Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Lagerhuis stemt voor uitstel brexit, beleggers niet geimponeerd

vrijdag 15 maart 2019

Goedemorgen. Allereerst even kort aandacht voor het Maandbericht beleggen van maart dat we woensdag hebben gepubliceerd. Aardig om dit weekend bij de open haard even te lezen, binnen tien minuten ben je weer helemaal bij! Snel door naar de markten.

Lagerhuis stemt voor uitstel brexit

Moet ik het nog over de brexit hebben? Helaas ontkom ik er niet aan. Gisteren is er door het Britse Lagerhuis gestemd over het uitstellen van de brexit. En eindelijk was er eens een meerderheid te vinden… Zoals het er nu naar uitziet, gaat premier May volgende week woensdag nog een keer proberen een meerderheid te vinden voor haar brexitdeal met de Europese Unie, die al twee keer eerder is afgewezen. Wat de uitkomst ook zal zijn, de overige 27 EU-landen moeten volgende week unaniem toestemming voor het uitstel geven. Dat lijkt te gaan lukken, maar biedt nog geen zekerheid.

Beleggen brengt risico’s met zich mee…

Over dat laatste gesproken, als belegger heb je nooit zekerheid maar hoop je beloond te worden voor het risico dat je neemt. Als je horizon maar lang genoeg is, werkt dit meestal prima. Het voelt op dit moment misschien slim om aan de zijlijn te staan, er is immers veel onzekerheid, maar daar verdien je niets mee. Beleggen is vooral risico's beheersen. Soms gas geven, soms remmen. 

… maar speculeren nog veel meer

Ik zag gisteren dat er door beleggers (?) nog steeds veel wordt ingezet op een daling van de S&P 500-index. Er is namelijk een grote netto shortpositie in termijncontracten (‘futures’) op de Amerikaanse aandelenindex. Daar zou ik op dit moment niet mee willen ruilen. Eind 2016 zagen we een vergelijkbare positie, die in de loop van 2017 (gedwongen?) werd gedraaid en de aandelenkoersen naar steeds hogere niveaus stuwden. Voor dit jaar zijn we overigens gematigd optimistisch en ligt een sterke stijging vanaf het huidige niveau niet in lijn met onze verwachtingen. Anderzijds zijn we zeker niet pessimistisch. 

Tegenvallend nieuws brengt beleggers niet van hun stuk

Pessimistisch zijn we ook niet nadat het Duitse Ifo-instituut, bekend van de Ifo-index van het ondernemersvertrouwen, gisteren de groeiverwachting voor de Duitse economie voor dit jaar heeft bijgesteld van 1,1% naar 0,6%. De groeivertraging zal volgens het instituut echter maar kort duren. Voor 2020 verwacht het Ifo namelijk een groei van 1,8%. Zelfs het bericht dat de presidenten Trump en Xi elkaar deze maand niet meer gaan ontmoeten maar op zijn vroegst volgende maand, kon de positieve stemming nauwelijks drukken. Definitieve inflatiecijfers van februari uit Frankrijk en Duitsland waren conform verwachting en leidden niet tot beweging.

Europese aandelen sluiten hoger

De meeste Europese beurzen sloten met een mooie winst. De Stoxx Europe 600-index pakte er 0,74% bij, onder aanvoering van vastgoedaandelen (+1,05%). Alleen aandelen uit de sector basismaterialen sloten lager met een gemiddeld verlies van 0,2%. De Duitse 10-jaarsrente steeg met 2 basispunten naar 0,09% en blijft toch verrassend laag. De euro sloot vrijwel onveranderd op 1,130 tegenover de dollar.

Wall Street sluit nipt lager

Bij gebrek aan richtinggevend nieuws bleven Amerikaanse beleggers gisteren dicht bij huis. Macro-economische cijfers vielen licht tegen. Er waren afgelopen week iets meer aanvragen voor een werkloosheidsuitkering dan verwacht (229.000 tegenover 225.000) en de verkoop van nieuwe huizen is in januari met 6,9% gedaald (+0,2% verwacht) ten opzichte van december. Ook hier geldt dat deze cijfers van januari waarschijnlijk flink zijn vertekend door de ‘shutdown’. Voor volgende maand verwachten we een herstel. Op Wall Street eindigde de S&P 500-index met een klein verlies van 0,1%, de Nasdaq-index verloor 0,16%. Ook op de obligatiemarkt was weinig beweging. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg met 1 basispunt naar 2,63%.   

Azië sluit de week positief af

De Aziatische beurzen gaan, zoals het er nu naar uitziet, positief het weekend in. De Bank of Japan heeft, zoals verwacht, de beleidsrente ongewijzigd gelaten, maar heeft de groeiverwachtingen van de Japanse economie iets verlaagd door een lagere schatting van de bijdrage van de export. Desondanks is de Nikkei-index in Tokio vanmorgen 0,77% hoger gesloten en de meeste andere beurzen in de regio koersen ook hoger. De Kospi-index heeft in Seoel een winst geboekt van bijna 1% en de Hang Seng-index koerst in Hongkong 0,8% hoger. De stemming op de Chinese beurzen, maar ook de andere beurzen, wordt gesteund door de aankondiging van belastingverlagingen door de Chinese premier Li Keqiang. De beurs van Shanghai staat op het moment van schrijven op een winst van 1% en de beurs van Shenzhen plust 1,2%. De futures op de Amerikaanse aandelenindices staan rond de 0,3% in de plus. Ik verwacht dan ook een iets hogere opening van de Europese beurzen.

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere winkelverkoopcijfers uit Nederland en industriële productiecijfers uit Italië. Verder verwachten we definitieve inflatiecijfers uit de eurozone van de maand februari. Er wordt een stijging van 0,3% verwacht ten opzichte van januari, en op jaarbasis een stijging van 1,5%. Voor de kerninflatie, de prijzen zonder de volatiele energie- en voedselprijzen, wordt een toename van 1% verwacht. Geen cijfers die de ECB zenuwachtig maken, laat staan er maar aan te denken om een minder ruim monetair beleid te gaan voeren. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere industriële productiecijfers van februari en de vertrouwensindex van de universiteit van Michigan. Er wordt een stijging van 93,8 naar 95,7 punten verwacht.
 
Alvast een heel goed weekend en veel plezier met de start van het Formule 1-seizoen in Australië! Dat wordt de wekker zetten zondagochtend. Go Max!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 514,99 op AEX 10,0 5,66 5,68 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 458,25 op AEX 5,0 11,35 11,37 0,00 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Short 614,0 op AEX 10,2 5,58 5,59 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter Short 670,0 op AEX 5,0 11,32 11,33 0,00 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op vrijdag 15 maart 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.