Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Europese aandelen beginnen nieuwe maand met winst

donderdag 2 september 2021

Door Simon Wiersma, investment manager (2 september 2021, 8.43 uur) - Goedemorgen. Na de 1-1 tegen Noorwegen wordt het voor Oranje nog lastig om zich te kwalificeren voor het WK in Qatar. Gelukkig speelden de Turken verrassend gelijk tegen Montenegro en hebben we nog kans op de groepswinst. Nu eerst maar vol inzetten op winst van Max op Zandvoort komend weekend. Dat zou toch fantastisch zijn.

Ondertussen zit de stemming op de wereldwijde beurzen, ondanks alle onzekerheden rond het coronavirus en het beleid van centrale banken, er nog goed in. Beleggers zijn ervan overtuigd dat we geen nieuwe, strenge lockdowns krijgen en de centrale banken de geldkraan niet snel dicht zullen draaien. Sterker nog, in China wordt juist meer stimulering verwacht om de economie weer een duw in de rug te geven. Het is een perfecte omgeving voor aandelen. De economische groei heeft weliswaar gepiekt, maar is nog wel bovengemiddeld en de rentes zullen vooralsnog niet heel snel oplopen. Zolang de winstgroei van bedrijven niet stokt, zijn de verhalen over een naderende beurscrash wel erg prematuur. Al kun je het natuurlijk nooit uitsluiten. Maar het simpele feit dat aandelen al zo hard zijn gestegen, is geen reden om nu ineens negatief te worden. De winsten van bedrijven zijn immers nog sterker gestegen dan de koersen. 

0,5% erbij voor de Stoxx Europe 600-index

Met uitzondering van de DAX-index (-0,1%) in Frankfurt sloten alle Europese beurzen gisteren hoger. Tegenvallende Duitse winkelverkopen in juli waren een domper, maar de hoge stand van de inkoopmanagersindex van de productiesector in de eurozone (61,4 punten) bood voldoende compensatie om de dag positief af te sluiten. Met een plus van 0,5% voor de Stoxx Europe 600-index is de maand september goed van start gegaan. Op de obligatiemarkt steeg de Duitse 10-jaarsrente met 1 basispuntje naar -0,37% en daalden de risicopremies op bedrijfsobligaties. Ook daar zagen we een ‘risk-on’-beweging die zich ook vertaalde in een wat zwakkere dollar. Die noteerde aan het einde van de dag 0,35% lager op 1,185 tegenover de euro.

Tegenvallend aantal nieuwe banen in VS…

Loonstrookjesverwerker ADP meldde gistermiddag slechts 374.000 nieuwe banen in augustus in de VS. Dat is veel minder dan de door analisten verwachte 625.000 en maar iets meer dan de 326.000 van juli. Op basis van dit tegenvallende cijfer kun je concluderen dat de Amerikaanse arbeidsmarkt minder sterk herstelt dan verwacht. Dat geeft de Amerikaanse centrale bank, de Fed, een argument om de geldkraan voorlopig nog niet dicht te draaien. Morgen volgt het officiële banenrapport, waarvoor de schatting nu staat op 725.000 nieuwe banen. 

… maar inkoopmanagersindex stijgt onverwacht

Het tegenvallende banencijfer werd deels gecompenseerd door een onverwachte stijging van de inkoopmanagersindex van de Amerikaanse productiesector. De ISM Manufacturing-index is vorige maand gestegen van 59,5 naar 59,9 punten, waar werd gerekend op een daling naar 58,5 punten. Vooral de deelindex van de nieuwe orders (van 64,9 naar 66,7 punten) gaf beleggers moed, terwijl de deelindex van de werkgelegenheid (van 52,9 naar 49 punten) juist wat twijfel oproept. Bedrijven hebben moeite met het vinden van geschikt personeel en moeten hogere lonen betalen.

Rente daalt, nieuw record voor Nasdaq

De twijfel over de kracht van het herstel van de Amerikaanse arbeidsmarkt vertaalde zich in een daling van de Amerikaanse 10-jaarsrente (-2 basispunten naar 1,29%) en een pas op de plaats op de beurzen in New York. De S&P 500-index sloot vrijwel onveranderd, de Dow Jones verloor 0,14%. Mede door de iets lagere rente boekte de door technologieaandelen gedreven Nasdaq-index met een winst van 0,33% een nieuw record. 

Chinese overheid richt zich nu op taxidiensten

Volgens de laatste berichten heeft de Chinese overheid zijn pijlen nu gericht op taxidiensten. Een volgende stap gericht op het reguleren van private Chinese bedrijven. Toch noteren de Chinese beurzen vlak tot licht hoger, omdat beleggers ook rekenen op meer stimuleringsmaatregelen door de overheid en centrale bank om de terugval in het groeiherstel op te vangen. De Hang Seng-index schommelt in Hongkong rond het slot van gisteren en de beurs van Shanghai wint 0,5%. 

Beperkte bewegingen in Azië

Ook elders op de Aziatische beurzen zijn de koersuitslagen vanochtend overwegend beperkt. De Nikkei-index plust 0,3% en de Australische beurs verliest 0,5%. De Kospi-index is in Seoel een negatieve uitschieter met een min van 0,9%. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren vlak. De Europese aandelenbeurzen zullen vanmorgen naar verwachting iets lager van start gaan. In aanloop naar het Amerikaanse arbeidsmarktrapport van morgen worden er geen grote posities ingenomen.  

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere de producentenprijscijfers van de eurozone (+1,8% verwacht op maandbasis). In de VS worden vanmiddag onder andere cijfers over de wekelijkse uitkeringsaanvragen bekendgemaakt (345.000 verwacht) en cijfers over de orders voor duurzame goederen en fabrieksorders. Nabeurs komen onder andere Broadcom en HP Enterprise nog met kwartaalcijfers. Fijne dag! Groet,  Simon

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op donderdag 2 september 2021, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 2 september 2021, 8.09 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, Credit Suisse, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, J.P.Morgan, Refinitiv Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koers-winstverhouding, koers-boekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden.
Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien.
Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel hiervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor “U.S. Persons” in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons.
ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd,  opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2021 ING Bank N.V., Amsterdam.