Dagbericht beleggen Inflatiecijfer VS valt mee, maar beurssentiment is bedrukt

Geen anderhalve meter meer en verdere versoepelingen later deze maand. Goed nieuws dus, al zullen de nachtclubs en discotheken nog wel dicht blijven omdat ze om 12 uur 's avonds dicht moeten. Dan zijn de meeste nog helemaal niet open… De meeste versoepelingen waren al uitgelekt, dus was er weinig echt nieuws. Voor beleggers hebben de veranderingen sowieso weinig impact. 

Inflatiecijfers VS vallen mee…

Op de Europese en Amerikaanse beurzen was er gisteren vooral aandacht voor de Amerikaanse inflatiecijfers. De consumentenprijzen zijn in de VS vorige maand met 0,3% gestegen ten opzichte van juli. Analisten rekenden op een stijging van 0,4% en in juli was er nog een plus van 0,5%. Op jaarbasis bedroeg de inflatie 5,3%, in lijn met de verwachting en iets lager dan de +5,4% in juli. Beleggers reageerden in eerste instantie opgelucht op het nieuws, omdat de kans op een snelle vermindering van de obligatie-opkopen door de Fed wat lijkt afgenomen. Of de opluchting terecht is – en de inflatiepiek slecht tijdelijk is – zal nog moeten blijken.

… maar inflatiedruk lijkt nog niet afgenomen

Onderliggend zijn de prijzen van tweedehands auto's, hotelprijzen en vliegtickets gedaald. Allemaal items waarvan de prijzen sinds de heropening omhoog ware geschoten. Maar de prijzen van componenten die niet gerelateerd zijn aan de heropening stegen met gemiddeld 0,35%, de sterkste stijging sinds ten minste eind 2016. Er is dus wel degelijk inflatiedruk terwijl tegelijkertijd een aantal sectoren, waaronder de reis- en vrijetijdssector, (weer) last hebben van de verspreiding van de deltavariant van het coronavirus. 

Veel kleinere bedrijven verhogen prijzen

De vertrouwensindex van het Amerikaanse midden- en kleinbedrijf, de NFIB-index, is vorige maand gestegen van 99,7 naar 100,1 punten. De helft van de ondervraagde ondernemers geeft echter aan moeite te hebben om openstaande vacatures in te vullen. Dat is het hoogste percentage ooit. Verder geeft 49% aan de komende maanden de prijzen te zullen gaan verhogen. Met dit in het achterhoofd, lijkt de hoge inflatie misschien toch iets minder tijdelijk dan gedacht. 

Zorgen over economie hebben overhand in New York

Na een aanvankelijk positieve reactie op Wall Street zakten de aandelenkoersen richting de slotbel omlaag. Twijfels over het beleid van de Fed, aanstaande belastingverhogingen en zorgen over de economische impact van de deltavariant overheersten de stemming. Op de obligatiemarkt werd eerst nog redelijk rustig gereageerd op de inflatiecijfers, maar uiteindelijk daalde de Amerikaanse 10-jaarsrente met 4 basispunten naar 1,28%. Zorgen over de economisch groei kregen de overhand. De S&P 500-index sloot met een verlies van 0,57% en zelfs technologieaandelen konden niet profiteren van de lagere rente. De Nasdaq-index eindigde 0,45% lager. De Dow Jones-index verloor 0,84%. Vooral economisch relatief gevoelige (cyclische) aandelensectoren zoals energie (-1,55%) en financiële waarden (-1,4%) stonden onder druk. De Russel 2000-index van small- en midcapbedrijven leverde 1,4% in.

Per saldo weinig beweging op Europese beurzen

De meeste Europese aandelenbeurzen wisten gisteren nog wel in de plus te sluiten. De AEX-index eindigde 0,79% hoger en de DAX-index pluste in Frankfurt 0,14%. De Britse FTSE 100-index (-0,49%) en de Franse CAC 40-index (-0,36%) sloten echter lager. De Stoxx Europe 600-index sloot nipt lager met een verlies van 0,01%. De rente op de Duitse 10-jarige staatsobligatie daalde met 1 basispunt naar -0,34%.

Evergrande lost niet af op leningen

Naast de grote Chinese techbedrijven wil de Chinese overheid ook meer invloed krijgen op de casino's. De aandelenkoersen van casino's in gokstad Macau staan vanmorgen dan ook zwaar onder druk. Verder hebben de Chinese autoriteiten aan de banken laten weten dat de grootste Chinese vastgoedontwikkelaar Evergrande volgende week geen rente en aflossing zal betalen op uitstaande leningen. Het aandeel verliest vanmorgen nog eens 3,7%. De kans is groot dat de uitstaande schuld van het bedrijf zal worden geherstructureerd. Het is onzeker wat daar de gevolgen van zijn en of de overheid zich ermee zal gaan bemoeien.

Beurzen Hongkong en China omlaag

De stemming op de Chinese beurzen wordt vanmorgen ook gedrukt door tegenvallende macrocijfers. De Chinese winkelverkopen zijn in augustus op jaarbasis met 2,5% gestegen, veel minder dan de verwachte 7% en minder dan de +8,5% in juli. De industriële productie steeg met 5,3%, ook minder dan de 5,8% die analisten verwachten. De uitbraken van de deltavariant hebben een grotere negatieve impact dan verwacht. We verwachten dan ook dat China binnenkort nieuwe stimuleringsmaatregelen zal aankondigen. De Hang Seng-index noteert in Hongkong 1,7% lager en de beurs van Shanghai verliest 0,3%.

Japanse beleggers nemen winst

Na de rally op de Japanse beurzen van de afgelopen weken doen beleggers vanmorgen even een stapje terug. De Nikkei-index is 0,5% lager gesloten, de Topix-index gaat ruim 1% omlaag. In Seoel is de Kospi-index 0,3% hoger gesloten. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren licht hoger. De Europese aandelenbeurzen zullen vanmorgen naar verwachting redelijk vlak openen.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere inflatiecijfers uit het VK, Frankrijk en Italië. Verder verwachten we industriële-productiecijfers uit de eurozone. In de VS worden vanmiddag onder andere de inkoopmanagersindex van New York en cijfers over de industriële productie bekendgemaakt. Fijne dag! Groet, Simon