De beurs vandaag China verlaagt rente ● pauze in rentestijging ● Unilever (+4,5%) staakt overnameplan

donderdag 20 januari 2022

De beurs van 20 januari 2022, 9.15 uur

  • Chinese centrale bank verlaagt rente om kredietverlening te stimuleren
  • Obligatierentes lijken even te pauzeren na snelle stijging in afgelopen weken
  • Europese aandelen sluiten gemiddeld hoger; Unilever (+4,5%) staakt overnameplannen

Chinese centrale bank gaat meer stimuleren

Nadat de Chinese centrale bank eerder deze week al de korte rentes verlaagde, heeft het vanmorgen de 1- en 5-jaarsrente verlaagd met 0,1% en 0,05% naar 3,7% respectievelijk 4,65%. Het doel van de People's Bank of China is de kredietverlening een nieuwe impuls te geven om de economische groei te stimuleren. De vraag is alleen of Chinese commerciële banken ook meer willen uitlenen, nu veel vastgoedontwikkelaars hun kredietwaardigheid hebben zien verslechteren. Er zijn echter berichten dat sommige regels voor vastgoedbedrijven wat zullen worden versoepeld, om de huizenmarkt weer een duw in de rug te geven en vastgoedontwikkelaars wat lucht.

Hang Seng-index dit jaar al +6%

In reactie op het nieuws stijgen vanmorgen de aandelenkoersen van Chinese vastgoedbedrijven op de beurs van Hongkong. Omdat ook de koersen van Chinese techbedrijven herstellen, noteert de Hang Seng-index op het moment van schrijven 2,7% hoger. Na het verlies van vorig jaar, staat deze beurs dit jaar tot nu toe op een winst van 6%. Het is daarmee één van de best presterende beurzen. De beurs van Shanghai schommelt vanmorgen rond het slot van gisteren.

Geen crash verwacht

Ondanks de verliezen op Wall Street van gisteravond, is de stemming op de meeste Aziatische beurzen vanmorgen best positief. Een pauze in de rentestijgingen en de stimulering van de Chinese centrale bank hebben een heilzame werking op het beleggerssentiment. De Amerikaanse 10-jaarsrente noteert 1 basispuntje lager op 1,85%. De Japanse beurzen zijn rond de 1% hoger gesloten en de beurs van Zuid-Korea is 0,7% hoger gesloten. De Australische beurs eindigde met een winst van 0,1%. Beleggers maken even een pas op de plaats na de forse rentestijging sinds begin dit jaar en koersverliezen van hooggewaardeerde (tech)aandelen. Door de hoge rente ontsnapt er wat lucht uit de waarderingen. Zolang de (verwachte) bedrijfswinsten niet onder druk komen, is er geen reden om een crash op de aandelenmarkten te verwachten. Correcties zijn echter heel normaal en gezond. 

Wall Street nog nerveus

Op Wall Street gingen de Amerikaanse aandelenbeurzen gisteren redelijk van start. Positief ontvangen kwartaalcijfers van onder andere Morgan Stanley (+1,8%), Bank of America (+0,4%), Procter & Gamble (3,4%) en UnitedHealth Group (+0,33%) zorgden voor een positieve opening. De stemming kreeg ook steun van veel beter dan verwachte huizenmarktcijfers. Maar gedurende de handelsdag sloop toch weer de angst voor het snel dichtdraaien van de geldkraan door de Fed in de markt. Techbeurs Nasdaq, met daarin veel hooggewaardeerde aandelen, verloor 1,15%. De index is, na een daling van meer dan 10% vanaf de top in november, officieel in een correctie beland. De S&P 500-index sloot 1% lager. Aandelen uit de sector duurzame consumentengoederen (-1,8%) droegen de rode lantaarn. Alleen de defensieve aandelensectoren dagelijkse consumentengoederen (+0,7%), mede door de koerswinst van Procter & Gamble, en nutsbedrijven (+0,46%) hielden het hoofd boven water. 

Rentes kunnen nog wat verder omhoog

Op de obligatiemarkt namen beleggers even pauze na de forse rentestijging sinds begin dit jaar. De 2-jaarsrente liep vooruitlopend op renteverhogingen door de Fed nog wel 1 basispuntje op naar 1,06%, maar de 10-jaarsrente daalde met 1 basispunt naar 1,86%. Dat beleggers toevlucht zoeken in veilige havens en voorzichtig een mogelijke groeivertraging of recessie later dit jaar of volgend jaar inprijzen, is de redenering hierachter. Wij vinden die gedachte te voorbarig. We verwachten dat de lange rentes (op staatsobligaties met looptijden van 10 jaar en langer), mede doordat de Fed haar balans gaat verkleinen, nog verder zullen oplopen zolang de economische cijfers blijven meevallen. Volgens een indicator van de Atlanta Fed zal de Amerikaanse economie, op basis van de meest recente cijfers, dit kwartaal ruim 5% groeien. We zien de groei niet snel vertragen als de impact van de omikronvariant blijkt mee te vallen.

Unilever (+4,5%) verhoogt bod niet

Eerder op de dag boekten de meeste Europese beurzen winst, dankzij positieve kwartaalcijfers van onder andere Burberry (+6,3%) en Richemont (+5,15%). Blijkbaar hebben we ons gespaarde geld vorig jaar vooral besteed aan luxegoederen. De kwartaalcijfers van ASML (-2,4%) waren prima, maar konden niet voorkomen dat aandeel, een zwaargewicht in de AEX-index, lager sloot. Unilever (+4,5%), een andere AEX-zwaargewicht, kreeg vlak voor het luiden van de slotbel wel de handen op elkaar. Het maakte namelijk bekend het afgewezen bod op de consumentenzorgtak van GlaxoSmithKline niet te verhogen. Mede dankzij de winst van Unilever sloot de AEX-index 0,4% hoger.

Europese aandelen doen het beter dan Amerikaanse

Dat de Duitse 10-jaarsrente voor de eerste keer in bijna drie jaar even boven de 0% uitkwam, maar daar wel iets onder sloot, leidde tot een beweeglijke beursdagje. Uiteindelijk wist de Stoxx Europe 600-index een winst te boeken van 0,23%. Het positieve verschil met de S&P 500-index bedraagt dit jaar inmiddels 3,8% (in euro's gemeten). Dat is gunstig voor onze vermogensbeheerstrategieën, waarin we Europese aandelen overwegen en Amerikaanse aandelen onderwegen. Na de verliezen van gisteravond lijkt het erop dat Wall Street vanmiddag hoger van start zal gaan. De futures (termijncontracten) op de Nasdaq (+0,8%) en de S&P 500 index (+0,6%) wijzen op een hogere opening.

Agenda van vandaag

  • Producentenprijscijfers uit Duitsland
  • Definitieve inflatiecijfers van de eurozone
  • Wekelijkse uitkeringsaanvragen VS
  • Verkopen van bestaande woningen VS in december
  • Kwartaalcijfers van onder andere Northern Trust, Baker Hughes, Union Pacific en Netflix.

Disclaimer

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, je kunt je inleg (deels) verliezen. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. 

Disclaimer

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., gevestigd te Amsterdam en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Deze publicatie is geen beleggingsaanbeveling, geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijk zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. De waarde van uw belegging kan fluctueren. U kunt uw gehele inleg kwijtraken. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, je kunt je inleg (deels) verliezen. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.