Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Minieme kans op steunakkoord VS voor 3 november

dinsdag 20 oktober 2020


Goedemorgen. Komt er nu wel een steunpakket in de VS, of toch niet? Het antwoord is heel simpel: er komt zonder twijfel een volgend steunpakket.

Beleggers gevoelig voor nieuws over nieuw steunpakket VS

Maar of er nog een akkoord wordt bereikt voor de verkiezingen van 3 november of pas daarna is alleen niet zeker en is de uitkomst van een politiek steekspel tussen de Republikeinen en de Democraten. Die laatsten hebben misschien de minste haast, omdat hun kandidaat Joe Biden op ruime voorsprong staat in de peilingen. Voor de Amerikaanse economie, en dus de beurs, is het juist wel van belang dat de steun zo snel mogelijk komt. Daarom zijn beleggers zo alert op de berichtgeving uit Washington.

Ook brexit onzekere factor

Gisteren waren de berichten niet gunstig: er zou weinig kans zijn op een spoedig akkoord omdat de standpunten van beide partijen nog te ver uit elkaar zouden liggen. Maar vanochtend is er weer een sprankje hoop nadat een woordvoerder van Nancy Pelosi, de Democratische voorzitter van het Huis van Afgevaardigden, liet laten weten dat er toch weer wat toenadering was tussen de partijen. Steun van overheden en centrale banken is cruciaal om de hoge waarderingen van aandelen en andere risicovolle beleggingscategorieën te rechtvaardigen. Twijfel over nieuwe steunmaatregelen leidt dan ook tot koerswisselvalligheid op de financiële markten – en dat zal voorlopig nog wel even zo blijven. We hebben immers ook nog andere geopolitieke kwesties, zoals de brexit, die tot nervositeit leiden bij beleggers.

Storing handelssysteem Europnext: geen koersen

De Europese beurzen openden gisteren hoger in reactie op de prima economische cijfers uit China, maar leverden de winsten tegen het einde van de handelsdag weer in, toen de koersen op Wall Street al snel na de opening in de min doken. Eerder op de dag, tussen 10 uur en 1 uur, lag de handel op veel Europese beurzen nog plat vanwege een technische storing bij Euronext. Ook bij het sluiten van de beurs ging het weer mis. Veel slotkoersen van gisteren zullen daarom worden gecorrigeerd. Alleen de Spaanse (+0,2%), de Noorse (+0,3%) en de Russische beurs (+0,2%) wisten hoger te sluiten. De Stoxx Europe 600-index eindigde op de eerste dag van de week met een verlies van 0,2%.

‘Risk-off’-dag: Italiaanse rente hoger, Duitse lager

De meeste aandelensectoren sloten gisteren lager. Beursgenoteerd vastgoed (+0,9%) en financiële waarden (+0,7%) veerden nog wel wat op. Mede als gevolg van de storing lagen de beursomzetten gisteren zo'n 30% onder het gemiddelde van de afgelopen dertig beursdagen. Op de obligatiemarkt leverden obligaties uit de zuidelijke eurolanden een deel van de winst van vorige week weer in, tijdens een typische ‘risk-off’-reactie en wat winstnemingen. Zo steeg de Italiaanse tienjaarsrente met 7 basispunten naar 0,72%. Tegelijkertijd daalde de Duitse tienjaarsrente met 1 basispunt naar -0,63%. We verwachten dat de verschillen tussen de kernlanden en de zuidelijke landen in de eurozone wel weer kleiner zal worden door het obligatie-opkoopbeleid van de Europese Centrale Bank. De euro werd iets sterker tegenover de dollar op $1,178.

Lage hypotheekrente steun voor huizenmarkt VS

De huizenmarktindex van Amerikaanse aannemers is deze maand gestegen van 83 naar 85 punten (83 verwacht). Dit geeft aan dat de Amerikaanse huizenmarkt, net als die in Nederland, ondanks de tweede coronagolf vooralsnog goed blijft liggen. De lage hypotheekrente is een belangrijke positieve factor. Toch was het gisteren de twijfel over een spoedig akkoord over een nieuw corona-steunpakket van de Amerikaanse overheid die de beursstemming in New York bepaalde. Zoals gezegd: de kans dat er nog voor de presidentsverkiezingen een definitief akkoord komt, is klein. Zelfs als de onderhandelaars Nancy Pelosi en Steven Mnuchin (namens de Republikeinen) tot een akkoord komen, is de kans groot dat het in de door Republikeinen beheerste Senaat alsnog wordt afgekeurd. En hiermee is de kans op een verdere vertraging van het herstel van de Amerikaanse economie toegenomen.

Tik omlaag voor aandelen op Wall Street. S&P: -1,6%

In reactie zakten de belangrijkste aandelenindices op Wall Street gisteren weg. De S&P 500-index gleed 1,6% omlaag naar het laagste niveau in twee weken. De Nasdaq verloor ook 1,6% en de Dow eindigde 1,4% lager. We verwachten dat de markten in aanloop naar (en vlak na) de verkiezingen erg wisselvallig (volatiel) zullen blijven en houden daarom vast aan onze enigszins voorzichtige positionering met een lichte onderweging van aandelen tegenover een overweging van obligaties. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg gisteren met 2 basispunten naar 0,77%.

Ook verliezen in Azië

In het kielzog van de verliezen op Wall Street staan de meeste Aziatische beurzen vanmorgen ook op verlies, al geven de laatste berichten dus toch nog een sprankje hoop op een spoedig akkoord over een nieuw steunpakket. De futures op de Amerikaanse aandelenindices schommelen rond de 0,4% hoger. Dat is niet genoeg om de Nikkei-index in Tokio in de plus te trekken: deze noteert op het moment van schrijven 0,6% lager. De Hang Seng-index in Hongkong koerst een kwart procent lager maar de beurzen op het vasteland van China staan licht hoger. De Kospi-index in Seoel schommelt rond het slot van gisteren en de Australische beurs is 0,7% lager gesloten. We verwachten dat de Europese beurzen, als alles goed gaat, om 9 uur lager zullen openen.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere producentenprijsinflatiecijfers uit Duitsland en huizenmarktcijfers uit de VS. Er wordt verwacht dat het aantal afgegeven bouwvergunningen vorige maand met 3% is gestegen en het aantal in aanbouw genomen woningen met 3,5%. Kwartaalcijfers verwachten we vandaag van onder andere Logitech, UBS, Stora Enso, Procter & Gamble, Netflix en Texas Instruments.

Fijne dag en blijf gezond!

Groet, Simon

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 26906,92 op Dow Jones 9,9 25,20 25,23 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 23972,21 op Dow Jones 5,0 49,82 49,85 0,00 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter Short 32210,0 op Dow Jones 9,0 27,64 27,67 0,00 % Koop Sprinter
Sprinter Short 32210,0 op Dow Jones 9,0 27,64 27,67 0,00 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op dinsdag 20 oktober 2020, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.