Auteur

Simon Wiersma
Investment Manager

Dagbericht beleggen Onstuimige beursweek op komst

maandag 2 november 2020

Goedemorgen. Aandelenmarkten hebben een woelige oktobermaand achter de rug. De eerste week van november belooft minstens zo onstuimig te worden.

Verkiezingen, Fed en corona bepalen beursweek

Afgelopen week was de slechtste week dit jaar voor wat betreft de opbrengst van de zonnepanelen op ons huis. Het grijze en kletsnatte weer liet weinig ruimte voor de zon. Voor aandelenbeleggers was het de slechtste week sinds maart van dit jaar. De overeenkomst was dus behoorlijk groot. Nu was het in de kop van Noord-Holland vannacht behoorlijk onstuimig weer en de wind is vanmorgen nog maar nauwelijks in kracht afgenomen. Misschien is het wel een voorbode van een onstuimige beursweek. De ingrediënten zijn in ieder geval aanwezig. Morgen zijn de presidentsverkiezingen in de VS, donderdag het rentebesluit van de Fed en dan hebben we ook nog de aangescherpte regels om de verspreiding van het coronavirus onder controle te krijgen.

Herstel Chinese economie zet door

Ondanks alle onzekerheden zijn de Aziatische markten positief aan de nieuwe week en maand begonnen. Op mijn koersenscherm zie ik vooral veel groene cijfers. Beter dan verwachte Chinese inkoopmanagersindices, die dit weekend zijn gepubliceerd, geven beleggers weer wat moed. De officiële samengestelde Chinese index, de composite PMI, is in oktober gestegen van 55,1 naar 55,3 punten. De index van de dienstensector steeg van 55,9 naar 56,2 punten (56 verwacht) en die van de productiesector daalde van 51,5 naar 51,4 punten (51,3 punten verwacht). De inkoopmanagersindex van de productiesector die wordt gemeten door nieuwsdienst Caixin is gestegen van 53 naar 53,6 punten, waar analisten rekenden op een daling naar 52,8 punten. Deze cijfers wijzen op een gestaag herstel van de Chinese economie. De vraag is wel hoe lang China dit vol kan houden, als de rest van de wereld kampt met steeds strengere lockdown-maatregelen.

Aziatische beleggers positief gestemd

Vooralsnog zien beleggers het zonnig in. In Hongkong koerst de Hang Seng-index ruim 1% hoger, net als de beurs van Shenzhen. De beurs van Shanghai schommelt rond het slot van vrijdag. De Nikkei-index is in Tokio 1,4% hoger gesloten en de Australische beurs is 0,4% hoger geëindigd. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices staan licht hoger en we verwachten dan ook een licht hogere opening van de Europese beurzen. Koersen van olie-gerelateerde bedrijven zullen de openingswinsten echter drukken, doordat de olieprijs vanmorgen nog eens 4% onderuit gaat. Teveel aanbod en weinig vraag drukt de prijs van het ‘zwarte goud'. En met nieuwe lockdown-maatregelen in het vooruitzicht, zal dit voorlopig niet beter worden. De Amerikaanse 10-jaarsrente daalt vanmorgen met 2 basispunten naar 0,86%.

Zwakke oktobermaand voor Europese aandelen

Op de laatste dag van de week wisten de Europese aandelenbeurzen vrijdag nog iets te herstellen, al was het beeld niet overal positief. De DAX-index sloot 0,36% lager in Frankfurt, maar de CAC40-index sloot in Parijs 0,54% hoger. De AEX-index verloor na een wisselvallige dag 0,1%. Per saldo eindigde de Stoxx Europe 600-index 0,2% in de plus, maar over de maand oktober kwam de index uit op een verlies van 5,2%. Dat is de slechtste maand sinds maart dit jaar. Beleggers reageerden lauw op de groeicijfers over het derde kwartaal. De eurozone is het afgelopen kwartaal met 12,7% hersteld, na de krimp van 11,8% in Q2. Dit was een sterker herstel dan de 9,6% die analisten hadden verwacht. Maar met de nieuwe lockdowns is de kans op een ‘double dip’, oftewel weer een economische krimp in het vierde kwartaal, erg groot. Er is dan ook weinig reden voor groot enthousiasme. Op de obligatiemarkt steeg de Duitse 10-jaarsrente met 1 basispuntje naar -0,63%, de euro sloot vrijwel onveranderd op 1,165 tegenover de dollar. Dat is een stuk lager dan de 1,185 van de week ervoor.

Technologieaandelen onderuit op Wall Street

In New York reageerden beleggers teleurgesteld op de cijfers van 'Big Tech'. Niet dat de resultaten van de grote technologiebedrijven over het afgelopen kwartaal tegenvielen, maar de vooruitzichten waren in een aantal gevallen niet goed genoeg om de koersen nog hoger te zetten. En met alle onzekerheid rond de gevolgen van het oplaaiende coronavirus en de aanstaande verkiezingen, werd er vrijdag wat winst genomen. Ondanks een hoger dan verwachte inkoopmanagersindex van de regio Chicago (61,1 tegenover 58 verwacht) en een iets hoger dan verwachte index van de sentimentsindex van de universiteit van Michigan (81,8 tegenover 81,2 verwacht), stonden de meest koersen op Wall Street onder druk. De S&P 500-index verloor vrijdag 1,2%, vooral gedrukt door de tech-aandelen. De Nasdaq-index verloor 2,5%, de Dow Jones-index eindigde slechts 0,6% lager. Ook voor de S&P 500-index was het de slechtste week sinds maart.

Amerikaanse rente stijgt

Opvallend was de flinke stijging van de Amerikaanse 10-jaarsrente. Ondanks de risicoaversie op de aandelenbeurzen, steeg de rente op de ‘Treasury’ vrijdag met 5 basispunten naar 0,87%. Of obligatiebeleggers zijn bang voor een flink stimuleringspakket van de Amerikaanse overheid, óf ze verkopen, net als in het voorjaar, ook de meest veilige staatsobligaties om maar aan cash te komen. Wij verwachten dat de Fed, wanneer deze op donderdag weer bijeenkomt, de kapitaalmarktrentes wel wat zal drukken.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere (definitieve) inkoopmanagersindices van een aantal eurolanden en de eurozone als geheel. Ook in de VS worden inkoopmanagersindices van oktober bekendgemaakt. Voor de ISM Manufacturing-index wordt een stijging van 55,4 naar 55,8 punten verwacht. Het kwartaalcijferseizoen wordt vervolgd met cijfers van onder andere Siemens Healthineers, Estee Lauder, Waste Management, Marathon Petroleum, Loewes, Paypal, Nutrien en Mondelez.

Fijne week en blijf gezond!

Groet,

Simon

Sprinters Long

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Long 601,21 op AEX 10,0 6,58 6,60 -4,49 % Koop Sprinter
Sprinter BEST Long 535,46 op AEX 5,0 13,10 13,12 -2,24 % Koop Sprinter

Sprinters Short

Naam Hefboom Bied Laat % Dag Watchlist Trade
Sprinter BEST Short 722,34 op AEX 10,0 6,59 6,61 +5,10 % Koop Sprinter
Sprinter Short 728,0 op AEX 8,1 8,16 8,18 +3,94 % Koop Sprinter

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Simon Wiersma, investmentmanager, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op maandag 2 november 2020, 07:57 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s, Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.