Dagbericht beleggen Rondje winstnemingen na sterke aandelenrally

Door Simon Wiersma, investment manager (8 september 2021, 8.58 uur) - Goedemorgen. Na de sterke rally op de aandelenmarkten van de afgelopen weken, was het gisteren tijd voor een rondje winstnemingen. Daarbij liepen de kapitaalmarktrentes wat op.

Na eerst nog even heerlijk in de tuin te hebben gezeten, besloot ik gisteravond om toch even naar het Nederlands elftal te kijken. Ik was twee minuten te laat om het eerste doelpunt tegen de Turken te zien. Het niveau van het voetbal dat we daarna gepresenteerd kregen, heb ik de afgelopen paar jaar niet gezien. Zo kan het dus ook! De 6-1 tegen Turkije, toch niet de minste tegenstander, is een bevestiging dat Louis van Gaal toch wel een bijzondere coach is. Hij krijgt de voetballers aan de praat en zo maken we toch nog kans om het WK te halen. Mooi om te zien.

Koers Bitcoin duikt omlaag

Bitcoin-beleggers hadden gisteren een minder goede dag. De cryptomunt dook gistermiddag ineens tot 17% omlaag, ondanks (of dankzij?) het bericht dat El Salvador de crypto als betaalmiddel heeft geaccepteerd. Misschien heeft het ermee te maken dat de inwoners van het straatarme land de gekregen 'munten' toch liever meteen inwisselen voor harde dollars. Dat ook andere cryptomunten tot soms wel  25% omlaag doken begrijp ik niet, maar daar zullen de experts vast wel een goed antwoord op hebben.

Groei eurozone lijkt over hoogtepunt heen

De meeste Europese aandelenbeurzen deden gisteren een stapje terug. Naar boven bijgestelde groeicijfers over het tweede kwartaal van de eurozone (van 2% naar +2,2%) boden niet genoeg steun. Verder is het economisch vertrouwen in Duitsland deze maand wat afgenomen. De ZEW-index voor de huidige situatie steeg weliswaar van 29,3 naar 31,9 punten (34 verwacht), maar de deelindex van de vooruitzichten daalde van 40,4 naar 26,5 punten (30,3 verwacht). De piek van het groeiherstel van Duitsland en de eurozone ligt achter ons. Tel daarbij op dat de inflatie verder oploopt en de gedachte dat de Europese Centrale Bank (ECB) morgen wel eens bekend zou kunnen maken dat ze binnenkort gaat beginnen met het afbouwen van het nood-opkoopprogramma, en je hebt een aantal argumenten om wat winst te nemen.

Aandelen lager, rentes hoger

Morgen komt de ECB met het rentebesluit en een mogelijke hint op 'tapering'. Vooruitlopend hierop, daalde de Stoxx Europe 600-index gisteren met 0,5%. De vrees voor oplopende inflatie en tapering door de ECB zette de Duitse 10-jaarsrente 5 basispunten hoger op -0,32%. Ook elders in Europa liepen kapitaalmarktrentes verder op. We verwachten dat deze beweging nog wel even door kan zetten.

Winstnemingen op Wall Street

Minder sterke economische groei, aanhoudend hoge inflatie en later dit jaar mogelijk het iets dichtdraaien van de geldkraan door de Fed, waren gisteren de redenen om ook op Wall Street wat winst te nemen na de rally in de voorgaande maanden. Ook in de VS werd de rentecurve (die het verschil aanduidt tussen rentes op obligaties met korte en langere looptijden) steiler, doordat de 10-jaarsrente met 5 basispunten opliep naar 1,37%. De angst voor tapering en hoge inflatie woog gisteren zwaarder dan de zoektocht naar veilige havens, in een periode dat de economische groei duidelijk afneemt. Veiligheid vonden beleggers vooral in de grote techbedrijven. De Nasdaq steeg met 0,1% terwijl de S&P 500-index 0,34% lager eindigde en de Dow Jones-index 0,76% verloor. Aandelen uit de sector industriegoederen (-1,8%) eindigden onderaan. Nutsbedrijven (-1,4%) en beursgenoteerde vastgoedaandelen (-1,1%) hadden last van de hogere kapitaalmarktrentes. Vooralsnog houden we een onderweging aan voor nutsbedrijven in onze beleggingsstrategieën.

Japanse economie groeit harder dan verwacht

De Japanse economie is in het tweede kwartaal met 1,9% gegroeid (kwartaal op kwartaal, omgerekend naar een periode van een jaar) en daarmee iets sterker hersteld dan eerder geschat (+1,3%). In reactie hierop is de Nikkei-index 0,9% hoger gesloten. Op de meeste andere Aziatische beurzen is de stemming vanmorgen wat minder optimistisch. De Hang Seng-index koerst in Hongkong 0,2% lager en de beurs van Shanghai noteert onveranderd. De Kospi-index is in Seoel 0,8% lager gesloten, de Australische beurs leverde 0,2% in.

Oplopende rentes verwacht

De Australische 10-jaarsrente klimt 4 basispunten omhoog naar 1,30%. Het is een signaal dat de kapitaalmarktrentes wereldwijd nog wel eens wat verder op kunnen lopen. Dat is in ieder geval wel ons scenario voor de komende maanden. De dollar wordt vanmorgen iets sterker op 1,1836 tegenover de euro. De Bitcoin verliest 3% op ruim $46.000. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices wijzen op een vlakke opening van Wall Street vanmiddag. De Europese aandelenbeurzen zullen vanmorgen naar verwachting vlak tot licht lager van start gaan.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere cijfers over de Spaanse huizenprijzen en Italiaanse winkelverkopen. Uit de VS krijgen we vanmiddag onder andere cijfers over het aantal openstaande vacatures en wordt het Beige Book van de Fed gepubliceerd. We verwachten dat daarin wordt aangegeven dat de Amerikaanse economie goed herstelt, maar de arbeidsmarkt nog zwakheden vertoond. Niets nieuws dus. Fijne dag en geniet van het mooie nazomerweer! Groet, Simon