1,177 tegenover de dollar. Ondanks alle onzekerheden en oplopende rentes, staat de MSCI All Country World-index (total return in euro) al wel weer op een recordstand. Het vertrouwen van beleggers in een sterk winstherstel bij beursgenoteerde bedrijven is groot.
Energie- en bankaandelen verliezen op Wall Street
Hoewel de gevolgen van de problemen bij Archegos voor de Amerikaanse banken en beurzen naar verwachting beperkt zijn, waren beleggers op Wall Street gisteren toch wat voorzichtig. Het aandeel ViacomCBS ging nog eens 6,7% onderuit en Discovery verloor nog eens 1,6% na de daling van ruim 27% afgelopen vrijdag. Net als op de Europese beurzen lagen bankaandelen (-0,9%) in New York onder druk. Aandelen uit de sector energie deden het met een verlies van 1,3% nog iets slechter. Nu de stremming van het Suezkanaal voorbij is, is het gevaar voor de olieaanvoer uit de golfregio voorbij. De olieprijs reageerde overigens nauwelijks. Een vat olie werd zelfs iets duurder in aanloop naar de vergadering van de OPEC+ later deze week.
Aandeel Boeing stijgt na grote order
Verder was het gisteren een vrij kalme handelsdag op Wall Street. Ondanks een hoger dan verwachte stand van de Dallas Fed Manufacturing Activity-index (van 17,2 naar 28,9 punten, 16,8 verwacht) eindigde de S&P 500-index met een verlies van 0,1%. De Nasdaq ging 0,6% omlaag maar de Dow Jones-index eindigde 0,3% hoger, mede door de winst van 2,3% voor het aandeel Boeing na de bekendmaking van een grote order. De Russell 2000-index had last van winstnemingen en eindigde 2,8% lager. Het is opvallend hoe volatiel deze index van Amerikaanse small- en midcapaandelen is. Ondertussen liep de Amerikaanse 10-jaarsrente met 3 basispunten op naar 1,71%. De reële 10-jaarsrente (na aftrek van inflatie) steeg ook met 3 basispunten naar -0,66% en noteert op het moment van schrijven -0,62%. De 10-jaarsrente loopt vanmorgen nog eens 3 basispunten omhoog naar 1,744% en de dollar trekt aan naar 1,176 tegenover de euro.
Inspelen op economisch herstel
De 10-jaarsrentes in Australië en Nieuw-Zeeland noteren vanmorgen respectievelijk 9 en 8 basispunten hoger dan het slot van gisteren. Daarmee kruipen ze weer richting de niveaus van eind februari. Het optimisme over een heropening van de economie duwt de rentes omhoog. Wij gaan er dan ook van uit dat de ‘reflatie-rotatie’, een verschuiving van de voorkeur van beleggers naar aandelen die gevoelig zijn voor een economisch herstel, verder doorzet. Uitstel betekent nog geen afstel. Net als buiten gaat het zonnetje dit jaar echt wel weer schijnen en kunnen we de coronacrisis uiteindelijk achter ons laten. Beleggers zullen hun strategie hierop moeten aanpassen. Net zoals wij dat in de afgelopen weken en maanden hebben gedaan door iets meer in cyclische en waardeaandelen te beleggen.
Aziatische beurzen overwegend hoger
Mede door de oplopende rente is de Australische beurs vanmorgen 0,9% lager gesloten. Op de andere Aziatische beurzen is het beeld niet zo negatief. De Nikkei-index is 0,06% hoger gesloten, terwijl de Topix-index 0,9% verloor. De Kospi-index noteert in Seoel ruim 1% hoger en de Hang Seng-index wint ook 1% in Hongkong. De beurzen op het vasteland van China noteren rond de 0,3% hoger. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren verdeeld. Die op de S&P 500-index en de Dow Jones-index noteren licht hoger, de future op de Nasdaq iets lager. Vooral hooggewaardeerde technologieaandelen kunnen last krijgen van de verder oplopende rentes, zoals we dat eerder hebben gezien.
Agenda van vandaag
Op de agenda voor vandaag staan onder andere (voorlopige) Duitse en Spaanse inflatiecijfers van maart. Verder krijgen we vertrouwenscijfers van de eurozone. Uit de VS verwachten we vanmiddag cijfers over onder andere de huizenmarkt en het consumentenvertrouwen. Voor het laatste wordt een flinke stijging van 91,3 naar 96,9 punten verwacht. Fijne dag en geniet van het fraaie lenteweer! Groet, Simon.