Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht Beleggen Grootste verlies bij opening Wall Street in 16 jaar

woensdag 31 januari 2018

Het leek gisteren wel lente. Het was droog, het zonnetje scheen en er stond bijna geen wind. Helaas was dit niet genoeg om de stemming op de Europese beurzen op te fleuren. Beleggers hebben moeite te wennen aan de hogere obligatierentes. 

Na de flinke koersstijgingen in de eerste weken van het nieuwe jaar, volgend op een heel goed 2017, werd gisteren links en rechts wat winst genomen. Dat is niet zo vreemd en eerder gezond te noemen. De belangrijkste vraag voor beleggers op dit moment is: bij welke renteniveaus gaat het pijn doen op de aandelenmarkten? Nu de Duitse 10-jaarsrente tegen 0,70% staat en de Amerikaanse op circa 2,70% is er nog niet veel aan de hand. Maar zodra de Amerikaanse op 3% of daarboven komt, kan dit een gure tegenwind op de aandelenmarkten worden. Een andere bedreiging is plots heel sterk oplopende rente. We houden, zoals altijd, de vinger aan de pols.

Weinig schuilplekken voor beleggers gisteren

Er waren gisteren weinig plekken om te schuilen op de effectenmarkten. Ook de obligatiemarkt bood gisteren namelijk weinig bescherming. Weliswaar daalde de rente op de Duitse 10-jaarslening wel iets (1 basispuntje naar 0,68%) maar de risicopremies (renteopslagen) op bedrijfsobligaties liepen op, waardoor de koersen daalden. De iTraxx Crossover-index van de risicopremies op high-yieldleningen steeg 6 basispunten naar 240 punten.
 

Vertrouwensindex eurozone daalt onverwacht, Stoxx Europe 600 Index: -0,9%

Ook de macro-economische cijfers konden de stemming gisteren niet verhogen. De groeicijfers van de eurozone over het vierde kwartaal waren precies volgens de verwachting van analisten. Het bruto binnenlands product (bbp) van de eurozone groeide met 0,6% (kwartaal op kwartaal) en met 2,7% in vergelijking met het laatste kwartaal van 2016. Dat is de sterkste groei in tien jaar. In het derde kwartaal bedroeg de groei 2,8% (bijgesteld van 2,6%). Ondanks de sterke groei kwamen Duitse inflatiecijfers van januari lager uit dan verwacht: -1% maand op maand (-0,7% verwacht) en +1,4% op jaarbasis (+1,6% verwacht). Aanvankelijk lag de euro onder druk maar deze sterkte later toch weer aan tegenover de dollar en sloot op 1,241 (EUR/USD). De index van het economische vertrouwen in de eurozone is in januari onverwacht gedaald van 116 naar 114,7 terwijl was gerekend op een stijging naar 116,2 punten. De index van het consumentenvertrouwen bleef stabiel op 1,3 punten, gelijk aan het recordniveau van juni 2000. Mede door de sterkere euro en de lagere opening van Wall Street liepen de verliezen op de Europese beurzen na een lagere opening verder op. De Stoxx Europe 600 Index sloot uiteindelijk 0,9% lager, alle sectoren sloten met verlies.
 

Grootste verlies bij opening Wall Street in 16 jaar

Wall Street opende met het grootste verlies in 16 jaar en wist nauwelijks te herstellen, ondanks een hoger dan verwachte index van het consumentenvertrouwen. Deze is in januari gestegen van 122,1 naar 125,4 punten (123 verwacht). Na de onverwacht goede start van dit jaar werd er winst genomen. Vooral aandelen uit de sector gezondheidszorg (-2,1%) lagen onder druk. Dit had te maken met de gezamenlijke aankondiging van JPMorgan Chase, Amazon en Berkshire Hathaway om de kosten voor de gezondheidszorg van hun personeel te verlagen. Oliegerelateerde aandelen verloren gemiddeld 2% door de lagere olieprijs. Alleen aandelen van nutsbedrijven boekten een winstje van gemiddeld 0,2%. Het negatieve sentiment werd versterkt door een paar tegenvallende kwartaalcijfers van onder andere MetLife en negatieve berichten over Apple. Er waren gisteren ook in de VS weinig beleggingscategorieën om te schuilen voor beleggers. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg 3 basispunten naar 2,72%. Ook de eerste State of the Union-speech van president Trump bracht weinig verlichting. De volatiliteitsindex VIX van de S&P 500 steeg met bijna 7% naar 14,8 punten. We verwachten dat de markten de komende tijd nog wel beweeglijk zullen blijven. De S&P 500 Index verloor uiteindelijk 1,1% waarmee de het verlies in twee dagen uitkomt op 1,9%, de sterkste daling sinds mei vorig jaar. De Dow Jones verloor 1,4% en de Nasdaq sloot 0,9% lager. De MSCI All Country World Index daalde de afgelopen twee dagen het sterkst sinds september 2016.
 

Indicatie van licht hogere opening Wall Street vanmiddag

Op de Aziatische beurzen staan bijna alle indices in het rood en is het sentiment niet erg verbeterd. De Nikkei-index in Tokio is 0,8% lager gesloten en de Kospi-index in Seoel beperkt het verlies vanmorgen tot 0,1%. De beursindex van Hongkong, de Hang Seng, schommelt rond het slot van gisteren maar die van de beurs van Shanghai levert 0,5% in en aan de beurs van Shenzhen zijn de verliezen op dit moment gemiddeld 1,6%. De Chinese inkoopmanagersindex van de dienstensector is in januari gestegen van 55 naar 55,3 punten (54,9 verwacht). De index van de productiesector daalde van 51,6 naar 51,3 punten (51,6 verwacht). Beide cijfers wijzen nog steeds op een groei van de Chinese economie. De futures op de Amerikaanse aandelenindices staan licht hoger en duiden op dit moment op een licht hogere opening van Wall Street vanmiddag.
 

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere cijfers over de winkelomzetten in Duitsland. Verder verwachten we voorlopige inflatiecijfers uit Frankrijk, Spanje en de eurozone van januari. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere de inkoopmanagersindex van de regio rond Chicago en het arbeidsmarkrapport van loonstrookjesverwerker ADP. Maar de meeste aandacht zal gaan naar het rentebesluit van de Fed, met het afscheid van voorzitter Janet Yellen. We verwachten voor vanavond overigens geen wijziging van het beleid. Kwartaalcijfers krijgen we vandaag van onder andere ING (inmiddels gepubliceerd), KPN, ArcelorMittal, Siemens, Unibail-Rodamco en nog 19 andere bedrijven uit de Europe Stoxx 600 Index. In de VS komen onder andere Simon Property, Eli Lilly, Boeing, Qualcomm, Microsoft, eBay en nog 28 andere bedrijven uit de S&P 500 met cijfers. Een druk dagje dus voor de analisten. 
 
Fijne dag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 14,047 op Arcelor Mittal 9,4 1,43 1,63 +155,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 12,469 op Arcelor Mittal 4,8 3,01 3,21 +42,66 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 17,113 op Arcelor Mittal 6,8 2,05 2,25 -30,42 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Short 18,403 op Arcelor Mittal 4,3 3,34 3,54 -21,46 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op woensdag 31 januari 2018, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.