Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Beleggers nemen winst na lange periode van stijging

woensdag 21 april 2021

Goedemorgen. Eindelijk! Vanaf volgende week worden de coronarestricties in ons land versoepeld. We kunnen even naar het terras en hoeven geen afspraak meer te maken om een winkel te bezoeken, heel fijn.

Hopelijk is deze versoepeling net zo 'intelligent' als de lockdown van vorig jaar. Wat dat betreft zijn er namelijk wel wat twijfels. Zo is het aantal besmettingen in ons land nog steeds erg hoog en gaf Mark Rutte toe dat er risico's zijn. Maar de maatschappelijke druk om te versoepelen is heel hoog en het water staat bij veel middenstanders aan de lippen. Ook lijken steeds minder mensen zich te houden aan de strenge maatregelen. Het opvoeren van het vaccinatietempo moet uitkomst bieden. Juist op de dag dat er bij ons wat versoepeling werd aangekondigd, maken beleggers zich juist meer zorgen over het oplaaien van het virus in andere delen van de wereld, waaronder Brazilië, India en Japan.

Beleggers nemen wat winst…

Die zorgen waren gisteren een prima excuus om wat winst te nemen. Al eerder schreven we in het Dagbericht over overspannen marktindicatoren, die wijzen op een aanstaande afkoeling van de rally op de aandelenbeurzen. Vooral de regio's en aandelensectoren die in trek zijn omdat zij het meest kunnen profiteren van een heropening van de economie, lagen gisteren onder druk. Alle Europese aandelenbeurzen doken flink in het rood. De Stoxx Europe 600-index sloot 1,9% lager, de sterkste daling sinds 21 december vorig jaar. De AEX-index kwam weer dicht in de buurt van de psychologische 700 punten.

… wat een gezonde ontwikkeling is…

Even wat winstnemingen, na een lange periode van bijna alleen maar stijgende koersen, is naar onze mening alleen maar gezond. De economische groei komt er echt wel, net als het winstherstel bij bedrijven. Beleggers waren misschien alleen een beetje te ver op de muziek vooruit gelopen. Voor de nieuwe beleggers is het een mooi leermoment. Opvallend was dat, ondanks de dalende rentes (de Duitse 10-jaarsrente daalde 3 basispunten naar -0,23%), ook IT-aandelen (-1,85%) lager sloten. Een echte ‘risk-off’-dag dus. Economisch relatief gevoelige (‘cyclische’) aandelensectoren, zoals energie (-3%) en financiële waarden (-2,8%), lagen het meest onder druk. En, in tegenstelling tot wat ik vanmorgen in de krant las, waren de omzetten op de Europese beurzen gisteren veel hoger dan gemiddeld. Zo'n 5% tot 160% boven het gemiddelde van de afgelopen 30 dagen. 

… want koersen gaan niet in een rechte lijn omhoog

De omzetten op Wall Street lagen gisteren rond het gemiddelde van de afgelopen dagen. Maar ook daar zagen we een rondje winstnemingen. Vooral aandelen uit de reis- en vrijetijdssector lagen onder druk, door onzekerheid over de effecten van het weer oplaaien van het virus in sommige delen van de wereld. Voor het eerst in drie weken daalde de S&P 500-index (-0,7%) twee dagen op rij. Mag het een keertje, na een rally van 10% sinds eind vorig jaar? Koersen gaan immers nooit in een rechte lijn omhoog. Anders dan wat sommige mensen van cryptomunten denken. Zo leerde ik gisteren van mijn oudste zoon dat 20 april in de VS een bijzondere dag schijnt zijn (iets met Elon Musk en Weed Day?) en dat daarom de koersen van sommige cryptomunten hard omhoog gingen. Toen ik aan hem vroeg: “waarom dan?”, kreeg ik te horen dat ik niet van die stomme vragen moest stellen en “dat het gewoon zo is.” Ok dan… weer iets geleerd. 

Veel kwartaalcijfers vallen mee, maar niet die van Netflix

De Nasdaq-index kon niet profiteren van de daling van de 10-jaarsrente (-5 basispunten naar 1,56%) en eindigde 0,92% lager. De Dow Jones-index verloor 0,75%, ondanks een winst van 3,8% voor IBM dankzij beter dan verwachte kwartaalcijfers. Beleggers hopen op steun van de kwartaalcijfers, die tot nu toe veelal meevallen. Dat geldt niet voor Netflix, dat gisteravond nabeurs met tegenvallende cijfers en vooruitzichten kwam. Beleggers 'bestraften' de cijfers met een koersdaling van 14% in de nabeurshandel. Veel beter dan 2020 zal het voor de streamingdiensten niet worden. Die moeten het vooral hebben van nieuwe lockdowns. Naast de zorgen over de heropening van economieën in sommige delen van de wereld, krijgen beleggers langzaam maar zeker ook meer aandacht voor de belastingplannen van president Biden. Die zullen een negatief effect hebben op de winsten van veel beursgenoteerde bedrijven. 

Overwegend lagere koersen in Azië

De meeste Aziatische beurzen volgen vanmorgen de beweging op de Europese en Amerikaanse beurzen. Ik zie vooral veel koersen rood kleuren. Een uitzondering zijn de beurzen op het vasteland van China, die iets hoger noteren. Ik zal zo eens aan mijn zoon vragen of 21 april misschien een bijzondere dag is in China. De Nikkei-index is in Tokio 2% lager gesloten en in Hongkong koerst de Hang Seng-index 1,8% lager. De Koreaanse Kospi-index verliest 1,3%. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren op het moment van schrijven licht lager, mede door de teleurstellende cijfers van Netflix. Toch verwachten we dat de Europese beurzen licht hoger van start zullen gaan. Ook de AEX-index zal naar verwachting hoger openen, als ik de future bekijk. Dat zal te maken hebben met de kwartaalcijfers van zwaargewicht ASML, die blijkbaar meevallen. 

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere inflatiecijfers uit het VK en cijfers over de hypotheekaanvragen in de VS. Het kwartaalcijferseizoen wordt vervolgd met cijfers van onder andere Baker Hughes, Halliburton, Nasdaq, Akzo Nobel, Vopak, Randstad, ASML, Verizon en Deutsche Boerse. Fijne dag en blijf gezond!   Groet, Simon

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 21 april 2021, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investment manager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 21 april 2021, 8.14 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, Credit Suisse, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, J.P.Morgan, Refinitiv Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koers-winstverhouding, koers-boekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden.
Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien.
Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel hiervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor “U.S. Persons” in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons.
ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd,  opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2021 ING Bank N.V., Amsterdam.