Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Goed begin van laatste maand sterk beursjaar

maandag 2 december 2019

Goedemorgen. Het was een rustig weekendje, ook wel eens lekker. Ajax blijft ruim aan kop in de competitie en Max heeft het Formule-1 seizoen met een mooie prestatie afgesloten. Jammer genoeg moeten we tot maart wachten tot het circus weer begint. Verder was er weinig te beleven. 

Chinese inkoopmanagersindex stijgt…

We zijn inmiddels begonnen aan de laatste maand van een tot nu toe erg sterk beleggingsjaar. En op basis van de laatste macro-economische cijfers is er geen reden te bedenken waarom de stemming op de beurzen nu zou moeten omslaan, integendeel. Afgelopen zaterdag werden in China veel beter dan verwachte inkoopmanagersindices gepubliceerd. Zowel de index van de productiesector (50,2 tegenover 49,5 verwacht) als die van de dienstensector (54,4 tegenover 53,1 verwacht) is in november gestegen. Voor de productiesector was het zeven maanden geleden dat de index boven de 50 punten uitkwam, wat duidt op groei van de activiteit. De index van de dienstensector is sinds maart niet meer zo hoog geweest. De samengestelde index steeg naar 54,4 punten, het hoogste niveau sinds maart. Deze cijfers wijzen op ten minste een stabilisatie van de Chinese groei.

… en zorgt voor positieve stemming in Azië

De effecten van de stimuleringsmaatregelen van de Chinese overheid en wellicht ook de wat afnemende spanningen rond de handelsoorlog, hebben een positieve uitwerking op de groei van de één na grootste economie ter wereld. En dat is dus ook goed nieuws voor de rest van de wereld. Het positieve beeld wordt vanmorgen bevestigd door een hoger dan verwachte stand van de inkoopmanagersindex van de productiesector van nieuwsdienst Caixin (51,8 tegenover 51,5 verwacht). In reactie op de beter dan verwachte cijfers, die de angst voor een mogelijke sterke groeivertraging of recessie verder wegnemen, staan vrijwel alle Aziatische beurzen vanmorgen op winst. De Nikkei-index is in Tokio 1% hoger gesloten en de Hang Seng-index wint 0,4% in Hongkong. De beurzen op het vasteland van China staan rond de 0,1% in de plus, net als de Kospi-index in Seoel. De termijncontracten op de Amerikaanse aandelenindices noteren rond de 0,3% hoger. We verwachten dan ook een positieve start van de laatste beursmaand van het jaar. 

Lagere olieprijs drukt energieaandelen

Het verlies van afgelopen vrijdag wordt vandaag waarschijnlijk alweer goedgemaakt. Op de laatste handelsdag van november was de stemming op de Europese beurzen licht negatief. In afwachting van verdere ontwikkelingen in het handelsconflict tussen de VS en China werd hier en daar wat winst genomen. De Stoxx Europe 600-index sloot vrijdag met een verlies van 0,4%, waardoor de maandwinst afnam tot +2,7%. Vooral olie-gerelateerde aandelen (-1%) lagen onder druk door een fors lagere olieprijs. Volgens berichten liggen de olie-exporterende landen van de OPEC+ niet op één lijn wat betreft het verlagen van de olieproductie. De prijs van een vat olie van WTI-kwaliteit daalde vrijdag met 5%, maar herstelt vanmorgen weer iets. 

Inflatie eurozone stijgt licht

Iets hoger dan verwachte inflatiecijfers in de eurozone leidden vrijdag nauwelijks tot beweging op de obligatiemarkt. De rente op de Duitse 10-jarige staatsobligatie, de Bund, sloot onveranderd op -0,36%. In november daalde de inflatie met 0,3% ten opzichte van oktober (-0,4% verwacht) maar steeg deze met 1% vergeleken met november vorig jaar (+0,9% verwacht). De kerninflatie steeg met 1,3% (+1,2% verwacht). Dat zijn cijfers waar de Europese Centrale Bank blij mee zal zijn, maar is (lang) niet genoeg om de geldkraan minder ver open te draaien. 

Weinig handel op lager Wall Street

Na een halve dag handelen en bij lage omzetten sloten de belangrijkste aandelenindices op Wall Street vrijdag met verliezen van rond de 0,4%. Net als in Europa, waren het vooral aandelen uit de sector energie (-1%) die de stemming drukten. Maar ook alle andere aandelensectoren sloten in aanloop naar het weekend, en bij het uitblijven van een handelsakkoord, lager. De S&P 500-index verloor 0,4%, de Nasdaq-index sloot 0,46% lager. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg 1 basispuntje naar 1,78%. De beurzen hadden op 'Black Friday' naar mijn mening net zo goed ook dicht kunnen blijven. 

Agenda van vandaag 

Op de agenda voor vandaag staan onder andere (definitieve) inkoopmanagersindices van een aantal eurolanden. Dit zijn belangrijke cijfers die tonen hoe de economie zich ontwikkelt. Ook uit de VS krijgen we vanmiddag inkoopmanagersindices, zowel van onderzoeksbureau Markit als van het Institute for Supply Management (ISM). 

Beleggingsvisie 2020

Ten slotte wil ik je nog even wijzen op onze Visie 2020 met als thema 'Back to the future' waarin we wat verder terugkijken in het verleden en verder in de toekomst proberen te kijken. Natuurlijk geven we ook weer onze verwachtingen voor het komende jaar. 

Fijne dag!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Long 61,1 op Brent Future 9,5 6,14 6,16 +9,24 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 52,64 op Brent Future 5,2 11,30 11,32 +4,92 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 71,01 op Brent Future 10,2 5,69 5,71 -8,21 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Short 77,09 op Brent Future 5,2 11,14 11,16 -4,29 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op maandag 2 december 2019, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.