De beurs vandaag Fed-voorzitter wekt vertrouwen ● obligatierente VS daalt iets ● koersherstel tech-aandelen

woensdag 12 januari 2022

Na een onrustige start van het jaar op de financiële markten lijkt de rust weer enigszins terug te keren. Angst bij beleggers voor het (te) snel dichtdraaien van de geldkraan door de Amerikaanse centrale bank, de ‘Fed’, maakt plaats voor de overtuiging dat de Amerikaanse economie hogere rentes wel aankan. 

Voorzitter centrale bank VS wekt vertrouwen

Vorige week waren het de notulen van de laatste beleidsvergadering van de Fed, die tot hogere rentes en koersdalingen op de beurzen leidden. Gisteren was het Fed-voorzitter Jerome Powell zelf, die met zijn toelichting aan de financiële commissie van de Amerikaanse Senaat blijkbaar genoeg vertrouwen opwekte, dat beleggers weer meer risico aandurfden. Powell bevestigde dat de Fed de geldkraan dicht gaat draaien om de hoge inflatie te beteugelen maar dat de Amerikaanse economie, en dus de beurs, er niet veel onder zal lijden. Beleggers lijken er wel vertrouwen in te hebben. De Amerikaanse tienjaarsrente daalde twee basispunten naar 1,74% waardoor vooral de koersen van techaandelen, die in de voorgaande vijf handelsdagen flink onder druk lagen door de oplopende rente, weer wat in koers konden herstellen. 

Wij houden voorkeur voor aandelen tegenover obligaties

Zolang de obligatierentes minder snel stijgen dan de winsten van bedrijven, is er voor de aandelenbeurzen niet veel aan de hand. Het punt waarop de hogere rente de groei van de economie zal afremmen, en daarmee de winstgroei van bedrijven, is voorlopig nog niet in zicht. En zolang het dividendrendement op aandelen hoger is dan de rente op (kortlopende) staatsobligaties, hebben beleggers ook weinig alternatieven. Vooralsnog houden we in de vermogensverdeling van onze beleggingsstrategieën dan ook een voorkeur voor aandelen boven obligaties. 

Amerikaanse mkb-ondernemers optimistisch

De brede Amerikaanse aandelenindex S&P 500 veerde gisteren 0,9% op, die andere bekende aandelenindex Nasdaq, met daarin vrij veel techbedrijven, won 1,4% en de Dow Jones Industrial, met daarin vrij veel lager gewaardeerde bedrijven, steeg 0,5%. Het beleggerssentiment op Wall Street kreeg ook steun van een hoger dan verwachte vertrouwensindex van het Amerikaanse mkb. Deze NFIB Small Business Optimism-index is vorige maand gestegen van 98,4 naar 98,9 punten, terwijl analisten 98,7 hadden verwacht. Ik vermoed dat het optimisme onder Nederlandse mkb’ers door de huidige lockdown-maatregelen in ons land een stuk lager is…

Europese IT-aandelen stijgen 1,4% ondanks hogere rente

Vrijwel alle Europese beurzen sloten gisteren in de plus. De Stoxx Europe 600-index boekte een winst van 0,8% onder aanvoering van aandelen uit de sector energie (+1,5%). Ook in Europa herstelden IT-aandelen (+1,4%) wat van de verliezen in de voorgaande handelsdagen, ondanks licht oplopende rentes. De Duitse tienjaarsrente steeg 1 basispunt naar -0,03%. We verwachten dat deze toonaangevende Europese obligatierente de komende maanden verder zal stijgen en dat groeiaandelen (zoals veel IT-aandelen) het moeilijker zullen krijgen dan hun tegenhanger: zogenoemde waardeaandelen. 

Chinese inflatie valt mee

De Chinese inflatiecijfers van december die vanmorgen bekend zijn gemaakt, zijn lager dan verwacht. De consumentenprijsinflatie is in december uitgekomen op 1,5%, lager dan de +2,3% van november en lager dan de verwachte +1,7%. De producentenprijsinflatie kwam uit op 10,3% tegenover +11,3% verwacht. Een maand eerder bedroeg de inflatie nog 12,9%. De lagere inflatie geeft de Chinese regering en centrale bank beleidsruimte om de Chinese economie sterker te stimuleren. In reactie duiken beleggers op Chinese aandelen die het vorig jaar dramatisch hebben gedaan. De Hang Seng-index koerst 2,6% hoger in Hongkong, de beurs van Shanghai plust 0,7%. 

Veel Aziatische beurzen hoger

De stemming op de meeste andere Aziatische beurzen is vanmorgen ook positief. De Nikkei-index is in Tokio 1,9% hoger gesloten en de Kospi index stond bij het luiden van de slotbel op een winst van 1,5%. De Australische beurs is 0,7% hoger gesloten. De futures op de Amerikaanse aandelenindices noteren op het moment van schrijven licht hoger en wijzen op een iets hogere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen gaan naar verwachting hoger van start, gezien de winsten op Wall Street gisteren en de Aziatische beurzen vanmorgen. 

Agenda van vandaag

  • Amerikaanse inflatiecijfers van december (7% verwacht)
  • industriële-productiecijfers uit de eurozone 
  • Beige Book van de Fed (analyse van de Amerikaanse economie)

Disclaimer

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, je kunt je inleg (deels) verliezen. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. 

Disclaimer

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., gevestigd te Amsterdam en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Deze publicatie is geen beleggingsaanbeveling, geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijk zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. De waarde van uw belegging kan fluctueren. U kunt uw gehele inleg kwijtraken. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, je kunt je inleg (deels) verliezen. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.