In verband met de extreme koersbewegingen is het mogelijk dat wij voor sommige Sprinters geen laatkoers afgeven. Het is dan niet mogelijk om deze Sprinters aan te kopen.

Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Laten beleggers zich weer leiden door hun emoties?

maandag 27 januari 2020

Goedemorgen. De angst voor het coronavirus waart ook rond op de financiële markten. Hoewel de virusuitbraak ongetwijfeld de economische groei in China zal beïnvloeden, denken wij dat beleggers de effecten ervan toch weer enigszins overdrijven.

Paniek zaaien is menselijk…

Het jaar van de rat is in China niet lekker begonnen met de uitbraak van het coronavirus. Nu wil ik de situatie (al minimaal tachtig doden) zeker niet bagatelliseren, maar ‘we’ willen blijkbaar ook geen kans missen om elkaar paniek aan te praten. Mijn jongste zoon merkte dit weekend op dat er wereldwijd honderdduizenden mensen per jaar overlijden aan malaria. Daar hoor je weinig over… We zijn erg goed in het voorspellen van het einde van de wereld. Een paar weken geleden was 'World War 3' nog het meest getwitterde onderwerp op sociale media, naar aanleiding van de aanslag op de Iraanse generaal. Wat was zijn naam ook alweer?

… want we laten ons graag leiden door emotie

Waar ik naartoe wil, is dat we ons erg prettig voelen bij slecht nieuws, misschien komt dat wel omdat we dan een goed excuus hebben om onze emoties de overhand te kunnen geven. Dat kost minder energie dan het volgen van onze ratio. Het feit dat onze centralebankpresident, Klaas Knot, onze economie op dit moment het cijfer negen geeft, zal de stemming op de financiële markten vandaag waarschijnlijk dan ook niet helpen. 

Beleggen en emotie gaan niet goed samen

De verdere verspreiding van het coronavirus zet de beurzen in Azië, die vandaag wel open zijn, verder onder druk. Dat het virus een negatief effect zal hebben op de economische groei in China is evident, maar waarschijnlijk veel minder dan de markten nu inprijzen. Omdat vanwege de viering van Chinees nieuwjaar veel beurzen in Azië gesloten zijn en de liquiditeit dus beperkt is, kunnen koersreacties nog heviger zijn. Ons advies is om je als beleggers niet te laten (mis)leiden door emotie. Dat is misschien lastig, maar het behoedt je voor foute beslissingen.

Nikkei-index 2% lager gesloten

Ik heb niet de illusie dat Japanse beleggers ook maar iets van onze adviezen overnemen. De Nikkei-index is vanochtend 2% lager gesloten. De Chinese beurzen zijn deze week gesloten vanwege de viering van het Chinese nieuwjaar en ook in Seoel wordt vandaag niet gehandeld. Ook de beurs van Australië is vandaag dicht. De beurs van Thailand, één van de weinige in Azië die vandaag wel open is, staat op een verlies van bijna 3%. In India houden ze het hoofd iets koeler, de beurs staat daar op een verlies van minder dan 0,5%. De termijncontracten op de Amerikaanse aandelenindices staan op het moment van schrijven rond de 1% lager. Na het sterke slot van vrijdag op de Europese beurzen, maar een verlies op Wall Street, verwachten we straks een lagere opening van de Europese beurzen. Onrust is koren op de molen voor daghandelaren. Voor beleggers biedt dit wellicht weer mooie instapkansen.  

Duitse economie klimt uit het dal

Het economische plaatje ziet er namelijk bemoedigend uit. De inkoopmanagersindex van de Duitse productiesector, die al tijden in zwaar weer verkeert, is deze maand opgeveerd van 43,7 naar 45,2 punten. Dat is nog steeds ruim onder het niveau van 50, waarboven er sprake is van groei, maar duidt wel op herstel en is hoger dan de 44,5 punten die analisten hadden verwacht. De deelindex van de nieuwe orders steeg ook sterker dan verwacht en dat biedt perspectief. Ook de inkoopmanagersindex van de Duitse dienstensector herstelde verder, van 52,9 naar 54,2 punten (53 verwacht). De samengestelde inkoopmanagersindex (productie- en dienstensector tezamen) van de eurozone bleef staan op 50,9 punten (51,2 verwacht) doordat de index in Frankrijk iets is teruggevallen (van 52 naar 51,5) als gevolg van de stakingen. 

Weinig te merken van brexitvrees

Verrassend sterk waren de inkoopmanagersindices uit het VK. De samengestelde index is daar gestegen van 49,3 naar 52,4 punten, duidelijk boven de verwachte 50,7 punten. Blijkbaar is de angst voor de gevolgen van de brexit sterk afgenomen. Door deze sterke cijfers is de kans op een renteverlaging door de Bank of England wel weer afgenomen. 

Fraaie koerswinsten in Europa…

De sterke macro-economische cijfers gaven beleggers moed. Zij beloonden de sterke macrocijfers, die wijzen op aantrekkende groei, met fraaie koerswinsten. Vanaf het moment dat op Wall Street de openingsbel klonk, liepen deze wel iets terug. De Stoxx Europe 600-index won vrijdag 0,9% en de DAX-index steeg zelfs 1,4%, net als de AEX-index. Op de obligatiemarkt waren beleggers minder enthousiast. Rentes daalden over een breed front als gevolg van de aanhoudende vraag naar 'veilige havens'. De Duitse 10-jaarsrente daalde 3 basispunten naar -0,34%.

… maar Wall Street bevangen door coronavirus

De angst voor het coronavirus bleek in New York groter dan de positieve vooruitzichten van bijvoorbeeld Intel (+8%). Hierdoor sloten de belangrijkste  aandelenindices op Wall Street vrijdag met verlies. Een verdere stijging van de Amerikaanse inkoopmanagersindex (van 52,7 naar 53,1 punten) kon de negatieve stemming niet keren. De S&P 500-index sloot, net als de Nasdaq, 0,9% lager. De Dow Jones-index verloor 0,6%. De zoektocht naar veilige havens was in de VS vrijdag nog iets groter dan in Europa. De Amerikaanse 10-jaarsrente daalde met 5 basispunten naar 1,68%. De dollar werd iets sterker op 1,103 tegenover de euro.

Agenda van vandaag 

Op de agenda voor vandaag staat onder andere de Ifo-index, de indicator van het Duitse ondernemersvertrouwen. Verwacht wordt dat deze is gestegen van 96,3 naar 97 punten en de deelindex voor de vooruitzichten van 93,8 naar 94,8 punten. In mijn ogen zijn deze cijfers voor beleggers vooralsnog belangrijker dan het nieuws over het coronavirus. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere cijfers over de huizenmarkt (verkopen van bestaande woningen) en de inkoopmanagersindex van de regio Dallas. Kwartaalcijfers krijgen we vandaag van onder andere DR Horton en Juniper Networks. 

Fijne week!

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 19343,57 op Dow Jones 10,1 19,40 19,43 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 17245,98 op Dow Jones 5,1 38,73 38,76 0,00 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 23454,1 op Dow Jones 9,9 19,78 19,87 +0,81 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Short 25541,64 op Dow Jones 5,0 39,01 39,10 +0,41 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op maandag 27 januari 2020, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.